Fundusze hedgingowe pozostają w FTX z miliardami

Fundusze hedgingowe umieściły miliardy dolarów na nieudanej wymianie kryptowalut FTX i mogą czekać lata, aż wrócą z rynku, który kiedyś wierzyli, że to jedno z najbardziej niezawodnych zakładów w branży.

W sytuacji, która przypomina Lehman Brothers w 2008 r., W której miliardy dolarów pozostały uwięzione przez lata w miliardach dolarów, inwestorzy znaleźli się w trakcie tysięcy wierzycieli w bardzo złożonym bankructwie.

Nagłe niepowodzenie FTX w tym miesiącu, które oszacowano na 32 miliardy dolarów w tym roku, zszokowała inwestorów, którzy go wspierali i dealerów, którzy go wykorzystali. Zgłoszenia sądowe w niedzielę wykazały, że FTX jest winna ponad 3 miliardy dolarów 50 największym wierzycielom, które są prawdopodobnie dużą liczbą funduszy hedgingowych, bardziej tradycyjnymi menedżerami aktywów i innymi dealerami.

„Straciłem pieniądze inwestorów po tym, jak zaufali mi, aby zarządzać ryzykiem, i naprawdę przepraszam”, napisał na Twitterze Travis Kling, założyciel Ikigai Asset Management, który posiada „zdecydowaną większość” jego funduszu żywopłotowego FTX. „Wielokrotnie wspierałem FTX publicznie” - dodał. „Myliłem się”.

Według danych grupy danych Crypto Fund Research

Crypto-skoncentrowane na hedgingach kryptograficznych mają bezpośrednie zaangażowanie w grupie FTX lub FTT, własny cyfrowy token z FTX, który reklamował, aby stymulować więcej handlu na głównej wymianie, w wysokości około 2 miliardów USD.

Na początku tego miesiąca Financial Times ujawnił, że Galois Capital, którego założyciela Kevina Zhou został przypisany odkryciu upadku Kryptowaluty Luny, był powiązany z FTX około połowy jego stolicy.

Zhou przyznał, że był „głęboko przykro” i że „nie docenił ryzyka wypłacalności wraz z utrzymaniem naszych funduszy w FTX”. Powiedział, że może to potrwać kilka lat, zanim odzyskano „kilka procent naszych aktywów”.

Badania Crypto Fund szacuje, że od 100 do 150 funduszy hedgingowych kryptograficznych lub około 25 do 40 procent całkowitej liczby takich specjalnych funduszy ma bezpośrednie zaangażowanie w grupie FTX lub w FTT.

Średnie zobowiązanie wynosi około 7 do 12 procent całkowitego funduszu zarządzanego, a niektóre fundusze utrzymują dużą część swoich aktywów na giełdzie papierów wartościowych według grupy danych.

W tym firmy takie jak Genesis Trading, które ustaliły wypłatę w jego jednostce pożyczkowej, oraz Blockfi, które podjęło podobne kroki, mogą wynosić do 4 do 5 miliardów dolarów, podały badania Crypto Fund.

FTX ogłosił w niedzielę w aktach sądowych, że każdy z jego dziesięciu największych wierzycieli był winien co najmniej 100 milionów dolarów. 50 najważniejszych wierzycieli, których nazwiska są sczernione w zgłoszeniu, wynika z ponad 20 milionów dolarów.

Instytucje, które działają z Crypto, zastanawiają się, kogo możesz zaufać, jeśli rzekomo rockproof FTX może tak szybko zapaść się. Menedżerowie odliczyli pieniądze od giełd od ostrożności.

„Myślę, że w nadchodzących tygodniach zobaczymy dalsze niepowodzenia biznesowe, więc zmniejszyliśmy nasze zaangażowanie wobec wszystkich innych przeciwników” - powiedział zarządzający funduszem.

W przeciwieństwie do tradycyjnych giełd papierów wartościowych, które po prostu przynoszą kupujących ze sprzedawcami, giełdy kryptograficzne ogólnie utrzymują aktywa klientów przez dłuższy czas, aby ułatwić handel klientom. To jednak sprawia, że ​​użytkownicy są atakowani, jeśli sama giełda jest trudna.

I w przeciwieństwie do Lehmana, gdzie wierzyciele zostali ostatecznie spłacani ponad 100 procent aktywów, nie jest jasne, ile należy spłacić.

W złowieszczym znaku nowy dyrektor generalny FTX, John Ray III, powiedział w czwartek, że nigdy nie widział tak całkowitego niepowodzenia kontroli korporacyjnych. Ray dodał, że nie miał zaufania do bilansów, które widział.

Do tej pory

FTX znalazł tylko 740 milionów dolarów kryptowalut, które jest „tylko ułamkiem aktywów cyfrowych”, które miałyby nadzieję odzyskać, w porównaniu do 9 miliardów dolarów zobowiązań na dzień przed upadkiem. Ponadto FTX analizuje „nieprawidłowe” transakcje, które miały miejsce na giełdach po bankructwie.

Wiele wyspecjalizowanych funduszy hedgingowych kryptowalut zostało złapanych z aktywami w FTX, ponieważ uznano je za jedną z wymiany niebieskich układów w sektorze w dużej mierze nieuregulowanym.

„FTX był najważniejszym wydarzeniem, najpiękniejszą dziewczyną w klasie”-powiedział Kvamme Jensen, współfinansujący menedżer AKJ Digital Assets Fund. „Byli postrzegani jako wyrafinowana i czysta kontrahent, obraz, który był głównym powodem ich sukcesu”.

Powiedział, że fundusze hedgingowe kryptowalutowe „ogólnie nie mają koncentracji na analizie ryzyka” dużych giełd. Powiedział, że wdrożenie dokładnej staranności jest trudne z powodu braku regulacji i odległych lokalizacji, w których istnieje wiele giełd.

Su Zhu, współzałożyciel zwiniętego funduszu hedgingowego Three Arrows Capital, napisał na Twitterze, że przeniósł handel na FTX w zeszłym roku, zachęcany przez hojne warunki i wsparcie wielu dużych nazw kapitałowych. „Zakładałem, że ktoś tam zrobił [należytą staranność] i musieli dorastać”.

FTX zwrócił się również do większych funduszy hedgingowych głównego nurtu, które rozważają handel z Crypto, aby skorzystać z wysokich rentowności aktywów. Według zarządzającego funduszem hedgingowym jego zakres potencjalnych klientów polegał na tym, że zaczęło się od kryptowalut, ale rozszerzyłby się na wymianę walut i futures, które skutecznie wykorzystałyby pieniądze z funduszu na wszystkich rachunkach marży.

„Ilu z was ufało, że FTX jest dobrym graczem, który jest zaangażowany w promowanie branży”, napisał w zeszłym tygodniu spółkę inwestycyjną Sino Global Capital i dodała, że ​​twoje bezpośrednie zaangażowanie było na giełdzie „w przedziale średnicy siedmiu”. „Głęboko żałujemy tego błędnego zaufania”.

laurence.fletcher@ft.com

Źródło: Financial Times