Riska riska ieguldījumu fondi ir iesprostoti FTX ar miljardiem

Riska ieguldījumu fondi ir ielikuši miljardiem dolāru neveiksmīgajai kriptovalūtu apmaiņai FTX un varētu gaidīt gadus, līdz viņi atgriezīsies no tirgus vietas, kurai viņi kādreiz uzskatīja, ka tā ir viena no uzticamākajām derībām nozarē.

Situācijā, kas 2008. gadā atgādina Lehman Brothers, kurā miljardiem dolāru joprojām bija ieslodzīti miljardiem dolāru, investori atradās tūkstošiem kreditoru vidū ļoti sarežģītā bankrotā.

Pēkšņa FTX neveiksme šomēnes, kas šogad tika lēsta 32 miljardu dolāru vērtībā, ir šokējusi investorus, kuri viņu atbalstīja un tirgotāji, kuri viņu izmantoja. Tiesu iesniegumi svētdien parādīja, ka FTX saviem 50 lielākajiem kreditoriem ir parādā vairāk nekā 3 miljardus dolāru, kas, iespējams, ir liels skaits riska ieguldījumu fondu, tradicionālāki aktīvu pārvaldītāji un citi tirgotāji.

"Es pazaudēju savu investoru naudu pēc tam, kad viņi man uzticējās pārvaldīt riskus, un es tiešām atvainojos," Tweeted Travis Kling, Ikigai Asset Management dibinātājs, kuram ir "milzīgs vairākums" no viņa riska ieguldījumu fonda FTX. "Es daudzkārt esmu publiski atbalstījis FTX," viņš piebilda. "Es kļūdījos."

Saskaņā ar Datu grupas Crypto Fund Research,

uz kriptogrāfiju vērstiem riska ieguldījumu fondiem ir tieša iesaiste FTX grupā vai FTT, paša digitālā marķierī no FTX, kuru tā ir reklamējusi, lai stimulētu lielāku tirdzniecību galvenajā apmaiņā aptuveni 2 miljardu USD apmērā.

Šī mēneša sākumā Financial Times atklāja, ka Galois Capital, kura dibinātājs Kevins Zhou tika attiecināts uz kriptovalūtas Luna sabrukumu, tika piesaistīts FTX apmēram pusei no sava kapitāla.

Zhou atzina, ka viņam ir "ļoti žēl" un ka viņš "nepietiekami novērtēja maksātspējas risku, turot mūsu līdzekļus FTX". Viņš sacīja, ka varētu paiet daži gadi, līdz "daži procenti mūsu aktīvu" tika atgūti.

Kripto fonda pētījumi lēš, ka no 100 līdz 150 kriptogrāfijas riska ieguldījumu fondiem vai apmēram 25 līdz 40 procentiem no kopējā šādu īpašo fondu skaita ir tieša iesaistīšanās FTX grupā vai FTT.

Vidējā apņemšanās ir aptuveni 7 līdz 12 procenti no kopējā pārvaldītā fonda, un daži fondi lielu daļu savu aktīvu glabā biržā saskaņā ar datu grupu.

Ieskaitot tādus uzņēmumus kā Genesis Trading, kas ir noteikusi izņemšanu savā aizdevuma nodaļā, un BlockFi, kas ir veikusi līdzīgus pasākumus, varētu būt līdz 4 līdz 5 miljardiem USD, sacīja Kripto fonda pētījums.

FTX svētdien tiesas lietās paziņoja, ka katrs no desmit lielākajiem kreditoriem ir parādā vismaz 100 miljonus USD. 50 vissvarīgākie kreditori, kuru vārdi tiek melnēti iesniegumā, ir saistīti ar vairāk nekā 20 miljoniem USD.

Iestādes, kas darbojas ar kriptogrāfijas brīnumu, kam jūs varat uzticēties, ja it kā akmeņainais FTX varētu tik ātri sabrukt. Vadītāji ir atskaitījuši naudu no biržām no piesardzības.

"Es domāju, ka nākamajās nedēļās mēs redzēsim turpmākas biznesa neveiksmes, tāpēc mēs esam samazinājuši apņemšanos pret visiem citiem pretiniekiem," sacīja fonda pārvaldnieks.

Pretstatā tradicionālajām biržām, kas vienkārši nodrošina pircējus kopā ar pārdevējiem, kriptogrāfijas biržas parasti uztur klientu aktīvus ilgākā laika posmā, lai klientiem atvieglotu tirdzniecību. Tomēr tas liek lietotājiem uzbrukt, ja pati birža nonāk grūtībās.

Un atšķirībā no Lehmana, kur kreditori beidzot tika atmaksāti vairāk nekā 100 procentus no aktīviem, ir kaut kas skaidrs, cik daudz jāatmaksā.

Draudīgā zīmē jaunais FTX izpilddirektors Džons Rejs III ceturtdien sacīja, ka nekad nav redzējis tik pilnīgu korporatīvās kontroles neveiksmi. Rejs piebilda, ka viņam nav pārliecības par redzētajām bilancēm.

Līdz šim

FTX ir atradis tikai 740 miljonus dolāru kriptonauda, ​​kas ir "tikai daļa no digitālo aktīvu", kas cerētu atgūties, salīdzinot ar 9 miljardiem USD saistību dienu pirms sabrukuma. Turklāt FTX pārbauda “patoloģiskus” darījumus, kas notika tā biržās pēc tā bankrota.

Daudzi specializēti kriptogrāfijas riska ieguldījumu fondi tika noķerti ar aktīviem FTX, jo tie tika uzskatīti par vienu no zilajām mikroshēmu apmaiņām lielā mērā neregulētā nozarē.

"FTX bija izcilākā, skaistākā meitene klasē," sacīja Kvamme Jensen, AKJ Digital Assets fonda līdzfinansētājs. "Viņi tika uzskatīti par izsmalcinātu un tīru darījuma partneri - attēlu, kas bija galvenais viņu panākumu iemesls."

Viņš sacīja, ka kriptonauda riska ieguldījumu fondi “parasti maz uzmanības uz riska analīzi” lielām biržām. Viņš sacīja, ka rūpīgas rūpības ieviešana ir sarežģīta, jo trūkst regulējuma un attālās vietas, kur ir daudz biržu.

Su Zhu, sabrukušā riska ieguldījumu fonda trīs bultiņu kapitāla līdzdalība, tweedīja, ka viņš pagājušajā gadā pārcēlās uz tirdzniecību uz FTX, kuru mudināja dāsni nosacījumi un dažādu lielu riska kapitāla nosaukumu atbalsts. "Es pieņēmu, ka kāds tur izdarīja DD [pienācīgu pārbaudi], un viņiem noteikti jābūt izauguši."

FTX ir arī tiesājusi vairāk vispārizglītojošos riska ieguldījumu fondus, kas apsver iespēju tirgoties ar kriptonauda, ​​lai gūtu labumu no aktīva augstās ražas. Pēc riska ieguldījumu fonda pārvaldnieka teiktā, viņa potenciālo klientu klāsts bija tas, ka tas sākās ar kriptogrāfiju, bet paplašinātu ārvalstu valūtas un nākotnes līgumus, kas efektīvi izmantotu fonda naudu visos tā rezerves kontos.

"Cik daudzi no jums ir uzticējušies, ka FTX ir labs spēlētājs, kurš ir apņēmies reklamēt nozari", pagājušajā nedēļā uzrakstīja investīciju kompānijas Sino Global Capital un piebilda, ka jūsu tiešā iesaiste bija biržā "Vidus septiņu digitu diapazonā". "Mēs ļoti nožēlojam šo nepareizo uzticību."

laurence.fletcher@ft.com