Gli hedge fund sono bloccati a FTX con miliardi

hedge funds hanno messo miliardi di dollari sul fallito scambio di criptovaluta FTX e potrebbero aspettare anni fino a quando non tornano da un mercato che una volta credevano che fosse una delle scommesse più affidabili del settore.

In una situazione che ricorda Lehman Brothers nel 2008, in cui i miliardi di dollari sono rimasti intrappolati per anni in miliardi di dollari, gli investitori si sono trovati nel mezzo di migliaia di creditori in un fallimento molto complesso.

L'improvviso fallimento di FTX questo mese, che è stato stimato a $ 32 miliardi quest'anno, ha scioccato gli investitori che lo hanno sostenuto e i commercianti che lo hanno usato. Le presentazioni giudiziarie di domenica hanno mostrato che FTX deve oltre 3 miliardi di dollari ai suoi 50 maggiori creditori, che sono probabilmente un gran numero di hedge fund, gestori patrimoniali più tradizionali e altri rivenditori.

"Ho perso i soldi dei miei investitori dopo che si fidavano di me per gestire i rischi e mi dispiace davvero", ha twittato Travis Kling, fondatore di Ikigai Asset Management, che contiene una "stragrande maggioranza" del suo hedge fund di FTX. "Ho sostenuto pubblicamente l'FTX molte volte", ha aggiunto. "Mi sbagliavo."

Secondo la ricerca sui fondi cripto del gruppo di dati, gli hedge funds incentrati su cripto hanno un coinvolgimento diretto nel gruppo FTX o FTT, il token digitale di FTX, che ha pubblicizzato per stimolare più commercio nel suo scambio principale, per un importo di circa 2 miliardi di dollari.

All'inizio di questo mese, il Financial Times ha rivelato che Galois Capital, il cui fondatore Kevin Zhou è stato attribuito alla scoperta del crollo della criptovaluta Luna, era legato a FTX circa la metà della sua capitale.

Zhou ha ammesso di essere "profondamente dispiaciuto" e che "ha sottovalutato il rischio di solvibilità con la detenzione dei nostri fondi a FTX". Ha detto che potrebbero essere necessari alcuni anni prima che "qualche percento delle nostre attività" fossero recuperate.

La ricerca sul fondo crittografico stima che tra 100 e 150 hedge fund cripto o circa il 25-40 percento del numero totale di tali fondi speciali abbiano un impegno diretto nel gruppo FTX o in FTT.

L'impegno medio è di circa il 7-12 % del fondo gestito totale, con alcuni fondi che mantengono gran parte delle loro attività in borsa secondo il gruppo di dati.

tra cui società come Genesis Trading, che ha fissato il ritiro nella sua unità di prestito, e Blockfi, che ha preso misure simili, potrebbero essere fino a $ 4 a $ 5 miliardi, ha affermato la ricerca sul fondo crittografico.

FTX ha annunciato domenica in tribunale che ciascuno dei suoi dieci maggiori creditori ha dovuto almeno $ 100 milioni. I 50 creditori più importanti i cui nomi sono anneriti nella presentazione sono tutti dovuti a oltre $ 20 milioni.

istituzioni che agiscono con Crypto si chiedono di chi ti puoi fidare se l'FTX presumibilmente resoconto potrebbe crollare così rapidamente. I manager hanno detratto denaro dalle borse per cautela.

"Penso che vedremo ulteriori fallimenti aziendali nelle prossime settimane, quindi abbiamo ridotto il nostro impegno per tutti gli altri avversari", ha affermato un gestore di fondi.

Contrariamente agli scambi di azioni tradizionali che portano semplicemente gli acquirenti con i venditori, gli scambi crittografici generalmente mantengono le attività dei clienti per un periodo di tempo più lungo per rendere il trading più facile per i clienti. Tuttavia, ciò rende gli utenti attaccabili se la borsa stessa ha difficoltà.

E a differenza di Lehman, in cui i creditori sono stati finalmente rimborsati più del 100 percento delle attività, è tutt'altro che chiaro quanto deve essere rimborsato.

In un segno minaccioso, il nuovo amministratore delegato di FTX, John Ray III, ha dichiarato giovedì di non aver mai visto un fallimento così completo dei controlli aziendali. Ray ha aggiunto che non aveva fiducia nei bilanci che aveva visto.

Finora,

FTX ha trovato solo $ 740 milioni di criptovalute, che è "solo una frazione di attività digitali", che spera di riprendersi, rispetto a $ 9 miliardi di passività il giorno prima del crollo. Inoltre, FTX esamina le transazioni "anormali" che hanno avuto luogo nelle sue borse dopo il suo fallimento.

Molti hedge fund di crittografia specializzati sono stati catturati con attività di FTX perché era considerato uno degli scambi di chip blu in un settore in gran parte non regolamentato.

"FTX è stato il momento clou, la ragazza più bella della classe", ha dichiarato Kvamme Jensen, cofund manager dell'AKJ Digital Assets Fund. "Sono stati visti come una controparte raffinata e pulita, un'immagine che era la ragione principale del loro successo".

Ha affermato che gli hedge funds crittografici "generalmente hanno poca attenzione all'analisi del rischio" di grandi borse. L'implementazione di una diligenza approfondita è difficile, ha detto, a causa della mancanza di regolamentazione e delle posizioni remote in cui ci sono molti scambi di titoli.

Su Zhu, co -fondatore dell'hedge fund crollato di tre frecce capitali, ha twittato di aver spostato il commercio a FTX l'anno scorso, incoraggiato da condizioni generose e dal sostegno di una varietà di nomi di capitali di grandi dimensioni. "Ho pensato che qualcuno facesse DD lì [due diligence] e che dovessero essere cresciuti."

FTX ha anche corteggiato più hedge fund che considerano il trading con Crypto per beneficiare delle alte rese dell'attività. Secondo un gestore di hedge fund, la sua gamma di potenziali clienti era che era iniziato con Crypto, ma si sarebbe espanso in valuta estera e futuri, che avrebbero usato in modo efficiente il denaro di un fondo su tutti i suoi conti di margine.

"Quanti di voi si sono fidati del fatto che FTX è un buon giocatore che si impegna a promuovere l'industria", ha scritto la società di investimento Sino Global Capital la scorsa settimana e ha aggiunto che il tuo impegno diretto era alla borsa "nella gamma di Seven -Digit". "Ci rammariamo profondamente questa fiducia sbagliata."

laurence.fletcher@ft.com