Hedge fondovi su nasukani na FTX -u s milijardama

Hedge fondovi su stavili milijarde dolara na neuspjelu kripto valutu FTX i mogli su čekati godinama dok se ne vrate s tržišta za koje su jednom vjerovali da je to jedno od najpouzdanijih klađenja u industriji.

U situaciji koja podsjeća na braću Lehman u 2008. godini, u kojoj su milijarde dolara godinama ostale zarobljene u milijardama dolara, ulagači su se našli sredinom tisuća vjerovnika u vrlo složenom bankrotu.

Nagli neuspjeh FTX -a ovog mjeseca, koji je ove godine procijenjen na 32 milijarde dolara, šokirao je ulagače koji su podržali njega i dilere koji su ga koristili. Sudske prijave u nedjelju su pokazale da FTX duguje više od 3 milijarde dolara svojim 50 najvećih vjerovnika, što je vjerojatno veliki broj hedge fondova, tradicionalnijih menadžera imovine i drugih dilera.

"Izgubio sam novac svojih investitora nakon što su mi vjerovali da upravljam rizicima, i stvarno mi je žao", tvitnuo je Travis Kling, osnivač Ikigai Asset Management, koji ima "veliku većinu" njegovog hedge fonda FTX -a. "Mnogo sam puta javno podržavao FTX", dodao je. "Pogriješio sam."

Prema istraživanju kripto fonda Data Group, hedge fondovi usmjereni na kriptovalute imaju izravan angažman u FTX grupi ili FTT-u, vlastitom digitalnom tokenu iz FTX-a, koji je reklamirao kako bi potaknuo više trgovine u svojoj glavnoj razmjeni, u iznosu od oko 2 milijarde USD.

Početkom ovog mjeseca, Financial Times je otkrio da je Galois Capital, čiji je osnivač Kevin Zhou pripisan otkrivanju kolapsa kripto valute Luna, bio je vezan za FTX oko polovice svog kapitala.

Zhou je priznao da mu je "duboko žao" i da je "podcijenio rizik od solventnosti držanjem naših sredstava na FTX -u". Rekao je da bi moglo potrajati nekoliko godina prije nego što je "nekoliko posto naše imovine" vratilo.

Istraživanje kripto fondova procjenjuje da između 100 i 150 kripto hedge fondova ili oko 25 do 40 posto ukupnog broja takvih posebnih fondova izravno angažira u FTX grupi ili u FTT -u.

Prosječna obveza je oko 7 do 12 posto ukupnog upravljanog fonda, pri čemu su neka sredstva držala veliki dio svoje imovine na burzi prema podatkovnoj skupini.

Uključujući tvrtke poput Genesis Trading, koje je postavilo povlačenje u njegovu jedinicu zajma, i BLOCKFI, koji je poduzeo slične korake, mogao bi biti do 4 do 5 milijardi dolara, priopćilo je istraživanje kripto fonda.

FTX je u nedjelju u sudskim dosjeima objavio da je svaki od njegovih deset najvećih vjerovnika dugovao najmanje 100 milijuna dolara. 50 najvažnijih vjerovnika čija su imena pocrnjela u podnošenju su više od 20 milijuna dolara.

Institucije koje djeluju s kriptovalutama pitaju se kome možete vjerovati ako bi se navodno rock otporni FTX mogao tako brzo srušiti. Menadžeri su od opreza odbili novac od burze.

"Mislim da ćemo u narednim tjednima vidjeti daljnje poslovne neuspjehe, tako da smo smanjili predanost svim ostalim protivnicima", rekao je menadžer fonda.

Za razliku od tradicionalnih burzi koje jednostavno dovode kupce s prodavačima, kripto burze uglavnom održavaju imovinu kupaca u duže vrijeme kako bi se trgovanje olakšalo kupcima. Međutim, to korisnici mogu napasti ako sama burza postane poteškoće.

A za razliku od Lehmana, gdje su vjerovnici konačno otplaćeni više od 100 posto imovine, sve je, ali jasno koliko treba vratiti.

U zlobnom znaku, novi izvršni direktor FTX -a, John Ray III, rekao je u četvrtak da nikada nije vidio tako potpuni neuspjeh korporativnih kontrola. Ray je dodao da nije imao povjerenja u bilance koje je vidio.

Do sada je

FTX pronašao samo 740 milijuna dolara kriptovaluta, što je "samo djelić digitalne imovine", što bi se nadalo povratku, u usporedbi s 9 milijardi dolara obveza dan prije urušavanja. Pored toga, FTX ispituje "nenormalne" transakcije koje su se odvijale na njegovim burzama nakon bankrota.

Mnogi specijalizirani kripto hedge fondovi uhvaćeni su s imovinom na FTX -u, jer se smatrao jednom od plavih razmjena čipova u uglavnom nereguliranom sektoru.

"FTX je bio vrhunac, najljepša djevojka u razredu", rekao je KVamme Jensen, ko-financijski menadžer Fonda AKJ Digital Assets. "Smatrali su se rafiniranom i čistom drugom strana, slika koja je bila glavni razlog njihovog uspjeha."

Rekao je da kripto hedge fondovi "uglavnom imaju malo usredotočenosti na analizu rizika" velikih burzi. Provedba temeljite marljivosti je teška, rekao je, zbog nedostatka regulacije i udaljenih lokacija na kojima postoje mnoge burze.

Su Zhu, Co -Lounder iz srušenog hedge fonda Three Arrow Capital, tvitnuo je da je trgovinu prebacio na FTX prošle godine, ohrabren velikodušnim uvjetima i podrškom raznih velikih imena kapitala rizika. "Pretpostavio sam da je netko tamo učinio DD [dubinsku pažnju] i sigurno je odrastao."

FTX je također utrkivao više glavnih hedge fondova koji razmatraju trgovanje s kriptovalutama kako bi imali koristi od visokih prinosa imovine. Prema riječima menadžera hedge fonda, njegov raspon potencijalnih kupaca bio je taj što je započeo s kriptovalutama, ali bi se proširio na devizne i budućnosti, koji bi učinkovito koristili novac fonda na svim svojim računima marže.

"Koliko vas je vjerovalo da je FTX dobar igrač koji se zalaže za promociju industrije", napisao je prošli tjedan investicijsku tvrtku Sino Global Capital i dodao da je vaš izravni angažman bio na burzi "u srednjem sedmoj digit rasponu". "Duboko žalimo zbog ovog pogrešnog povjerenja."

laurence.fletcher@ft.com

Izvor: Financial Times