Zajišťovací fondy jsou uvězněny na FTX s miliardami

zajišťovací fondy vložily miliardy dolarů na neúspěšnou výměnu kryptoměny FTX a mohli čekat roky, než se vrátí z trhu, o kterém kdysi věřili, že to byl jeden z nejspolehlivějších sázek v tomto odvětví.

V situaci, která připomíná Lehman Brothers v roce 2008, ve které miliardy dolarů zůstaly uvězněny po celá léta v miliardách dolarů, se investoři ocitli uprostřed tisíců věřitelů ve velmi složitém bankrotu.

Náhlé selhání FTX v tomto měsíci, které se letos odhadovalo na 32 miliard USD, šokovalo investory, kteří ho podporovali, a prodejci, kteří ho použili. Soudní podání v neděli ukázalo, že FTX dluží více než 3 miliardy dolarů svým 50 největším věřitelům, což je pravděpodobně velký počet hedgeových fondů, tradičnějších manažerů aktiv a další prodejce.

"Ztratil jsem peníze svých investorů poté, co mi důvěřovali, že zvládnou rizika, a je mi to opravdu líto," tweetl Tweet Travis Kling, zakladatel Ikigai Asset Management, který drží "drtivou většinu" jeho hedgeového fondu FTX. „FTX jsem mnohokrát veřejně podporoval,“ dodal. "Mýlil jsem se."

Podle výzkumu krypto fondů skupiny dat má

kryptově zaměřené hedgeové fondy přímé zapojení do skupiny FTX nebo FTT, vlastní digitální token z FTX, který inzeroval, aby stimuloval více obchodu s jeho hlavní výměnou, ve výši přibližně 2 miliardy USD.

Na začátku tohoto měsíce Financial Times odhalil, že kapitál Galois, jehož zakladatel Kevin Zhou byl připsán objevenému kolapsu kryptoměny Luna, byl vázán na FTX asi polovinu svého kapitálu.

Zhou připustil, že byl „hluboce líto“ a že „podcenil riziko solventnosti držením našich prostředků na FTX“. Řekl, že to může trvat několik let, než se „několik procent našich aktiv“ znovu získá.

Crypto Fund Research odhaduje, že mezi 100 a 150 krypto hedgeovými fondy nebo asi 25 až 40 procenty z celkového počtu takových zvláštních fondů má přímé zapojení do skupiny FTX nebo do FTT.

Průměrný závazek je kolem 7 až 12 procent z celkového spravovaného fondu, přičemž některé prostředky udržují velkou část svých aktiv na burze podle skupiny dat.

včetně společností, jako je Genesis Trading, které stanovilo stažení ve své půjčkové jednotce, a Blockfi, který podnikl podobné kroky, by mohl být až 4 až 5 miliard USD, uvedl výzkum krypto fondů.

FTX v neděli oznámil v soudním souborech, že každý z jeho deseti největších věřitelů dlužil nejméně 100 milionů dolarů. 50 nejdůležitějších věřitelů, jejichž jména jsou v podání zčernalé, je způsobeno více než 20 miliony dolarů.

Instituce, které jednají s krypto divem, komu můžete věřit, pokud by se údajně rockproof FTX mohl tak rychle zhroutit. Manažeři odečítali peníze z burz od opatrnosti.

"Myslím, že v nadcházejících týdnech uvidíme další selhání podnikání, takže jsme snížili náš závazek vůči všem ostatním odpůrcům," uvedl manažer fondu.

Na rozdíl od tradičních burz, které jednoduše přinášejí kupující s prodejci, kryptoměny obecně udržují aktiva zákazníků po delší dobu, aby usnadnily obchodování zákazníkům. Díky tomu však uživatelé způsobují, že uživatelé jsou natočitelní, pokud se samotná burza dostane do potíží.

a na rozdíl od Lehmana, kde byli věřitelé konečně spláceni více než 100 procent aktiv, je něco jiného než jasné, kolik je třeba vrátit zpět.

V zlověstném znamení, nový generální ředitel z FTX, John Ray III, ve čtvrtek řekl, že nikdy neviděl takové úplné selhání firemních kontrol. Ray dodal, že neměl důvěru v rozvahy, které viděl.

Doposud

ftx našel krypto pouze 740 milionů dolarů, což je „pouze zlomek digitálních aktiv“, což by doufali, že se vrátí zpět, ve srovnání s 9 miliardami závazků den před kolapsem. FTX navíc zkoumá „neobvyklé“ transakce, které se po jejím bankrotu odehrály na svých burzách.

Mnoho specializovaných kryptovivových hedgeových fondů bylo zachyceno aktivami na FTX, protože byla považována za jednu z Blue Chop Burnings v převážně neregulovaném sektoru.

"FTX byl vrcholem, nejkrásnější dívka ve třídě," řekl Kvamme Jensen, spoluúčastněný manažer AKJ Digital Assets Fund. "Byli považováni za rafinované a čisté protistrany, což byl obraz, který byl hlavním důvodem jejich úspěchu."

Řekl, že kryptoviště „obecně se jen málo zaměřují na analýzu rizik“ velkých burz. Implementace důkladné péče je obtížné, řekl, kvůli nedostatku regulace a vzdálených míst, kde existuje mnoho burz.

Su Zhu, co -finder of Collapsed Hedge Fund Three Arrows Capital, tweetl, že v loňském roce přesunul obchod na FTX, podporován velkorysými podmínkami a podporou různých velkých názvů rizik. "Předpokládal jsem, že tam někdo udělal DD [due diligence] a oni museli vyrostli."

FTX také vyvolal více hlavních hedgeových fondů, které zvažují obchodování s Crypto, aby bylo možné těžit z vysokých výnosů aktiva. Podle manažera hedgeového fondu bylo jeho řadou potenciálních zákazníků to, že to začalo krypto, ale rozšířilo by se na devizové a futures, což by efektivně využívalo peníze fondu na všech svých maržích účtech.

"Kolik z vás věřilo, že FTX je dobrým hráčem, který se zavázal propagovat toto odvětví", napsal investiční společnost Sino Global Capital minulý týden a dodal, že vaše přímé zapojení bylo na burze "ve středním sedmi -digitalském rozsahu". "Hluboko litujeme této zavádějící důvěry."

laurence.fletcher@ft.com