Хедж фондовете са заседнали във FTX с милиарди

Хедж фондовете са поставили милиарди долари на неуспешния обмен на криптовалута FTX и могат да изчакат години наред, докато не се върнат от пазар, който веднъж вярвали, че това е едно от най -надеждните залагания в индустрията.

В ситуация, която напомня на Lehman Brothers през 2008 г., в която милиардите долари остават в капан в продължение на години в милиарди долари, инвеститорите се озоваха в средата на хиляди кредитори в много сложен фалит.

Внезапният провал на FTX този месец, който беше оценен на 32 милиарда долара тази година, шокира инвеститори, които го подкрепиха, и дилъри, които го използваха. Съдебните изявления в неделя показаха, че FTX дължи повече от 3 милиарда долара на своите 50 най -големи кредитори, които вероятно са голям брой хедж фондове, по -традиционни мениджъри на активи и други дилъри.

"Загубих парите на инвеститорите си, след като ми се довериха да управлявам рисковете и наистина съжалявам", туитира Травис Клинг, основател на Ikigai Asset Management, който притежава "огромно мнозинство" на хедж фонда му на FTX. "Аз съм публично поддържал FTX много пъти", добави той. "Греших."

Според Crypto Fund Research Group,

крипто фокусирани хедж фондове имат пряка ангажираност в FTX Group или FTT, собственият цифров маркер от FTX, който той рекламира, за да стимулира повече търговия в основния си обмен, в размер на около 2 милиарда USD.

В началото на този месец Financial Times разкри, че Galois Capital, чийто основател Кевин Джоу е приписан на откриването на срива на криптовалутата Луна, е обвързан с FTX около половината от столицата му.

Zhou призна, че "дълбоко съжалява" и че "подцени риска от платежоспособност с държането на нашите средства във FTX". Той каза, че това може да отнеме няколко години, преди да бъдат възвърнат „няколко процента от нашите активи“.

Изследванията на криптовалутите изчисляват, че между 100 и 150 криптовалути хедж фондове или около 25 до 40 процента от общия брой на такива специални фондове имат пряка ангажираност в групата на FTX или в FTT.

Средният ангажимент е около 7 до 12 процента от общия управляван фонд, като някои средства запазват голяма част от активите си на фондовата борса според групата Data.

Включително компании като Genesis Trading, който е поставил тегленето в заемната му единица, и Blockfi, който е предприел подобни стъпки, може да бъде до 4 до 5 милиарда долара, заяви изследването на криптовалутите.

FTX обяви в неделя в съдебните досиета, че всеки от десетте му най -големи кредитори дължи най -малко 100 милиона долара. 50 -те най -важни кредитори, чиито имена са почернени в подаването, се дължат на над 20 милиона долара.

Институции, които действат с Crypto, се чудят на кого можете да се доверите, ако ужът на скалата FTX може да се срине толкова бързо. Мениджърите са приспаднали пари от фондовите борси от предпазливост.

"Мисля, че ще видим по -нататъшни провали в бизнеса през следващите седмици, така че намалихме ангажимента си към всички останали противници", заяви мениджър на фонда.

За разлика от традиционните фондови борси, които просто носят купувачи с продавачи, криптовалутите обикновено поддържат активите на клиентите за по -дълъг период от време, за да улеснят търговията за клиентите. Това обаче прави потребителите атакуващи, ако самата борса изпадне в затруднения.

и за разлика от Lehman, където кредиторите най -накрая бяха изплатени повече от 100 процента от активите, е всичко друго, но ясно колко трябва да се изплати обратно.

В зловещ знак новият главен изпълнителен директор от FTX, John Ray III, заяви в четвъртък, че никога не е виждал такъв пълен провал на корпоративния контрол. Рей добави, че няма доверие в балансите, които е виждал.

Досега

FTX е намерила само 740 милиона долара криптовалута, която е "само част от цифровите активи", което би се надявало да се върне обратно, в сравнение с 9 милиарда долара задължения в деня преди срива. В допълнение, FTX изследва „ненормални“ транзакции, които са се извършили на фондовите му борси след фалита му.

Много специализирани крипто хедж фондове бяха хванати с активи в FTX, тъй като той се смяташе за един от обмена на сини чипове в до голяма степен нерегламентиран сектор.

"FTX беше акцентът, най-красивото момиче в класа", казва Кваме Дженсън, мениджър на съучастници на Фонда за цифрови активи на AKJ. "Те бяха разглеждани като изискан и чист контрагент, изображение, което беше основната причина за техния успех."

Той каза, че хедж фондовете на криптовалутите „обикновено имат малък фокус върху анализа на риска“ на големите фондови борси. Прилагането на задълбочено старание е трудно, каза той, поради липсата на регулиране и отдалечените места, където има много фондови борси.

Su Zhu, сътрудничество на срутения хедж фонд Three Arrow Capital, туитва, че той прехвърли търговията на FTX миналата година, насърчен от щедри условия и подкрепата на различни големи рискови имена. "Предполагах, че някой е направил DD там [надлежна проверка] и сигурно е пораснал."

FTX също ухажва повече основни хедж фондове, които обмислят търговия с криптовалута, за да се възползват от високите добиви на актива. Според мениджъра на хедж фондовете, неговата гама от потенциални клиенти е, че той е започнал с Crypto, но ще се разшири до валута и фючърси, които биха използвали ефективно парите на даден фонд във всичките му маржин сметки.

"Колко от вас са се доверили, че FTX е добър играч, който се ангажира да промотира индустрията", написа инвестиционната компания Sino Global Capital миналата седмица и добави, че директният ви ангажимент е на фондовата борса "в обхвата на средната седем -дигит". "Ние дълбоко съжаляваме за това заблудено доверие."

laurence.fletcher@ft.com