Os fundos de hedge competem por apostas no resultado do Ethereum Merge

A próxima mudança de blockchain Ethereum para um novo sistema mais ecológico provocou uma corrida de negociação de fundos de hedge, que faz apostas antes de um dos maiores eventos na curta história das criptomoedas.

Os revendedores têm opções nos tokens de éter-o carro-chefe do comércio de criptografia com o comércio com a volatilidade dos preços ou proteção contra movimentos repentinos da "fusão".

A fusão foi um evento tão esperado na indústria de criptografia e mudará a maneira como as novas transações são verificadas no blockchain Ethereum.

Um grupo de revendedores depende da mudança para um novo sistema reduzirá o consumo de energia da rede em até 99 %, o que abre o token éter para os investidores convencionais que até agora estão tendo que cuidar de uma rede com um consumo de energia aproximadamente igualmente alto da Finlândia.

"Este foi um dos negócios mais frequentados da história da criptografia", disse James West, diretor administrativo da Globe Exchange, uma troca de derivativos de criptografia.

Muitos dos negócios foram colocados no mercado de opções, onde West disse: "Compre muito dinheiro inteligente [é]", pelo qual muitos esperam uma mudança bem -sucedida para aumentar os preços do éter.

O número total dos contratos de opção pendentes na Bolsa de Valores de Deribit, o que torna 97 % do interesse aberto nas opções de éter nas bolsas de valores, aumentou de 1,2 milhão para mais de 4,6 milhões para quarta -feira.

Cerca de 80 % desses contratos são opções de compra-uma aposta por um preço mais alto, no qual um investidor tem a oportunidade de comprar éter por um período fixo por um preço fixo--o restante dos puts ou apostas está a preços mais baixos. Segundo Luuk Strijers, diretor comercial de Deibit, isso é um sinal de uma "determinação massiva da casa".

Alguns até acreditam que a fusão poderia ajudar a suprimir o Bitcoin como a maior criptomoeda do mundo. O valor total do Bitcoin em circulação é de US $ 390 bilhões em comparação com menos de US $ 200 bilhões para éter, de acordo com o painel de ativos digitais da FT Wilshire.

"A mera expectativa de que o Ether Bitcoin" poderia "se cumprir e se tornar imparável", disse Anders Kvmammen Jensen, co-fundador do Akj Digital Assets Fund, que disse que os fundos nos quais ele investe com opções na fusão.

Segundo os Strijers, alguns investidores agora criaram transações de opções para tentar se beneficiar da volatilidade de preços potencialmente enorme da fusão, independentemente de esse movimento de preço ser feito para cima ou para baixo.

Mas o hype da indústria em torno da fusão foi tão grande que outros revendedores haviam estabelecido estratégias que dependem do fato de que o preço do éter aumentaria acentuadamente antes do evento, mas estaria esgotado se a fusão surgisse.

Como resultado, algumas opções de compra de curto prazo compraram o Outpart quando o éter atingiu US $ 2.500 e financiaram isso vendendo ligações de longo prazo com um pagamento de US $ 3.000, de acordo com Ed Hindi, diretor de investimentos da Hedgegents Tyr Capital, que atua como fabricante de mercado de opções de criptografia.

Esse comércio ainda não se desenvolveu conforme o esperado. Embora o preço do éter de menos de US $ 1.000 em junho tenha subido para US $ 1.600 nesta semana, isso ainda está a uma boa distância de onde as opções de curto prazo serão recompensadas. Segundo o hindi, os varejistas tentaram cobrir suas posições por medo de que agora possam ser atingidas se o éter aumentar acentuadamente após a fusão e acionar as opções que venderam.

O mercado estava "muito otimista" antes da fusão e "após a fusão muito baixa", disse ele.

Muitos investidores que já mantêm o Ether tentaram se proteger de uma venda se a fusão não ocorrer, por exemplo, se atrasar ou tiver problemas técnicos ao apostar também com contratos futuros que o preço cai. Esse tipo de comércio, conhecido como curto -curto, protege efetivamente você dos movimentos de preços.

De acordo com a Kaiko Research, a chamada taxa de financiamento, uma medida da direção das posições de futuros coletivos dos revendedores, está em éter, com uma média de 0,6 % no nível mais baixo em mais de um ano. Isso geralmente sinaliza que os investidores se concentram em shorts.

Os varejistas também esperam que essa aposta mantenha o éter enquanto puderem reduzir o futuro, pode permitir que eles colete alguns tokens adicionais enquanto os protegem da volatilidade do mercado. Os investidores que mantêm o éter no momento da fusão têm direito a tokens que ainda se baseiam no sistema de processamento de transações mais antigo, conhecido como prova de trabalho.

Enquanto o Fusion Ethereum deve mudar para o modelo de prova de participação mais eficiente em termos de energia, alguns participantes do mercado que se opõem à mudança continuarão a trabalhar no antigo sistema-algo que é conhecido como "garfo"-que significa que essas moedas podem manter algumas de suas moedas.

Jay Janer, sócio fundador da KPTL Arbitrage Management nas Ilhas Kaiman, administra esse comércio porque acredita que a negociação com opções se tornou muito cara. "Se o garfo ocorrer, receberíamos o token de prova de trabalho de graça", disse ele.

Relatórios adicionais de Philip Stafford

laurence.fletcher@ft.com