Hedgefond konkurrerer om spill om resultatet av Ethereum fusjon

Den kommende endringen av Ethereum blockchain til et nytt, mer miljøvennlig system har utløst et handelsrushet i hedgefondet, som plasserer spill før en av de største begivenhetene i den korte historien til cryptocurrencies.

Forhandlere har alternativer på eter-tokens-flaggskipet til kryptografi-mynthandel med Ethereum-Betting for prisvolatilitet eller beskyttelse mot plutselige sterke bevegelser fra "fusjonen".

Fusjonen var en etterlengtet hendelse i kryptoindustrien og vil endre måten nye transaksjoner blir bekreftet på Ethereum blockchain.

En gruppe forhandlere er avhengige av endringen til et nytt system vil redusere energiforbruket i nettverket med opptil 99 prosent, noe som åpner eter -token for mainstream -investorer som så langt har vært nødt til å passe på et nettverk med omtrent like høyt energiforbruk fra Finland.

"Dette var en av de mest besøkte bransjene innen kryptohistorie," sa James West, administrerende direktør i Globe Exchange, en utveksling for kryptoderivater.

Mange av bransjene ble plassert på opsjonsmarkedet, der West sa: "Kjøp mye smarte penger [er]", der mange forventer en vellykket endring for å øke eterprisene.

Det totale antallet av utestående opsjonskontrakter på Deribit -børsen, som gjør 97 prosent av den åpne interessen for eteralternativer på børsene, steg fra 1,2 millioner til over 4,6 millioner til onsdag.

Rundt 80 prosent av disse kontraktene er anropsmuligheter-satset på en høyere pris, der en investor har muligheten til å kjøpe eter i en fast periode for en fast pris-mens resten av putter eller spill er til lavere priser. I følge Luuk Strijers, sjef for kommersiell offiser fra Deribit, er dette et tegn på en "massiv husbestemmelse".

Noen tror til og med at fusjonen kan bidra til å undertrykke Bitcoin som den største cryptocurrency i verden. Den totale verdien av bitcoin i omløp er 390 milliarder dollar sammenlignet med under 200 milliarder dollar for Ether, ifølge FT Wilshire Digital Assets Dashboard.

"Bare forventning om at Ether Bitcoin" kan "oppfylle seg selv og bli ustoppelig," sa Anders Kvvammen Jensen, medfondssjef for AKJ Digital Assets Fund, som sa at midler der han investerer med opsjoner på fusjonen.

Ifølge Strijers har noen investorer nå bygd opp alternativtransaksjoner for å prøve å dra nytte av den potensielt enorme prisvolatiliteten i fusjonen, uavhengig av om denne prisbevegelsen er gjort opp eller ned.

Men bransjens hype rundt fusjonen var så stor at andre forhandlere hadde satt opp strategier som er avhengige av at prisen på eter ville øke kraftig før hendelsen, men ville bli utsolgt hvis fusjonen ble til.

Som et resultat kjøpte noen kortsiktige anropsmuligheter de outpartede da eteren nådde $ 2500, og finansierte dette ved å selge langsiktige samtaler med en betaling på $ 3000, ifølge Ed Hindi, Chief Investment Officer i pedjagerne Tyr Capital, som fungerer som en markedsprodusent av Crypto Options.

Denne handelen har ennå ikke utviklet seg som forventet. Mens prisen for eter fra mindre enn $ 1000 i juni steg til $ 1600 denne uken, er dette fremdeles et godt avstand fra hvor de korte alternativene ville lønne seg. Ifølge Hindi har detaljister prøvd å dekke sine posisjoner i frykt for at de nå kunne bli rammet hvis eteren øker kraftig etter fusjonen og utløst alternativene de har solgt.

Markedet var "altfor optimistisk" før fusjonen og "etter fusjonen altfor bearish," sa han.

Mange investorer som allerede holder Ether prøvd å beskytte seg mot et salg hvis fusjonen ikke oppstår, for eksempel hvis det forsinker eller har tekniske problemer ved også å satse med futures -kontrakter som prisen synker. Denne typen handel, kjent som kortslutning, beskytter deg effektivt mot prisbevegelser.

I følge Kaiko Research er den såkalte finansieringsgraden, et mål på retningen til de kollektive futuresposisjonene til forhandlerne, i eter med et gjennomsnitt på 0,6 prosent på det laveste nivået på mer enn ett år. Dette signaliserer vanligvis at investorer fokuserer på å gå shorts.

Forhandlere håper også at denne innsatsen holder eter mens de kan forkorte fremtiden, det kan gjøre dem i stand til å samle noen ekstra symboler mens de beskytter dem mot markedsvolatilitet. Investorer som holder Ether på tidspunktet for fusjonen har rett til symboler som fremdeles er basert på det eldre transaksjonsbehandlingssystemet, som er kjent som et bevis på arbeid.

Mens Fusion Ethereum er ment å bytte til den mer energieffektive Proof-of-Stake-modellen, vil noen markedsdeltakere som er imot endringen fortsette å jobbe med det gamle systemet-noe som er kjent som "gaffel"-noe som betyr at disse myntene kan beholde noen av myntene sine.

Jay Janer, grunnlegger av KPTL Arbitrage Management på Kaiman -øyene, driver denne handelen fordi han mener at handel med opsjoner har blitt for dyrt. "Hvis gaffelen oppstår, vil vi motta beviset for arbeidskraft gratis," sa han.

tilleggsrapportering av Philip Stafford

laurence.fletcher@ft.com