Hedge -rahastot kilpailevat vedonlyönnistä Ethereumin sulautumisessa

Ethereum -blockchainin tuleva muutos uuteen, ympäristöystävällisemmäksi järjestelmäksi on käynnistänyt hedge -rahaston kaupankäynnin, joka asettaa vedonlyöntiä ennen yhtä suurimmista tapahtumista salausvaluuttojen lyhyessä historiassa.

Jälleenmyyjillä on vaihtoehtoja eetterimerkistä-kryptografia-kaupan lippulaiva ethereum-kasvella hintojen volatiliteetin tai suojan kanssa äkillisiltä vahvoilta liikkeiltä "sulautumiselta".

Sulautuminen oli kauan odotettu tapahtuma kryptoteollisuudessa, ja se muuttaa tapaa, jolla uudet tapahtumat varmennetaan Ethereum-lohkoketjussa.

Ryhmä jälleenmyyjiä luottaa muutokseen uuteen järjestelmään, vähentää verkon energiankulutusta jopa 99 prosentilla, mikä avaa eetterimerkinnän valtavirran sijoittajille, joiden on toistaiseksi joutunut huolehtimaan verkosta, jolla on suunnilleen yhtä suuri energiankulutus Suomesta.

"Tämä oli yksi salaushistorian suosimista kaupoista", sanoi Crypto -johdannaisten vaihto Globe Exchange -yrityksen toimitusjohtaja James West.

Monet kaupat sijoitettiin optiomarkkinoille, joilla West sanoi: "Osta paljon fiksuja rahaa [on]", jolloin monet odottavat onnistunutta muutosta eetterin hintojen nostamiseksi.

Deribit -pörssissä olevien maksamatta olevien optiosopimusten kokonaismäärä, joka tekee 97 prosenttia osakevaihtojen eetterioptioista, nousi 1,2 miljoonasta yli 4,6 miljoonaan keskiviikkoon.

Noin 80 prosenttia näistä sopimuksista on puheluoptioita-vetoa korkeammalle hinnalle, jossa sijoittajalla on mahdollisuus ostaa eetteriä kiinteälle ajanjaksolle kiinteälle hinnalle-loput laitokset tai vedot ovat alhaisemmilla hinnoilla. Deribitin kaupallisen johtajan Luuk Stijersin mukaan tämä on merkki "massiivisesta talon päättäväisyydestä".

Jotkut uskovat jopa, että sulautuminen voisi auttaa tukahduttamaan Bitcoinin maailman suurimpana kryptovaluuttana. Bitcoinin kokonaisarvo liikkeessä on 390 miljardia dollaria verrattuna eetteriin alle 200 miljardiin dollariin, FT Wilshire Digital Assets -taulun mukaan.

"pelkkä odotus siitä, että eetteri Bitcoin" voisi "täyttää itsensä ja tulla pysäyttämättömäksi", sanoi AKJ Digital Assets Fund -rahaston yhteisrahoitusjohtaja Anders Kvvarmen Jensen, joka sanoi, että rahastot, joihin hän sijoittaa fuusion vaihtoehtoihin.

Strijersin mukaan jotkut sijoittajat ovat nyt rakentaneet optiotapahtumia yrittääkseen hyötyä fuusion mahdollisesti valtavasta hinnan volatiliteetista riippumatta siitä, tehdäänkö tämä hintaliike ylös vai alas.

Mutta sulautumisen ympärillä oleva teollisuuden hype oli niin suuri, että muut jälleenmyyjät olivat asettaneet strategioita, jotka luottavat siihen, että eetterin hinta nousee voimakkaasti ennen tapahtumaa, mutta se myydään, jos sulautuminen tapahtuu.

Seurauksena on, että jotkut lyhytaikaiset puhelinvaihtoehdot ostivat ylittämät, kun eetteri saavutti 2500 dollaria, ja rahoitti tätä myymällä pidemmän aikavälin puheluita 3000 dollarin maksulla, toteaa The Hedgegents Tyr Capitalin sijoituspäällikkö Ed Hindi, joka toimii kryptooptioiden markkinoiden valmistajana.

Tämä kauppa ei ole vielä kehittynyt odotetusti. Vaikka eetterin hinta alle 1000 dollarista kesäkuussa nousi tällä viikolla 1 600 dollariin, tämä on silti hyvä etäisyys siitä, missä lyhyen aikavälin optiot kannattavat. Hindin mukaan vähittäiskauppiaat ovat yrittäneet peittää asemansa pelkääessään, että ne voitaisiin nyt lyödä, jos eetteri kasvaa voimakkaasti sulautumisen jälkeen ja laukaisee myymät vaihtoehdot.

Markkinat olivat "aivan liian optimistisia" ennen sulautumista ja "sulautumisen jälkeen aivan liian laskeva", hän sanoi.

Monet sijoittajat, jotka jo pitävät eetteriä, yrittivät suojautua myynniltä, ​​jos sulautumista ei tapahdu, esimerkiksi jos se viivästyy tai sillä on teknisiä ongelmia panosta myös futuurisopimuksiin, että hinta laskee. Tämän tyyppinen kauppa, joka tunnetaan nimellä Shorting, suojaa sinua tehokkaasti hintojen muutoksilta.

Kaiko-tutkimuksen mukaan ns. Rahoitusaste, jälleenmyyjien kollektiivisten futuurien suunnan mitta, on eetterissä keskimäärin 0,6 prosenttia alhaisimmalla tasolla yli vuodessa. Tämä tarkoittaa yleensä sitä, että sijoittajat keskittyvät shortseihin.

vähittäiskauppiaat toivovat myös, että tämä veto pitää eetterin, kun he voisivat lyhentää futuureja, se voisi antaa heille mahdollisuuden kerätä joitain ylimääräisiä rahakkeita suojaamalla niitä markkinoiden volatiliteetilta. Sijoittajilla, jotka pitävät eetteriä sulautumisen aikaan, on oikeus rahakkeisiin, jotka perustuvat edelleen vanhempaan tapahtumankäsittelyjärjestelmään, jota kutsutaan todisteena työstä.

Vaikka Fusion Ethereumin on tarkoitus siirtyä energiatehokkaampaan todistusaineeseen, jotkut muutosta vastustavat markkinaosapuolet jatkavat työskentelyä vanhan järjestelmän parissa, joka tunnetaan nimellä "haarukka"-mikä tarkoittaa, että nämä kolikot voisivat pitää osan kolikoistaan.

Jay Janer, Kaimanin saarilla sijaitsevan KPTL -arbitraasin hallinnan perustajakumppani, johtaa tätä kauppaa, koska hän uskoo, että vaihtoehtojen käyminen on tullut liian kallista. "Jos haarukka esiintyy, saisimme todistuksen työtunnuksen ilmaiseksi", hän sanoi.

Philip Stafford

laurence.fletcher@ft.com