Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου ανταγωνίζονται για τα στοιχήματα στο αποτέλεσμα του Ethereum Merge

Η επερχόμενη αλλαγή του Blockchain Ethereum σε ένα νέο, πιο φιλικό προς το περιβάλλον σύστημα έχει προκαλέσει μια βιασύνη εμπορικών συναλλαγών αντιστάθμισης κινδύνου, η οποία τοποθετεί τα στοιχήματα πριν από ένα από τα μεγαλύτερα γεγονότα στη σύντομη ιστορία των κρυπτοσυχνότητας.

Οι αντιπρόσωποι έχουν επιλογές για τα μάρκες αιθέρα-τη ναυαρχίδα του εμπορίου κρυπτογραφίας-coin με το στοιχήματα Ethereum για μεταβλητότητα των τιμών ή προστασία από ξαφνικές ισχυρές κινήσεις από τη "συγχώνευση".

Η συγχώνευση ήταν ένα πολυαναμενόμενο γεγονός στη βιομηχανία κρυπτογράφησης και θα αλλάξει τον τρόπο επαλήθευσης νέων συναλλαγών στο Blockchain Ethereum.

Μια ομάδα αντιπροσώπων βασίζεται στην αλλαγή σε ένα νέο σύστημα θα μειώσει την κατανάλωση ενέργειας του δικτύου κατά 99 %, το οποίο ανοίγει το αιθέρα για τους κύριους επενδυτές που μέχρι στιγμής πρέπει να φροντίσουν ένα δίκτυο με περίπου εξίσου υψηλή κατανάλωση ενέργειας από τη Φινλανδία.

"Αυτή ήταν μια από τις πιο συχνές συναλλαγές στην ιστορία κρυπτογράφησης", δήλωσε ο James West, διευθύνων σύμβουλος της Globe Exchange, ανταλλαγής για τα κρυπτογραφικά παράγωγα.

Πολλές από τις συναλλαγές τοποθετήθηκαν στην αγορά επιλογών, όπου η West δήλωσε: "Αγοράστε πολλά έξυπνα χρήματα [είναι], όπου πολλοί αναμένουν μια επιτυχημένη αλλαγή για να αυξήσουν τις τιμές των αιθέρα.

Ο συνολικός αριθμός των εκκρεμών συμβάσεων προαίρεσης στο Χρηματιστήριο Deribit, το οποίο καθιστά το 97 % του ανοικτού ενδιαφέροντος για τις επιλογές αιθέρα στα χρηματιστήρια, αυξήθηκε από 1,2 εκατομμύρια σε πάνω από 4,6 εκατομμύρια σε Τετάρτη.

Περίπου το 80 % αυτών των συμβάσεων είναι οι επιλογές κλήσης-ένα στοίχημα σε υψηλότερη τιμή, στην οποία ένας επενδυτής έχει την ευκαιρία να αγοράσει αιθέρα για μια καθορισμένη περίοδο για μια σταθερή τιμή-ενώ τα υπόλοιπα θέματα ή στοιχήματα είναι σε χαμηλότερες τιμές. Σύμφωνα με τον Luuk Strijers, επικεφαλής εμπορικό υπάλληλο από την Deribit, αυτό είναι ένα σημάδι ενός "μαζικού προσδιορισμού του σπιτιού".

Μερικοί πιστεύουν ακόμη ότι η συγχώνευση θα μπορούσε να βοηθήσει στην καταστολή του Bitcoin ως τη μεγαλύτερη κρυπτογράφηση στον κόσμο. Η συνολική αξία του Bitcoin στην κυκλοφορία είναι 390 δισεκατομμύρια δολάρια σε σύγκριση με λιγότερο από 200 δισεκατομμύρια δολάρια για αιθέρα, σύμφωνα με τον πίνακα ελέγχου FT Wilshire Digital Assets.

"Η απλή προσδοκία ότι ο Ether Bitcoin θα μπορούσε να" εκπληρώσει και να γίνει ασταμάτητη ", δήλωσε ο Anders Kvammen Jensen, διευθυντής του AKJ Digital Assets Fund, ο οποίος δήλωσε ότι τα κεφάλαια στα οποία επενδύει με επιλογές για τη συγχώνευση.

Σύμφωνα με τους Strijers, ορισμένοι επενδυτές έχουν πλέον δημιουργήσει συναλλαγές επιλογών για να προσπαθήσουν να επωφεληθούν από την δυνητικά τεράστια μεταβλητότητα των τιμών της σύντηξης, ανεξάρτητα από το αν αυτή η κίνηση των τιμών γίνεται προς τα πάνω ή κάτω.

Αλλά η διαφημιστική εκστρατεία της βιομηχανίας γύρω από τη συγχώνευση ήταν τόσο μεγάλη που άλλοι αντιπρόσωποι είχαν δημιουργήσει στρατηγικές που βασίζονται στο γεγονός ότι η τιμή του αιθέρα θα αυξανόταν απότομα πριν από την εκδήλωση, αλλά θα εξαντληθεί εάν η συγχώνευση ήρθε.

Ως αποτέλεσμα, ορισμένες βραχυπρόθεσμες επιλογές κλήσεων αγόρασαν το Outparted όταν ο αιθέρα έφτασε τα 2.500 δολάρια και χρηματοδότησε αυτό με την πώληση μακροπρόθεσμων κλήσεων με πληρωμή $ 3.000, σύμφωνα με την ED Hindi, επικεφαλής επενδυτικών υπαλλήλων στο Hedgegents Tyr Capital, το οποίο ενεργεί ως κατασκευαστής της αγοράς των επιλογών κρυπτογράφησης.

Αυτό το εμπόριο δεν έχει ακόμη αναπτυχθεί όπως αναμένεται. Ενώ η τιμή για αιθέρα από λιγότερο από 1.000 δολάρια τον Ιούνιο αυξήθηκε σε 1.600 δολάρια αυτή την εβδομάδα, αυτή είναι ακόμα μια καλή απόσταση από το σημείο όπου οι βραχυπρόθεσμες επιλογές θα αποπληρωθούν. Σύμφωνα με το Χίντι, οι λιανοπωλητές προσπάθησαν να καλύψουν τις θέσεις τους από το φόβο ότι θα μπορούσαν τώρα να χτυπήσουν εάν ο αιθέρα αυξάνεται απότομα μετά τη συγχώνευση και να ενεργοποιήσει τις επιλογές που έχουν πουλήσει.

Η αγορά ήταν "υπερβολικά αισιόδοξη" πριν από τη συγχώνευση και "μετά τη συγχώνευση πάρα πολύ bearish", είπε.

Πολλοί επενδυτές που διατηρούν ήδη τον αιθέρα προσπάθησαν να προστατευθούν από μια πώληση εάν η συγχώνευση δεν προκύψει, για παράδειγμα, εάν καθυστερήσει ή έχει τεχνικά προβλήματα, στοιχηματίζοντας επίσης με συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που μειώνεται η τιμή. Αυτός ο τύπος εμπορίου, γνωστός ως βραχυκύκλωμα, σας προστατεύει αποτελεσματικά από τις κινήσεις των τιμών.

Σύμφωνα με την έρευνα Kaiko, το λεγόμενο ποσοστό χρηματοδότησης, ένα μέτρο της κατεύθυνσης των συλλογικών μελλοντικών θέσεων των αντιπροσώπων, βρίσκεται σε αιθέρα κατά μέσο όρο 0,6 % στο χαμηλότερο επίπεδο σε περισσότερο από ένα έτος. Αυτό συνήθως σηματοδοτεί ότι οι επενδυτές επικεντρώνονται στη μετάβαση σε σορτς.

Οι έμποροι λιανικής πώλησης ελπίζουν επίσης ότι αυτό το στοίχημα διατηρεί τον αιθέρα ενώ θα μπορούσαν να συντομεύσουν το μέλλον, θα μπορούσαν να τους επιτρέψουν να συλλέγουν ορισμένα πρόσθετα μάρκες, προστατεύοντάς τα από την αστάθεια της αγοράς. Οι επενδυτές που κατέχουν αιθέρα κατά τη στιγμή της συγχώνευσης δικαιούνται μάρκες που εξακολουθούν να βασίζονται στο παλαιότερο σύστημα επεξεργασίας συναλλαγών, το οποίο είναι γνωστό ως απόδειξη εργασίας.

Ενώ το Fusion Ethereum υποτίθεται ότι θα μεταβεί στο πιο ενεργειακά αποδοτικό μοντέλο απόδειξης, ορισμένοι συμμετέχοντες στην αγορά που αντιτίθενται στην αλλαγή θα συνεχίσουν να εργάζονται στο παλιό σύστημα-που είναι γνωστό ως "πιρούνι"-πράγμα που σημαίνει ότι αυτά τα νομίσματα θα μπορούσαν να κρατήσουν μερικά από τα νομίσματά τους.

Ο Jay Janer, ιδρυτικός συνεργάτης της KPTL Arbitrage Management στα νησιά Kaiman, διαχειρίζεται αυτό το εμπόριο επειδή πιστεύει ότι η διαπραγμάτευση με επιλογές έχει γίνει υπερβολικά ακριβό. "Εάν εμφανιστεί το πιρούνι, θα λάβαμε δωρεάν το διακριτικό απόδειξης εργασίας", είπε.

Πρόσθετες αναφορές από τον Philip Stafford

laurence.fletcher@ft.com