Kraschade institutionella investerare kryptopartiet?

med s droghandlare Danny visste exakt när 1960 -talet var över. "De säljer hippie peruker i Woolworths, man. Det största decenniet av mänsklig historia är över," klagar han över kultklassikern.

På tisdagen välkomnade Coinbase den "sekulära avsvinningen av krypto -acceptans bland institutionerna". Men kan detta uttalande anges under en vecka med felaktiga stabila mynt, oväntad konkurs samlas och utbredd blodbad att de härliga dagarna för digitala tillgångar äntligen är över?

av MorganStanley:

Små investerare är inte längre den dominerande kryptohandlare. Den största andelen av den dagliga kryptohandelsvolymen kommer från kryptoinstitutioner, varav en stor del kommer från handeln. Till exempel börser, lagring och kryptofonds. Återförsäljare dominerade för ungefär fyra år sedan när Bitcoin handlades under 10 000 dollar. Vi tror att det ökade deltagandet av institutioner som är känsliga för tillgången på kapital och därmed för räntorna, ibland bidrog till den höga korrelationen mellan bitcoin och aktier

Chainanalysis uppskattas mycket grovt att institutionella investerare (var och en med mer än 10 miljoner dollar att spela) gjorde 44 procent av hela kryptohandeln i slutet av andra kvartalet 2021, jämfört med 8 procent mindre än ett år tidigare.

analytiker av dataleverantören Vandatrack indikerar att en stor del av detta intresse fokuserar på bitcoin och Ethereum:

Kundintresse [är] fokuserat mer på de två viktigaste krypto-tillgångarna BTC och ETH. Detta är viktigt, eftersom medan fler och fler institutioner väntar på de första resultaten av Vita husets verkställande ordning för kryptoreglering (början av juni) och ETH -fusion för ETH 2.0 (sensommaren) kommer det nuvarande prisbeteendet att fortsätta att vara från TradFI -system (dvs.). Och eftersom räntorörelser driver beteendet hos riskfyllda tillgångar kommer BTC och ETH att förbli kraftigt korrelerade höga beta -spel på TradFI inom en snar framtid.

Bitcoin bör tjäna som säkerhet mot inflation, fristående från centralbankens politik. Tyvärr innebär hans sippring in i mainstream att det nu uppför sig som alla andra riskabla tillgångar.

Intressant nog antar Morgan Stanley att krypto reagerar mer känslig för penningmängden än att ändra räntor. "Crypto -priserna steg under åren 2020 och 2021 eftersom centralbankerna ökade Fiat -pengarnas volym," säger sedlarna. "Nu stramar Fed, krypto och aktiemarknader korrigerar ner."

Den årliga tillväxten av den globala pengemängden (M2) nådde sin topp i februari 2021 och tillväxten av Bitcoin: s marknadsvärde nådde sin topp en månad senare i mars 2021. Den amerikanska federala reservatet bekräftade förra veckan att det kommer att fortsätta att höja räntorna och börja sänka storleken på sin balansräkning i juni, vilket indikerar att tider av plattor är verkligen över

spekulativa riskfyllda tillgångar som cryptocurrencies bedömdes lägre eftersom deras högre priser (jämfört med 2019) var motiverade av den omfattande USD -skapandet. Korrelationen mellan Bitcoin- och lagerindex är fortfarande hög och kommer att fortsätta göra det, såvida inte Bitcoin är utbredd som ett betalningsmedel - vilket är osannolikt att detta snart kommer att göras.

Det fetttryckta avsnittet innebär att kryptokurser och lager-kan måste fortsätta att falla så snart Fed börjar i juni för att förkorta sin obligationsportfölj på 9 biljoner dollar.

analytiker från JPMorgan uppskattade förra veckan att obligationerna måste öka med ytterligare 200 punkter innan aktieriskpremien sjunker till standarderna före Lehman -krisen.

Bitcoin kan vara hög vid pixelperioden, men det betyder inte att ett golv har ställts in. Camberwell Carrot, någon?