Ali so institucionalni vlagatelji strmoglavili kripto zabavo?

s s prodajalec drog Danny je točno vedel, kdaj je bilo šestdesetih let prejšnjega stoletja. "V Woolworthsu prodajajo hipi lasulje, človek. Največje desetletje človeške zgodovine je konec," se pritožuje nad kultno klasiko.

V torek je Coinbase pozdravil "posvetni zadnji veter kripto sprejemanja med institucijami". Toda ali bi lahko to izjavo v enem tednu navedli z napačnimi stabilnimi kovanci, nepričakovanim stečajem in širokim krvnim kovčkom, da so slavni dnevi za digitalna sredstva končno končani?

Morganstanley:

Majhni vlagatelji niso več prevladujoči trgovec s kriptovalutami. Največji delež vsakodnevnega obsega trgovine s kriptovalutami prihaja iz kripto institucij, katerih velik del prihaja iz trgovine. Na primer, borze, shranjevanje in kriptolodi. Trgovci na drobno so prevladovali pred približno štirimi leti, ko so Bitcoin trgovali pod 10.000 dolarjev. Verjamemo, da je povečana udeležba institucij, ki so občutljive na razpoložljivost kapitala in s tem na obrestne mere, včasih prispevala k visoki povezavi med bitcoinom in zalogami

Majhni vlagatelji niso več prevladujoči kripto prodajalec pri raziskovanju Coinbase © Morgan Stanley

Chaenanaliza je zelo približno ocenjena, da so institucionalni vlagatelji (vsak z več kot 10 milijoni dolarjev za igranje) na koncu drugega četrtletja leta 2021 v primerjavi z 8 odstotki manj kot leto prej naredili 44 odstotkov celotne trgovine s kripto.

Analitiki ponudnika podatkov Vandatrack navajajo, da se velik del tega interesa osredotoča na bitcoin in Ethereum:

zanimanje za stranke [je] bolj osredotočeno na dva najpomembnejša kripto-aseta BTC in ETH. To je pomembno, ker čeprav vse več institucij čaka na prve rezultate izvršnega reda Bele hiše za uredbo o kriptovalutah (v začetku junija) in ETH Fusion za ETH 2.0 (pozno poletje), bo trenutno cenovno vedenje še naprej iz sistemov TRADFI (tj.). In ker gibanja obresti spodbujajo vedenje tveganih sredstev, bosta BTC in ETH v bližnji prihodnosti še naprej močno povezana z visokimi beta igrami na TradFI.

Bitcoin bi moral služiti kot varnost pred inflacijo, ki se odmakne od politike centralne banke. Na žalost njegovo prodajo v glavni tok pomeni, da se zdaj obnaša kot katero koli drugo tvegano premoženje.

Zanimivo je, da Morgan Stanley domneva, da Crypto reagira bolj občutljivo na denarno ponudbo kot spreminjanje obrestnih mer. "Cene kriptovalut so se v letih 2020 in 2021 zvišale, ker so centralne banke povečale obseg denarja Fiat," pravijo bankovci. "Zdaj se Fed zateguje, kripto in delniške trge popravijo."

Letna rast globalne ponudbe denarja (M2) je dosegla vrhunec februarja 2021, rast bitcoinove tržne kapitalizacije pa je dosegla svoj vrhunec mesec dni pozneje marca 2021. Ameriške zvezne rezerve so prejšnji teden potrdili, da bo še naprej zvišala obrestne mere in začela zmanjšati velikost svoje bilance stanja v juniju.

Špekulativna tvegana sredstva, kot so kripto valute, so bila ocenjena z nižjimi, ker so bile njihove višje cene (v primerjavi z letom 2019) upravičene z obsežnim ustvarjanjem USD. Povezava med bitcoin in indeksi delnic je še vedno visoka in bo to še naprej, razen če je Bitcoin razširjen kot plačilno sredstvo - kar je malo verjetno, da bo to kmalu storjeno.

Oddelek, natisnjen z maščobami, pomeni, da morajo kripto valute in zaloge lahko še naprej padati takoj, ko se bo Fed začel junija, da skrajša svoj portfelj obveznic v višini 9 bilijonov dolarjev.

Analitiki iz JPMorgan so prejšnji teden ocenili, da se morajo obveznice povečati za nadaljnjih 200 baznih točk, preden se premija za tveganje za delnico spusti na standarde pred krizo Lehmana.