Krasjet institusjonelle investorer kryptopartiet?
Krasjet institusjonelle investorer kryptopartiet?
med s narkotikahandler Danny visste nøyaktig da 1960 -tallet var over. "De selger hippie parykker i Woolworths, mann. Det største tiåret med menneskets historie er over," klager han over kultklassikeren.
På tirsdag ønsket Coinbase velkommen den "sekulære medvind av kryptoaksept blant institusjonene". Men kan denne uttalelsen indikeres i løpet av en uke med feil stabile mynter, uventede konkurs samles og utbredt blodbad at de strålende dagene for digitale eiendeler endelig er over?
av Morganstanley:
Små investorer er ikke lenger den dominerende kryptoforhandleren. Den største andelen av det daglige kryptovolumet kommer fra kryptoinstitusjoner, hvorav en stor del kommer fra handelen. For eksempel børser, lagring og kryptofond. Forhandlere dominerte for omtrent fire år siden da Bitcoin ble omsatt under 10.000 dollar. Vi tror at økt deltakelse av institusjoner som er følsomme for tilgjengeligheten av kapital og dermed for renter, noen ganger bidro til den høye sammenhengen mellom Bitcoin og aksjer
Små investorer er ikke lenger den dominerende kryptoforhandleren i å forske på Coinbase © Morgan Stanley
Chainanalysis er veldig grovt estimert at institusjonelle investorer (hver med mer enn $ 10 millioner å spille) gjorde 44 prosent av hele kryptohandelen ved slutten av andre kvartal 2021, sammenlignet med 8 prosent mindre enn et år tidligere.
Analytikere av dataleverandøren Vandatrack indikerer at en stor del av denne interessen fokuserer på Bitcoin og Ethereum:
Kundeinteresse [er] fokusert mer på de to viktigste krypto-asset BTC og ETH. Dette er viktig, for selv om flere og flere institusjoner venter på de første resultatene av den utøvende ordenen til Det hvite hus for krypto -regulering (begynnelsen av juni) og ETH -fusjon for ETH 2.0 (sensommer), vil den nåværende prisatferden fortsette å være fra TRADFI -systemer (dvs.). Og siden rentebevegelser driver oppførselen til risikable eiendeler, vil BTC og ETH forbli sterkt korrelert høye beta -spill på TRADFI i løpet av en nær fremtid.
Bitcoin bør tjene som sikkerhet mot inflasjon, løsrevet fra sentralbankpolitikken. Dessverre betyr hans siver inn i mainstream at den nå oppfører seg som alle andre risikable eiendeler.
Interessant nok antar Morgan Stanley at krypto reagerer mer følsom for pengemengden enn å endre renter. "Kryptoprisene steg i årene 2020 og 2021 fordi sentralbankene økte Fiat -pengevolumet," sier sedlene. "Nå strammer Fed, krypto- og aksjemarkedene riktig."Den årlige veksten av den globale pengemengden (M2) nådde sitt høydepunkt i februar 2021 og veksten av Bitcoin's markedsverdi nådde sitt høydepunkt en måned senere i mars 2021. Den amerikanske føderale reserven bekreftet i forrige uke at den vil fortsette å heve renten og begynne å redusere størrelsen på balansen i juni.
Spekulative risikofylte eiendeler som cryptocurrencies ble vurdert lavere fordi deres høyere priser (sammenlignet med 2019) var rettferdiggjort av den omfattende USD -opprettelsen. Korrelasjonen mellom bitcoin og aksjeindekser er fremdeles høy og vil fortsette å gjøre det, med mindre Bitcoin er utbredt som et betalingsmiddel - noe som er lite sannsynlig at dette snart vil bli gjort.
Den fetttrykte delen innebærer at cryptocururrency-og-aksjer kan ikke fortsette å falle så snart Fed begynner i juni for å forkorte obligasjonsporteføljen på $ 9 billioner.
Analytikere fra JPMorgan estimerte forrige uke at obligasjonene må øke med ytterligere 200 basispunkter før aksjerisikopremien synker til standardene før Lehman -krisen.
Globale aksjer, obligasjoner og barrierer © Bloomberg Finance LP, JP Morgan
Bitcoin kan være høy i pikselperioden, men det betyr ikke at et gulv er satt. Camberwell Carrot, noen?
Kilde: Financial Times