Hebben institutionele beleggers de crypto -partij gecrasht?
Hebben institutionele beleggers de crypto -partij gecrasht?
met s drugsdealer wist Danny precies wanneer de jaren zestig voorbij waren. "Ze verkopen hippie -pruiken in Woolworths, man. Het grootste decennium van de menselijke geschiedenis is voorbij", klaagt hij over de cultklassieker.
Op dinsdag verwelkomde Coinbase de "seculiere staartwind van crypto -acceptatie tussen de instellingen". Maar zou deze verklaring in een week kunnen worden aangegeven met defecte stabiele munten, onverwacht faillissementsverzameling en wijdverbreide bloedbad dat de glorieuze dagen voor digitale activa eindelijk voorbij zijn?
Door Morganstanley:
Kleine beleggers zijn niet langer de dominante crypto -dealer. Het grootste deel van het dagelijkse crypto -handelsvolume komt van crypto -instellingen, waarvan een groot deel uit de handel komt. Bijvoorbeeld, stockbeurzen, opslag en cryptofonds. Retailers domineerden ongeveer vier jaar geleden toen Bitcoin werd verhandeld onder $ 10.000. Wij zijn van mening dat de toegenomen deelname van instellingen die gevoelig zijn voor de beschikbaarheid van kapitaal en dus voor rentetarieven, soms heeft bijgedragen aan de hoge correlatie tussen Bitcoin en aandelen
Kleine investeerders zijn niet langer de dominante crypto -dealer bij het onderzoeken van Coinbase © Morgan Stanley
Chainanalyse wordt zeer ruwweg geschat dat institutionele beleggers (elk met meer dan $ 10 miljoen om te spelen) 44 procent van de gehele crypto -handel aan het einde van het tweede kwartaal van 2021 maakten, vergeleken met 8 procent minder dan een jaar eerder.
analisten van de gegevensaanbieder Vandatrack geven aan dat een groot deel van deze interesse zich richt op Bitcoin en Ethereum:
Interest van de klant [is] meer gericht op de twee belangrijkste crypto-assets BTC en ETH. Dit is belangrijk, want hoewel steeds meer instellingen wachten op de eerste resultaten van de uitvoerende volgorde van het Witte Huis voor crypto -verordening (begin juni) en ETH -fusie voor ETH 2.0 (late zomer), zal het huidige prijsgedrag blijven afkomstig van Tradefi -systemen (d.w.z.). En omdat rentebewegingen het gedrag van risicovolle activa stimuleren, blijven BTC en ETH in de nabije toekomst zwaar gecorreleerde hoge bètatames op TRAALFI.
Bitcoin moet dienen als beveiliging tegen inflatie, los van het centrale bankbeleid. Helaas betekent zijn sijpelen in de mainstream dat het zich nu gedraagt als elke andere risicovolle activa.
Interessant is dat Morgan Stanley ervan uitgaat dat Crypto gevoeliger reageert op de geldhoeveelheid dan het wijzigen van de rentetarieven. "Crypto -prijzen stegen in de jaren 2020 en 2021 omdat de centrale banken het fiat -geldvolume hebben verhoogd," zeggen de bankbiljetten. "Nu is de Fed aanscherping, crypto en aandelenmarkten corrigeren."De jaarlijkse groei van de wereldwijde geldhoeveelheid (M2) bereikte zijn piek in februari 2021 en de groei van de marktkapitalisatie van Bitcoin bereikte zijn piek een maand later in maart 2021. De Amerikaanse Federal Reserve bevestigde vorige week dat het de rentetarieven zal blijven verhogen en de omvang van de omvang van zijn balans in juni te verlagen, wat aangeeft dat de tijd van de tijd van volle kracht is.
Speculatieve risicovolle activa zoals cryptocurrencies werden lager beoordeeld omdat hun hogere prijzen (vergeleken met 2019) werden gerechtvaardigd door de uitgebreide USD -creatie. De correlatie tussen Bitcoin- en aandelenindices is nog steeds hoog en zal dit blijven doen, tenzij Bitcoin wijdverbreid is als een betalingsmiddelen - wat onwaarschijnlijk is dat dit binnenkort zal worden gedaan.
Het vetgedrukte gedeelte houdt in dat cryptocurrencies en aandelen-mei moeten blijven dalen zodra de Fed in juni begint om zijn obligatieportefeuille van $ 9 biljoen te verkorten.
analisten van JPMorgan schatten vorige week dat de obligaties met nog eens 200 basispunten moeten toenemen voordat de aandelenrisicopremie naar de normen daalt vóór de Lehman -crisis.
Wereldwijde aandelen, obligatie en barrières © Bloomberg Finance LP, JP Morgan
Bitcoin kan hoog zijn in de pixelperiode, maar dat betekent niet dat een vloer is ingesteld. Camberwell Carrot, iemand?
Bron: Financiële tijd