Институционалните инвеститори разбиха ли криптовалутата?
Институционалните инвеститори разбиха ли криптовалутата?
с дилъра на наркотици Дани знаеше точно кога са приключили 60 -те години. "Те продават хипи перуки в Woolworths, човече. Най -голямото десетилетие на човешката история е приключило", оплаква се той от култовата класика.
Във вторник Coinbase приветства „светската опашка на крипто приемането сред институциите“. Но може ли това изявление да бъде посочено след седмица с дефектни стабилни монети, неочакван фалит се събират и широко разпространени кръвни бани, че славните дни за цифровите активи най -накрая са приключили?
от Morganstanley:
<Фигура Class = "N-Content Image N-Content Image-Center P402_hide" Style = "Width: 684px; Max-Width: 100%;">Малките инвеститори вече не са доминиращият дилър на криптовалута. Най -голямата част от ежедневния обем на криптовалута идва от криптовалутите, голяма част от които идва от търговията. Например, фондовите борси, съхранението и криптовалутите. Търговците на дребно доминираха преди около четири години, когато биткойн се търгуваше под 10 000 долара. Вярваме, че увеличеното участие на институции, които са чувствителни към наличието на капитал и по този начин на лихвите, понякога допринасят за високата корелация между биткойн и акции
Малките инвеститори вече не са доминиращият дилър на криптовалута в изследването на Coinbase © Morgan Stanley
Шаманализата се изчислява много приблизително, че институционалните инвеститори (всеки с повече от 10 милиона долара за игра) са направили 44 процента от цялата криптовалута в края на второто тримесечие на 2021 г., в сравнение с 8 процента по -малко от година по -рано.
Анализаторите на доставчика на данни Vandatrack показват, че голяма част от този интерес се фокусира върху биткойн и Ethereum:
Интересът на клиентите [е] е фокусиран повече върху двете най-важни криптовалути BTC и ETH. Това е важно, тъй като докато все повече институции чакат първите резултати от изпълнителната заповед на Белия дом за регулиране на крипто (началото на юни) и ETH Fusion за ETH 2.0 (в края на лятото), текущото поведение на цените ще продължи да бъде от TradFi Systems (т.е.). И тъй като движенията за лихви стимулират поведението на рисковите активи, BTC и ETH ще останат силно свързани с високите бета игри на Tradfi в близко бъдеще.
Bitcoin трябва да служи като сигурност срещу инфлацията, отделен от политиката на Централната банка. За съжаление, проникването му в основния поток означава, че сега се държи като всеки друг рисков актив.
Интересното е, че Морган Стенли приема, че крипто реагира по -чувствително към паричното предлагане, отколкото промяната на лихвите. "Цените на криптовалутата се повишиха през годините 2020 и 2021 г., защото централните банки увеличиха обема на парите на фиатите", казват банкнотите. "Сега Фед се затяга, криптовалутите и фондовите пазари коригират."Годишният растеж на световната парична доставка (M2) достигна своя пик през февруари 2021 г. и растежът на пазарната капитализация на биткойн достигна своя връх месец по -късно през март 2021 г. Федералният резерв на САЩ потвърди миналата седмица, че ще продължи да повишава лихвите и да започне да намалява размера на баланса си през юни, което показва, че времето на много ликвидност е наистина над .
Спекулативните рискови активи като криптовалути бяха оценени по -ниски, тъй като по -високите им цени (в сравнение с 2019 г.) бяха оправдани от широкото създаване на USD. Корелацията между индексите на биткойн и запасите все още е висока и ще продължи да го прави, освен ако биткойнът не е широко разпространен като средство за плащане - което е малко вероятно това да стане скоро.
Отпечатаната от мазнини секцията предполага, че криптовалутите и запасите-май трябва да продължат да падат веднага след като Фед започне през юни, за да съкрати портфолиото си на облигации от 9 трилиона долара.
Анализаторите от JPMorgan изчислиха миналата седмица, че облигациите трябва да се увеличат с още 200 базисни пункта, преди премията за риск от акции да спадне до стандартите преди кризата в Леман.
<Фигура Class = "N-Content Image N-Content Image-Full P402_Hide" Style = "Width: 700px; Max-Width: 100%;"> Глобални акции, облигации и бариери © Bloomberg Finance LP, JP Morgan
биткойнът може да бъде висок в периода на пиксела, но това не означава, че е поставен под. Camberwell Carrot, някой?
Източник: Financial Times