Hoort Crypto tot een ESG -portfolio?

Doug Miller gelooft stevig in de kracht van technologie om milieuproblemen op te lossen.

Als masterstudent aan het London Imperial College orkestreerde de Amerikaan een veldstudie over kantoormedewerkers en energieverbruik. Hij ontdekte dat de automatisering van lichtschakelaars effectiever en goedkoper was dan te vertrouwen op het feit dat de laatste persoon een kamer verlaat om het licht uit te schakelen.

In zijn huidige positie in het Global Non-profit organisatie Energy Web is hij nog meer hightech geworden: het heeft een certificeringssysteem ontwikkeld voor digitale activa die afhankelijk zijn van schone energie. "Ik kom vanuit het oogpunt van het milieu", zegt hij. "Blockchain is een belangrijk onderdeel van de energietransitie."

Maar vermogensbeheerders met milieu-, sociale en bestuurstaken kunnen anders denken. Blockchain is vooral bekend als de technologie die cryptocurrencies zoals bitcoin-assets, hun CO2-voetafdruk en voordelen in illegale transacties buiten het ESG-gebied ten grondslag ligt. Dit kan echter veranderen omdat de blockchain in andere gebieden van de economie doordringt dankzij de inspanningen van Miller en anderen.

Cryptocurrencies zijn hun dubieuze oproep in het milieu te danken aan de enorme hoeveelheden elektriciteit die vaak van kolen zijn gemaakt en de computers nodig hebben om ze te maken. En omdat ze niet onderworpen zijn aan overheidsregulering, zijn ze een populair uitwisselingsmedium voor criminelen en terroristen: de hackers die de koloniale pijpleiding in de VS in mei hebben afgelegd, ontvingen hun losgeld in Bitcoin.

De Europese vermogensbeheerder Candriam zei aan het begin van het jaar dat "cryptocurrencies nog een lange weg hebben om aan de ESG -criteria te voldoen" en verwees naar het witwassen van geld en de milieu -impact van de "mijnbouw" van munten (door de complexe berekeningen die ze genereren).

Miller probeert echter het verschil te benadrukken tussen speculatieve valuta's en de technologie, die dit niet alleen ondersteunt, maar ook andere, meer onschadelijke digitale activa - zoals de vermeende advertentie -tickets die werden verkocht voor het WK 2018. Centrale banken gebruiken ook de technologie.

"Er is een risico dat blockchain -technologie en crypto zullen fuseren", zegt hij. "Om energiebedrijven te helpen hun netwerk beter te beheren is heel anders dan [cryptocurrency] Dogecoin." Een dergelijk netwerkproject heeft Energy Web met een Australisch elektriciteitsbedrijf.

Vorige maand zei UBS Weath Management dat naast de gezondheidszorg en duurzaamheid, "de digitale transformatie van sectoren die variëren van transport tot productie tot financiële diensten kansen creëert".

In een paper om cryptocurrency -investeringen te evalueren, hebben de analisten van de vermogensbeheerder aanbevolen dat "beleggers zich moeten concentreren op bedrijven die worden blootgesteld aan de ontwikkeling van gedistribueerde grootboektechnologie in plaats van rechtstreeks met crypto's om te gaan".

Gedistribueerd grootboek - waarvan blockchain een soort is - zijn systemen die afhankelijk zijn van de collectieve overeenkomst van de gebruiker om transacties te controleren.

De laatste tijd heeft de technologie zich zo ontwikkeld dat het aantal gebruikers dat vereist is voor goedkeuring van transacties wordt verminderd, wat betekent dat deze systemen energie -efficiënter worden. Een huidige studie van de University of College London toonde aan dat enkele nieuwe gedistribueerde grootboektechnologieën die het zogenaamde "proof-of-stake" -protocol gebruiken in plaats van de oudere "proof-of-work" -methode, tot drie keer efficiënter waren dan voorheen.

"Ons werk toont de [nieuwere blockchains]. Verdere impulsen kunnen afkomstig zijn van het crypto -klimaatakkoord, dat de koolstofarbonisatie van de crypto -industrie tegen 2030 is (en was aanzienlijk betrokken bij de oprichting van Miller).

Crypto-in-ordina geven ook aan dat de CO2-voetafdruk van de Bitcoin-mijnbouw afneemt, vooral omdat China dit jaar particuliere cryptocurrencies heeft verboden en enorme mijnbedrijven.

Distributed-Ledger-technologieën kunnen helpen bij het bestrijden van klimaatverandering

De effecten worden al in de gegevens weergegeven. In mei schatte de Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index dat het wereldwijde elektriciteitsverbruik van Bitcoin overeenkwam met de Zweden. Deze maand is het op het niveau van Kirgizië - een aanzienlijk lager niveau.

en conventionele activa hebben hun eigen problemen. "Je zou kunnen stellen dat er een veel groter maar subtieler probleem is met fiat -geld als het de omgeving beïnvloedt", aldus Deutsche Bank -analisten in een recent gepubliceerd rapport. Zij beweren dat de centrale bank, betoogde, "het ultieme instrument zijn om de consumptie van morgen tot vandaag te versnellen", wat verwijst naar het vermogen van de nationale beslissing -makers om geld af te drukken door kwantitatief los te maken.

Desalniettemin zijn er aanzienlijke risico's over cryptocurrencies, vooral voor verantwoordelijke beleggers. Het gebruik van digitale munten voor illegale activiteiten is nog steeds wijdverbreid. Chainalyse, een crypto -bewakingsbedrijf, zegt dat Bitcoin voor criminelen "vanwege zijn pseudonieme aard en de lichtheid, waarmee gebruikers fondsen over de hele wereld kunnen sturen ondanks hun transparante en begrijpelijke ontwerp".

Niettemin zijn er enkele hoopvolle tekenen van crypto -fans. Ketenalyse toonde aan dat in 2019 transfers ter waarde van ongeveer $ 21,4 miljard te wijten waren aan illegale activiteiten, wat overeenkomt met 2,1 procent van alle cryptocurrency -transacties. Vorig jaar waren dergelijke activiteiten gedaald naar transacties ter waarde van ongeveer $ 10 miljard of $ 0,34 procent van het totale volume.

Velen blijven geloven dat cryptocurrencies uiteindelijk zullen vervagen vanwege hun speculatieve karakter en gebrek aan inherente waarde na de crash en verbranding. Regulering en digitale valuta's van de centrale banken zijn ook bedreigingen.

"Bitcoin is een videogame", zegt Jan Kregel, econoom en onderzoeksdirecteur aan het Levy Economics Institute of Bard College in New York van de FT. "Er is het potentieel dat de crypto -wereld explodeert en een grotere crisis veroorzaakt dan subprime." De technologie erachter zal echter waarschijnlijk blijven bestaan.