Kas krüpto kuulub ESG portfelli?

Doug Miller usub tugevalt tehnoloogia jõusse keskkonnaprobleemide lahendamisel.

Londoni Imperial College'i magistrandina korraldas ameeriklane väliuuringu kontoritöötajate ja energiatarbimise kohta. Ta leidis, et valguslülitite automatiseerimine on tõhusam ja odavam kui loota sellele, et viimane inimene ruumist lahkub, et tuled välja lülitada.

Oma praeguses rollis ülemaailmses mittetulundusühingus Energy Web on ta läinud veelgi kõrgtehnoloogilisemaks: ta on välja töötanud puhtal energial põhinevate digitaalsete varade sertifitseerimissüsteemi. "Ma tulen puhtalt keskkonna vaatenurgast," ütleb ta. "Blockchain on energia ülemineku oluline osa."

Kuid keskkonna-, sotsiaal- ja juhtimiskohustustega varahaldurid võivad mõelda teisiti. Blockchain on tuntud kui tehnoloogia, mis toetab krüptovaluutasid nagu Bitcoin – varasid, mille süsinikujalajälg ja kasulikkus ebaseaduslikes tehingutes viivad need ESG-ruumist kaugemale. Kuid see võib muutuda, kui plokiahel laieneb tänu Milleri ja teiste jõupingutustele rohkematesse majandusvaldkondadesse.

Krüptovaluutad võlgnevad oma kahtlase keskkonnaalase maine suurele hulgale elektrile, mida sageli toodetakse kivisöest ja mille tootmiseks on vaja arvuteid. Ja kuna need ei allu valitsuse regulatsioonidele, on nad kurjategijate ja terroristide jaoks populaarne vahetusvahend: näiteks USAs koloniaaltorustiku mais sulgenud häkkerid said lunaraha Bitcoinis.

Euroopa varahaldur Candriam ütles selle aasta alguses, et "krüptovaluutadel on ESG kriteeriumide täitmiseks veel pikk tee käia", viidates rahapesule ja müntide kaevandamise keskkonnamõjule (neid genereerivate keeruliste arvutuste kaudu).

Kuid Miller püüab rõhutada erinevust spekulatiivsete valuutade ja tehnoloogia vahel, mis toetab mitte ainult neid, vaid ka muid, healoomulisemaid digitaalseid varasid – näiteks 2018. aasta maailmameistrivõistlustele müüdud väidetavalt reklaamikindlaid piletid. Seda tehnoloogiat kasutavad ka keskpangad.

"On oht, et plokiahela tehnoloogia ja krüpto ühinevad," ütleb ta. "Energiaettevõtete aitamine oma võrku paremini hallata on väga erinev [krüptovaluuta] Dogecoinist." Energy Web viib sellist võrguprojekti koos Austraalia elektriettevõttega.

Eelmisel kuul ütles UBS Wealth Management, et lisaks tervishoiule ja jätkusuutlikkusele loob võimalusi ka sektorite digitaalne ümberkujundamine transpordist tootmise ja finantsteenusteni.

Krüptovaluutainvesteeringuid hindavas dokumendis soovitasid varahalduri analüütikud, et "investorid peaksid keskenduma ettevõtetele, mis on avatud hajutatud pearaamatutehnoloogia arengule, selle asemel et tegeleda otse krüptodega".

Jaotatud pearaamatud – millest üks tüüp on plokiahel – on süsteemid, mis tuginevad tehingute kontrollimisel kasutajate kollektiivlepingule.

Viimasel ajal on tehnoloogia arenenud, et vähendada tehingute heakskiitmiseks vajalike kasutajate arvu, muutes need süsteemid energiatõhusamaks. Londoni ülikooli kolledži hiljutises uuringus leiti, et mõned uued hajutatud pearaamatutehnoloogiad – mis kasutavad vanema „töötõenduse” meetodi asemel niinimetatud "panuse tõestamise" protokolli - olid kuni kolm korda tõhusamad kui varasemad süsteemid.

"Meie töö näitab, et [uuemad plokiahelad] ... võivad isegi vähendada traditsiooniliste keskmaksesüsteemide energiavajadust, tekitades lootust, et hajutatud pearaamatutehnoloogiad võivad anda positiivse panuse kliimamuutustega võitlemisse," järeldatakse dokumendis. Täiendava tõuke võib anda Crypto Climate Accord, mille eesmärk on 2030. aastaks krüptotööstus dekarboniseerida (ja mille asutamisel Miller aitas kaasa).

Krüptotöösturid juhivad tähelepanu ka sellele, et Bitcoini kaevandamise süsiniku jalajälg väheneb, eriti kuna Hiina keelas erakrüptovaluutad ja sulges sel aastal tohutud kaevandustegevused.

Hajutatud pearaamatutehnoloogiad võivad aidata võidelda kliimamuutustega

Mõju on andmetes juba näha. Mais hindas Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index, et Bitcoini ülemaailmne elektritarbimine oli ligikaudu võrdne Rootsi omaga. Sel kuul on see Kõrgõzstani tasemel – oluliselt madalam.

Ja tavapärastel varadel on oma probleemid. "Võib vaielda, et fiat-rahaga on keskkonnaga seoses palju suurem, kuid peenem probleem," ütlesid Deutsche Banki analüütikud hiljutises aruandes. Nad väidavad, et keskpangaga tagatud valuutad on "ülim vahend tarbimise kiirendamiseks homsest tänaseni", viidates riiklike poliitikakujundajate võimele trükkida raha kvantitatiivse lõdvestamise teel.

Siiski on krüptovaluutadega seotud märkimisväärsed riskid, eriti vastutustundlike investorite jaoks. Digitaalsete müntide kasutamine ebaseaduslikeks tegevusteks on endiselt laialt levinud. Krüptomonitooringufirma Chainalysis ütleb, et Bitcoin jääb kurjategijate jaoks atraktiivseks, kuna "oma pseudonüümne olemus ja kasutajad saavad oma läbipaistvast ja jälgitavast disainist hoolimata raha kohe kõikjale maailmas saata."

Siiski on krüptofännide jaoks lootustandvaid märke. Chainalysis leidis, et umbes 21,4 miljardi dollari väärtuses rahaülekannete põhjuseks oli 2019. aastal ebaseaduslik tegevus, mis moodustab 2,1 protsenti kõigist krüptovaluutatehingutest. Eelmisel aastal langes selline aktiivsus tehingute osas umbes 10 miljardi dollarini ehk 0,34 protsendini kogusummast.

Paljud usuvad jätkuvalt, et krüptovaluutad kaovad pärast krahhi ja põlevad nende spekulatiivse olemuse ja loomupärase väärtuse puudumise tõttu. Ohtudeks on ka keskpanga reguleerimine ja digitaalsed valuutad.

"Bitcoin on videomäng," ütles New Yorgi Bardi kolledži Levy Majandusinstituudi majandusteadlane ja teadusdirektor Jan Kregel FT-le. "Krüptomaailm võib plahvatada ja põhjustada kriisi, mis on suurem kui subprime." Selle taga olev tehnoloogia aga tõenäoliselt siia jääb.