FTX和市场上的香蕉弯

在这里，我们再次遇到了今年一次又一次出现的两个市场问题：与加密蛋糕中的灾难的混乱游戏，并追求美国美联储的更温和的态度。

两者都是戏剧性的，但后者对主流投资者的投资组合的健康更为重要。

当加密货币滑倒时，出现的故障总是由于一些天真的业余投资者失去积蓄的黑暗知识来缓解。 比特币是该小组中最大的令牌，在本周的过程中，比特币下降了约18％。

但是，所有新的新买家之后从11月到6月就放弃了70％，然后说每个新买家的价格约为20,000美元，可能知道他们参与了什么。如果他们发生坠机事故，他们可能知道这是一艘驳船。

小型投资者对硬币的滑行价值尤其受损。 专业人士通过股票承受痛苦。 他们本周与现实遭受了残酷的碰撞，因为山姆·班克曼（Sam Bankman）在这个自由放养的市场中炸毁了FTX，这是更可靠的证券交易所，在注册破产之前，他们遭受了良好的老式银行运行。

这已经足够糟糕了，但是FTX竞争对手binance进来并使情况变得更糟。 首先，通过公开宣布将其股票出售给FTX代币的意图，然后在退出此类交易之前通过要约来保存证券交易所本身，这意味着她的首席执行官Changpeng Zhao是最后剩下的密码王。 SBF被称为首席执行官。

这都是一流的戏剧，对FTX的捐助者感到羞耻，他们安全地喝了Kool-Aid。 其中一位是风险资本公司红杉（Mequoia）本周表示，她将把她在FTX的2.1亿投资注销到零，并发现“流动性危机已经为证券交易所带来了偿付能力的风险。”

将其与红杉对FTX前景的旺盛评估相比，它在不到两个月前在网上发表的一篇非常长的文章中进行了比较。 在现在已删除的配置文件中，带有13,800个单词（大约是此列长度的16倍），红杉班克曼炸弹描述了“ Legenda状态”。 他解释了如何有一天可以用FTX“购买香蕉”的解释（我不开玩笑），使红杉团队热情洋溢。 “我爱这个创始人，”一个人说。 个人资料说：“这是关于金钱本身的未来的愿景。” 现在，您将很难从FTX召集您的钱，更不用说用它来买水果了。

世界上最好的喜剧或戏剧剧本作家无法为一个荒谬的行业举行更嘲笑的会议。 请记住，班克曼fried自己说，他想去年才想购买高盛。 但是硬币仍然承担责任。 即使所有这些旋转和箭头，比特币的交易价格也约为16500美元。摩根士丹利（Morgan Stanley）假设许多人直到我们降至10,000美元，这是根据私人投资者何时进入和交易心理学的销售。

实际上，代币的价格从本周最低的最低水平中恢复了，终于形成了通货膨胀云。

周四发布的数据表明，美国的年度通货膨胀率在10月为7.7％。 按照合理的标准，这非常高，远远超过了饰面。 但这标志着自1月以来的12个月增长最小。

一年四季，投资者都拼命寻找一个迹象表明美联储至少可以降低他们的利率上升，最后他们在冷酷的数据中发现了一个。

市场反应绝对是爆炸性的。 标准普尔500指数增加了5.5％。 如果您在2020年春季散发出极为动荡的场景，那么这是十多年来最大的每日集会，也是有史以来最伟大的一次。 基于技术的纳斯达克综合材料的增长率高7.4％。

政府债券的课程提高了，并提出了回报。 两年级的回报率下降了0.25个百分点，至4.33％，这是自2008年10月以来的最大下降。

这就是市场所说的方式：任务实现。 危机过去了。 投资者超越了吗？ 是的。 这只是一个数据点，不能保证它压低了美联储增加利率的终点。 但这就是游戏的工作方式。 根据美国银行的说法，自2001年以来，基金经理比以往任何时候都拥有更多的现金，这为上升提供了巨大的努力。

“市场终于得到了他们想要的东西，”巴克莱的策略师Emmanuel Cau说。 他说，反应是“欣喜”的，增强了FOMO - 害怕缺少某些东西。

事实证明，事实证明市场的基础是建立在沙子上的，甚至似乎给了比特币一个推力，这告诉了他们两件事：首先，首先，经过几次开始，这可能是一个很大的开始，这是一个巨大的12个月后重大市场恢复的开始。 其次，您不能在区块链上购买香蕉，您可能永远不会这样做。

katie.martin@ft.com

来源： Financial Times