FTX -konkursbehandling stallerer, fordi advokater står over for krypto -kaos

FTX-konkursprocessen på milliarder dollars er stoppet på startlinjen, hvilket afspejler mørket og uorden inden for krypto-platformen, før han søger beskyttelse mod kreditorer i sidste uge for en amerikansk domstol.

I henhold til domstolsfiler fremsatte FTX ikke nogen såkaldte første dags ansøgninger om den formelle procedure mandag. Som regel præsenterer virksomheder hurtigt sådanne dokumenter for at beskrive de omstændigheder, der har ført til deres konkurs og bede retten om at godkende nødfinansiering for at betale ansatte og leverandører under proceduren.

Crypto Exchange og snesevis af deres datterselskaber ansøgte om insolvensbeskyttelse fra en domstol i Delaware fredag, efter at FTX havde erklæret, at de ikke kunne opfylde kundens tilbagetrækningsundersøgelser. Dagen før havde den vigtigste internationale børs på FTX mindre end 1 milliard USD -likvide midler sammenlignet med 9 milliarder dollars i forpligtelser, rapporterede FT.

Delaware Insolvens Court bestilte dommer John Dorsey til at overvåge sagen, men en sædvanlig første høring til undersøgelse af sådanne ansøgninger skal stadig planlægges.

"Dette finder sted meget langsommere og uigennemsigtige end normalt," sagde en omstruktureringskonsulent, der modtog opkald fra dem, der søgte hjælp. Manglen på information og juridiske indlæg var en hindring for at rådgive kreditorer, sagde denne person.

FTX har meddelt, at John Ray III vil fungere som administrerende direktør, efter at grundlæggeren Sam Bankman-Fried trak sig tilbage. Ray er en erfaren omstruktureringschef, der arbejdede i tilsynsstillinger i insolvenser fra boligkapital, oversøisk skibsgruppe, Nortel Networks og Enron.

Virksomheden udnævnte også Stephen Neal, en advokat fra Silicon Valley, formanden for FTX -bestyrelsen. Men Neal sagde senere, at han havde besluttet ikke at overtage stillingen.

Ifølge en person, der er i kontakt med virksomheden, forsøger FTX hurtigt at få nye direktører med erfaring i konkurssager, der er ansvarlige for beslutningstagningen af ​​FTX-interessenterne.

På trods af et nominelt bestyrelse af tre personer syntes Bankman-Fried at have haft næsten fri hånd i virksomheden, sagde en person, der blev spurgt om at blive FTX-direktør og beskrev regeringsførelsen i virksomheden som "Wild West".

Denne person beskrev også selskabets nuværende likviditet som "lav", hvilket gør det usikkert, da det vil betale for de juridiske og administrative omkostninger i konkurs.

Sullivan & Cromwell, den langvarige juridiske rådgiver fra FTX, rådgav virksomheden om konkursbehandling og arbejdede med Ryne Miller, generaladvokat von FTX, selv en tidligere advokat for Sullivan. Miller svarede ikke straks en anmodning om kommentar.

I dette tilfælde er

Sullivans hovedpartner, Andrew Dietderich, en omstruktureringsadvokat, der for nylig hjalp FTX med at vinde en insolvensauktion for Voyagers aktiver, en anden kryptoudveksling, der gik konkurs i år efter sammenbruddet af den digitale token Terra og Luna.

Ifølge en person, der er bekendt med sagen, arbejdede Jay Clayton, tidligere formand for den amerikanske børsovervågningsmyndighed og nu en konsulent af Sullivan, også med FTX. Bankman-Fried er personligt repræsenteret af Paul Law Firm.

Omstruktureringskonsulent informerede FT om, at retten havde mulighed for at udnævne en uafhængig "kapitel 11 -administrator", der ville erstatte Ray til at styre FTX. Sådanne trustees udnævnes normalt, hvis dommerne mener, at kontrol over virksomheden skal trækkes tilbage fra virksomheden selv.

Trustee ville derefter ansætte sine egne rådgivere til at styre sagen og fortrænge advokater og konsulenter, der ellers ville være på grund af gebyrer på flere $ 10 millioner. At finde FTX for erfarne direktører er et forsøg på at vise retten, at virksomheden er i stand til at styre selve processen for at maksimere kravene for kreditorerne, sagde en person, der blev informeret om grundene til trinnet.

Så snart sagen begynder, udnævner den amerikanske trustees kontor, insolvensmyndigheden for Justitsministeriet, et udvalg af usikrede troende, som sandsynligvis for det meste kommer sammen fra ejere fra FTX -konti. FTX's anmodning om konkurs i sidste uge sagde, at den havde omkring 100.000 kreditorer og aktiver og forpligtelser på $ 10 til 50 milliarder dollars.

"Det hele ser super kaotisk ud. Først og fremmest vil der være en masse klager over forseelse og en lang proces for at finde ud af, hvilke juridiske skridt der opstår fra denne misforholdstænkning af MF Global, Enron og Worldcom," sagde Anthony Casey på University of Chicago og tidligere selskabsadvokat med henvisning til tidligere blockbuster-konkurser. "For det andet kan jeg forestille mig, at meget tid og energi vil blive brugt til at lokalisere aktiver og værdier og fortryde overførsler."

En anden observatør spekulerede i, at kreditorer kunne få nogle penge tilbage ved at klage over Bankman-Fried eller andre.

"Den virkelige opsving her kommer fra den kommende storm af juridiske tvister. Der er milliarder af potentielle præferencesager, og SBF og hans besætning sagsøges sandsynligvis i Wazoo," sagde Adam Levitin, en kryptoekspert og juridisk professor i Georgetown, der arbejder hos Gordian Crypto Advisors, der kan være ansvarlige for i sagen.

Præferencer klager vedrører betalinger, der foretages umiddelbart før insolvensapplikationer og kan genvindes af kreditorer for at opfylde deres krav

Ikke desto mindre forhindrede informationsvakuumet ikke nogle forhandlingsaktiviteter, der går tilbage i bevægelse. Ved Cherokee -erhvervelse, en markedsplads for handel på konkursanprisninger, tilbyder budgivere allerede FTX -kontoindehavere mellem 10 og 14 cent på dollaren.

"FTX virkede helt uforberedt på konkurs, og tilstanden af ​​de interne poster så kaotisk ud," sagde Vladimir Jelisavcic, grundlægger af Cherokee -erhvervelsen. "Jeg kan forestille mig, at store hold af advokater og økonomiske rådgivere har svært ved at sammensætte dataene for at være klar til høring den første dag."

Yderligere rapportering af James Fontanella-Khan i New York