FTX: Denna kaotiska konkurs

När det gäller insolvensförfaranden handlar det om att hitta tillgångar, bestämma deras värde och sedan distribuera dem till den person som lagligen tillhör dem. Baserat på sådana kriterier kan FTX -kapitel 11 -fallet nu bekräftas som en officiell mardröm.

På torsdag skrev hans nya verkställande direktör, John Ray III, i detaljerade domstolsfiler att FTX -debakelet "ett fullständigt misslyckande med företagskontroller och [demonstrerade] en sådan brist på pålitlig finansiell information". Ray hade en gång hjälpt till att rensa upp Enron, så han är förmodligen inte så lätt att störa.

Vid inlämningen beskrev Ray först de fyra silon från FTX -operationerna. Dessa var en handelsplattform baserad i USA, ett segment som gjorde riskkapitalliknande investeringar, kryptohandelsgrenen i Alameda Research och den viktigaste offshore-enheten. Det senare behöll de flesta kundkonton.

Ray uppgav att det inte finns några rimliga kontantkontroller, företagsstyrning och redovisning på FTX. Krypto-tillgångar har försvunnit och kriminaltekniska utredare försöker spåra dem i cyberspace.

Hur de olika silon har lagt pengar är inte väl förstått. Ett exempel, Alameda -forskningsenheten, visade, enligt hennes rekord i september, att FTX -ledningen personligen var skyldig hennes miljarder. Detta inkluderar också Sam Bankman-stekt, som nu har stoppats. Samtidigt sade Ray att de finansiella rapporterna som han kunde hitta och sätta ihop var opålitliga, vilket indikerar att verkligheten i den finansiella katastrofen är ännu mer chaoted än ursprungligen antas.

En viktig punkt som märks i de årliga finansiella rapporterna är värdet på kryptokontona för FTX -kunder. Vid en viss tidpunkt uppskattades dessa till 10 till 15 miljarder dollar. FTX -kunder kommer att vara de ultimata borgenärerna i denna konkurs.

Kunder måste slåss med andra sökande för alla kryptolagar som kan hittas. De kommer också att kämpa för värdet av juridiska tvister mot företaget och dess chefer som har lett till kollapsen.

Upptäckten och distributionen av tillgångar som kan delas med borgenärerna kommer att kräva många års ansträngning. När allt kommer omkring, förvänta dig inte att du är nöjd med vad som finns kvar.