FTX: Wall Street může pokrýt problém s likviditou, ale ne jeho bankrot

Zdá se, že Sam Bankman smažený nikdy neslyšel o rekordních možnostech blockchainu. V dlouhém vláknu Twitteru ve čtvrtek obviňoval Fallen Cryptocurrency Tycoon chybu psaní za kolaps jeho výměny FTX. To vypadá divně.

SBF tweetoval, že omylem věřil, že zákazníci FTX mají na začátku tohoto týdne dostatek likvidity, aby usnadnili výběry. Nebyl si vědom pákového efektu v systému FTX. Nemohl to udělat špatně. Držiteli účtů FTX v Panice bylo zabráněno v tomto týdnu v zvednutí aktiv.

SBF trvá na tom, že FTX je v současné době nelikvidní, ale není drzý. To znamená, že jeho aktivum převyšuje aktivum. Snaží se o finanční injekci několika miliard dolarů, aby uzavřel jakékoli mezery v likviditě. Pro některé se může zdát absurdní dát FTX v tuto chvíli vodítko. Nemluvě o nejvyšších neprůhledných procesech, vážné regulační a právní riziko rostou.

Ale může existovat šablona k tomu, aby takové riziko podstoupilo. Akcie společnosti Coinbase, uvedená kryptová burza, letos klesly o 80 procent v ceně, protože objem krypto obchodu se výrazně snížil. Ale jasně uvádí své aktiva a závazky a hotovost. Kromě toho to není výslovně ani neschopně poskytuje finanční prostředky na zákazníky, což FTX zjevně udělal.

Pamatujte si finanční krizi. JPMorgan koupil Bear Stearns. Barclays to zaznamenal s Lehman Brothers. Byly provedeny chyby. Společnost TPG v soukromém kapitálu investovala 1 miliardu dolarů do Washington Mutual, jen pár měsíců před tím, než v roce 2008 klesla na Bach. Wall Street má mnoho specializovaných fondů a strategických kupců, kteří vstupují do panických situací.

Tento týden tento balíček Sequoia Risk Capital Power napsal své investice 214 milionů dolarů do FTX na nulu. Titanium z Silicon Valley však také zjistilo, že FTX v roce 2021 generoval provozní zisk 250 milionů USD. Není jasné, kolik z nich pochází z poplatků a provizí ve srovnání s těkavými zisky. První z nich by však mohl být základem restrukturalizované FTX.

Během finanční krize nezbytné převzetí podle přísných právních a regulačních předpisů, které tento proces monitorují. V kryptoměně není nic nezbytného.

Okamžitým úkolem je odhalit vztahy mezi zákazníky FTX a zjevným půjčováním výzkumu Alameda, obchodní společnosti SBF. Jeho hloupost pravděpodobně způsobila tento týden běh na FTX. SBF by měl lépe najít všechny nahrávky, které může najít.

Zdroj: Financial Times