FTX/ DeFi: Pokud to vypadá jako kachna a thruhaje jako kachna. . .

Levine:

Můžete mi dát intuitivní pochopení zemědělství? Myslím, že pro mě je to farma, jako byste prodávali strukturované puty a sbírání bonusů, ale možná existuje více diferencovanější porozumění než to.

Sam Bankman smažený:

Dej mi něco jako skutečný model hraček, který podle mého názoru překvapivě má ​​hodně legitimity toho, co by zemědělství mohlo znamenat. Víte, kde začínáš? Začnete se společností, která staví krabici, a v praxi pravděpodobně oblékáte tuto krabici tak, aby se vám líbilo život -víte, světový protokol, který nahradí všechny hlavní banky za 38 dní nebo cokoli jiného. Možná prozatím ignorují, co dělá, nebo předstírají, že to doslova nedělá nic. Je to jen krabice. Co je tedy tento protokol, nazývá se „protokol X“, je to krabice a berou token. Můžete si vzít Ethereum, můžete jej vložit do krabice a vyjmout to z krabice. Dobře, vložíte to do krabice a dostanete něco jako slib, že jste ji vložili do krabice, a pak můžete tuto poznámku znovu vykoupit proti tokenu.

To, co jsme dosud popsali, je nejhloupější ETF nebo ADR světa nebo tak něco. Nedělá to nic kromě toho, že můžete věci vložit, pokud to chcete. A pak tento protokol utratí token, nazýváme jej „x-token“. A X-Token slibuje, že vše, co se děje kvůli této krabici, může nakonec použít správa majitelů X-Tokens. Můžete hlasovat o tom, co děláte s příjmy nebo jinými skvělými věcmi, které se odehrávají z této krabice. A samozřejmě jsme ještě nedali povinný důvod, proč by z této krabice někdy existovaly příjmy, ale nevím, víš, možná tam bude jeden, takže začněte s tím.

A pak řeknete, dobře, dobře, máte toto pole a vysvětlili jste X-Token a Box Protocol, nebo možná hlasy prostřednictvím správy ve řetězci, nebo, víte, něco, co uděláme, je to, že vezmete polovinu všech x tokenů, které byly formovány. Možná budou dvě třetiny, dvě třetiny nabídnou X-Token a vy jim dáte zdarma všem, kteří používají krabici. Takže každý, kdo půjde, vezme nějaké peníze, vloží do krabice, každý den pod každým, kdo do krabice vložil peníze, upustí 1 % x-tokenů. To je to, co dělá X-token, je rozdáván lidem boxu. a co se teď stane? No, X-Token má určitou tržní kapitalizaci, že? Pravděpodobně to není nula. Předpokládejme, že se jedná o trh 20 milionů dolarů ...

Levine:

Počkejte, počkejte, počkejte, od začátku by to mělo být nulové, ale v pořádku.

sbf:

uh, bezpečné. Dobře. Úplně rozumné komentáře.

Levine:

Myslím tím, že to není úplně pravda, ale pokud to popisujete tímto zcela cynickým způsobem, zní to, jako by to mělo být nulové, ale pokračujte.

sbf:

Popište to tak, například si můžete myslet, že asi za pět minut byste mohli vytvořit takovou krabici a takové tokeny s připojením k internetu a že by to mělo odrážet, už víte, že by za něco takového by mělo stát hodnotu kolem 180 USD nebo nějaké tržní kapitalizace, víte, toto úsilí, které jste do ní vložili. Ve světě, ve kterém jsme v sobě v sobě, všichni řeknou: „Ooh, box-toked, pokud to uděláte. Možná je to v pohodě. Pokud si koupíte token boxu, objeví se na Twitteru a bude mít tržní kapitalizaci 20 milionů dolarů. tržní kapitalizace, ale empiricky tvrdím, že by měla tržní kapitalizaci

Levine:

Souhlasím.

weisenthal:

Teoreticky by neměla mít tržní kapitalizaci, ale v praxi to vždy máte. Dobře.

sbf:

True. Takže, a zjevně nějak něco skrýváme před magickým efektem, že? Jako by část magie spočívala v tom, jak přimět tuto tržní kapitalizaci, aby s ní začala, ale víte cokoli, budeme na chvilku pokračovat. Takže víte, že X-token se tráví každý den, všechny tyto vysoce rozvinuté společnosti jsou jako, co je zajímavé. Pokud je například celková částka v krabici sto milionů dolarů, letos přinese 16 milionů dolarů v X-tokenu, které za to bude vydáno. Toto je návrat 16 %. To je velmi dobré. Vložíme trochu víc, že? a možná se to stane až do 200 milionů dolarů v krabici. Takže víte, zkušení prodejci a/nebo lidé na krypto Twitteru nebo jiných podobných stranách a vloží do krabice 200 milionů dolarů a začnou za to tyto x token.

a teď všichni najednou říkají: Páni, lidé se prostě rozhodnou vložit do krabice 200 milionů dolarů. To je docela skvělá krabice, že? Toto je cenná krabice, protože všechny peníze ukazují, z nichž se lidé zjevně rozhodli, že by to mělo být v krabici. A kdo máme říci, že se mýlí? Víte, to jsem já, myslím, boxy mohou být skvělé. Podívej, miluji krabice stejně jako všichni ostatní. A co se stane teď? Najednou lidé nějak kalibrují, dobře, 20 milionů dolarů, že? Jak tato tržní kapitalizace pro tuto krabici? A bylo to asi 48 hodin a již to bylo 200 milionů dolarů, včetně zkušených hráčů. Jsou to, jak, pojď, to je příliš nízké. A považují tyto podmínky, TVL, celková hodnota zahrnutá v boxu, za poměr tržní kapitalizace žetonů krabice.

sbf:

a jsou jako „10x“, to je šílené. Standard je 1x. "A pak víte, cena x-tokenu se výrazně zvyšuje." A nyní se jedná o token pro tržní kapitalizaci 130 milionů dolarů, protože, jak víte, dochází k optimistickému použití krabice. A teď jsou chytré peníze najednou takhle, oh, wow, tato věc nyní přináší 60 % ročně v x-tokenu. Samozřejmě beru svůj 60% výnos, že? Takže jdou a nalijí dalších 300 milionů dolarů do krabice a dostanou psycho a pak to jde do nekonečna. A pak každý vydělává peníze.

Levine:

Myslím, že já jsem docela cynický člověk. A to bylo tolik cyniků, když jsem popsal zemědělství. Jen si myslíte, že teď jsem v podnikání Ponzi a je to docela dobré.

weisenthal:

V žádném okamžiku to nevyžaduje žádný ekonomický argument, je to stejné, jako kdyby jiní lidé vložili peníze do krabice. A také budu, a pak je to cennější. Takže budete investovat více peněz a zdálo se, že nepopíšete žádný druh ekonomického účelu kdykoli v cyklu?

sbf:

Na jedné straně si myslím, že je to docela rozumná odpověď, ale dovolte mi, abych si s ní hrál. Protože to je rámec. A myslím, že existuje jakési depresivní množství platnosti ...

Levine:

Můžete říct něco o udržitelnosti? Protože víte, že na jedné straně si myslíte, že v bitcoinech bude proudit bilion dolaru institucionálních peněz. A na druhé straně jsou tak, že v podstatě existuje mnoho ponzisů, které se skutečně udělaly.