Questions et réponses: la restructuration experte parle de la faillite de Voyager

Questions et réponses: la restructuration experte parle de la faillite de Voyager

Voyager a enregistré le faillite selon le chapitre 11 mercredi, et il est incertain comment les plats avec des faillites géreront les prêts cryptographiques tels que Voyager et éventuellement Celsius et Babel Finance.

Blockworks s'est entretenu avec Ryan Dahl, partenaire de résistance aux entreprises chez Clopes & Gray, sur ce que les investisseurs peuvent s'attendre lorsque Voyager commencera la procédure de faillite.

Blockworks: Voyager a enregistré la faillite selon le chapitre 11 mercredi. Quelle est la prochaine étape?

dahl: Dans la procédure de mise en faillite, la première étape doit être approuvée par le tribunal de faillite. Pour ce faire, Voyager doit fournir le tribunal sous la forme d'une déclaration de divulgation un certain nombre d'informations sur l'entreprise et la raison pour laquelle elle enregistre la faillite. La société n'a pas soumis de déclaration de divulgation à cet après-midi, et il n'est pas clair quand cela se produira. Un mois ou deux adoptent généralement entre la soumission de la déclaration de divulgation par la Société et la décision du tribunal. Cependant, si les créanciers ont de graves problèmes d'évaluation ou des questions sur les normes, le différend juridique peut durer des mois et retarder la confirmation.

Dès que le tribunal a approuvé la déclaration, le créancier peut soumettre des bulletins de vote dans lesquels ils indiquent qu'ils approuvent ou rejettent le plan de réorganisation. Il est probable, mais pas certain qu'un certain nombre de créanciers seront impliqués dans la procédure d'insolvabilité en faisant leur opinion sur la soumission, y compris la revendication de Voyager, l'assuré de la FDIC ce qui s'est passé à la fin avant que Voyager ait déposé un bilan, et combien Voyager ne fait pas croire.

Blockworks: Pourquoi les créanciers pourraient-ils contredire le plan de remboursement proposé de Voyager?

dahl: La valeur que Voyager suggère à tous ces gens dépend de la façon d'évaluer ces crypto-monnaies, car ils promettent de retourner la crypto donnée par les titulaires de compte. Il est compliqué si vous évaluez un actif qui a l'extrême volatilité de la crypto, et il n'y a pas de travail juridique établi pour la pratique d'évaluation acceptée pour la crypto. Jetez un œil aux prix des ponctuels de la cryptographie ou faites ce qui est fait, par exemple, dans le secteur de l'énergie - où les tribunaux d'insolvabilité font des processus compliqués pour examiner les prix futurs du pétrole? Nous n'avons pas encore vu l'évaluation de Voyager, qui est généralement incluse dans la déclaration de divulgation.

Blockworks: Un facteur qui influencera le remboursement de Voyager est la quantité de son prêt de 650 millions de dollars peut être récupérée à Three Arrows Capital. Que peuvent attendre les créanciers du prêt de Voyager.

dahl: L'affaire vient d'être soumise, donc nous ne le saurons pas vraiment tant que la poussière n'a pas posé. Quiconque prétend savoir combien Voyager peut reconquérir. Les taux de restauration dans ces types de mesures peuvent varier considérablement. Dans l'affaire Bernie Madoff, par exemple, l'opinion commune était qu'il n'y aurait jamais de véritable détente. En fait, le Madoff Trust a été assez efficace pour retrouver une grande partie de l'argent de ses créanciers en poursuivant une stratégie de processus très réussie, bien que son succès n'existe que dans la reprise des actifs dans un système de Ponzi, afin que la même théorie juridique ne s'applique pas ici.

Ryan Dahl est un partenaire dans le groupe de restructuration des entreprises de Ropes & Gray avec une expérience dans la représentation des débiteurs publics et privés, des investisseurs dans le besoin et des sponsors financiers dans des situations spéciales, des processus de restructuration extrajudiciaire et de restructuration et traditionnels.

Les commentaires ont été traités pour des raisons de clarté et de concitation.

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Le post-Q&R: Expert de la restructuration pour les discussions sur la faillite de Voyager n'est pas un conseil financier.