Spørgsmål og svar: Omstruktureringsekspert taler om Voyager -konkurs

Spørgsmål og svar: Omstruktureringsekspert taler om Voyager -konkurs

Voyager registrerede konkurs i henhold til kapitel 11 onsdag, og det er usikkert, hvordan retter med konkurser vil håndtere krypto-lån som Voyager-og muligvis Celsius og Babel Finance.

BlockWorks talte med Ryan Dahl, forretningsmæssig vredepartner hos Ropes & Gray, om, hvad investorer kan forvente, når Voyager begynder konkursbehandlingen.

BlockWorks: Voyager registrerede konkurs ifølge kapitel 11 onsdag. Hvad er det næste?

Dahl: I konkursbehandlingen skal det første skridt godkendes af konkursretten. For at gøre dette skal Voyager give retten i form af en erklæring om videregivelse En række oplysninger om virksomheden og grunden til, at det registrerer konkurs. Virksomheden har ikke forelagt en erklæring om videregivelse til i eftermiddag, og det er ikke klart, hvornår dette vil ske. En måned eller to passerer generelt mellem at indsende erklæringen om offentliggørelse af selskabet og domstolens afgørelse. Men hvis kreditorer har alvorlige evalueringsproblemer eller spørgsmål om standarder, kan den juridiske tvist vare i flere måneder og forsinke bekræftelsen.

Så snart Domstolen har godkendt erklæringen, kan kreditor indsende stemmesedler, hvor de siger, om de godkender eller afviser omorganiseringsplanen. Det er sandsynligt, men ikke sikkert, at en række kreditorer vil være involveret i insolvensbehandlingen ved at gøre deres synspunkter om indsendelsen-inklusive Voyager's påstand, FDIC-forsikret, hvad der skete til sidst, før Voyager har anmodet om konkurs, og hvor meget Voyager giver sin tro.

BlockWorks: Hvorfor kunne kreditorer modsige den foreslåede tilbagebetalingsplan fra Voyager?

Dahl: Den værdi, som Voyager antyder, at alle disse mennesker afhænger af, hvordan man evaluerer disse cryptocurrencies, fordi de lover at returnere kryptoen, der er givet af kontoindehaverne. Det er kompliceret, hvis du evaluerer et aktiv, der har den ekstreme volatilitet af krypto, og der er ikke noget etableret juridisk arbejde for den accepterede evalueringspraksis for krypto. Se på crypto-spotpriserne, eller gør det, for eksempel i energisektoren-hvor insolvens domstole gør komplicerede processer for at undersøge fremtidige oliepriser? Vi har endnu ikke set Voyagers evaluering, som normalt er inkluderet i erklæringen om afsløring.

BlockWorks: En faktor, der vil påvirke tilbagebetaling af Voyager, er, hvor meget af hans lån på $ 650 millioner kan genvindes til tre pile kapital. Hvad kan kreditorer forvente af Voyagers lån.

dahl: sagen er netop blevet indsendt, så vi ved ikke rigtig, før støvet er lagt. Enhver, der hævder at vide, hvor meget Voyager kan vinde tilbage. Restaureringsgraden i disse typer foranstaltninger kan variere meget. I Bernie Madoff -sagen var for eksempel den almindelige opfattelse, at der aldrig ville være en reel afslapning. Faktisk var Madoff Trust ganske effektiv til at genvinde en stor del af pengene til dets kreditorer ved at forfølge en meget succesrig processtrategi, skønt dens succes kun eksisterede i inddrivelse af aktiver i et Ponzi -system, så den samme juridiske teori ikke gælder her.

Ryan Dahl er en partner i forretningsomstruktureringsgruppen fra reb og grå med erfaring med repræsentationen af offentlige og private debitorer, trængende investorer og økonomiske sponsorer i særlige situationer, udenretslig omstrukturering og trængende overtagelse samt retlige kapitel-11-processer gennem præfabrikerede, arrangeret og traditionel omstrukturering.

Kommentarer blev behandlet af årsager til klarhed og kortfattethed.

Bring den bedste krypto og fund af dagen ind i din indbakke hver aften. .

Indlægget Q&A: Omstruktureringsekspert taler Voyager -konkurs er ikke et økonomisk rådgivning.