Întrebări și răspunsuri: Cofondatorul CMS Holdings spune că intră pe piețe cu precauție

Întrebări și răspunsuri: Cofondatorul CMS Holdings spune că intră pe piețe cu precauție

Dan Matuszewski, directorul fondului de investiții cripto CMS Holdings, este un loc fix printre comercianții de active digitale experimentați.

Puțini din industria cripto s-au ocupat de atât de mult capital ca Matuszewski; A condus biroul de tranzacționare over-the-counter al Circle, unul dintre cele mai mari din industrie, timp de mai bine de doi ani. În 2018, biroul a procesat mai mult de 24 de miliarde de dolari în volum de tranzacționare cripto.

Matuszewski a fondat CMS Holdings în 2019 și de atunci a devenit unul dintre cele mai prolifice fonduri din industrie, având 84 de investiții în diferite startup-uri cripto prin intermediul brațului său de risc, potrivit Crunchbase.

El este, de asemenea, membru al consiliului de administrație al GMI PAC – o referire la expresia cripto des folosită „va reuși” – alături de Anthony Scaramucci de la SkyBridge Capital și o serie de cripto-bigwigs. Super PAC a fost de acord petrece 20 de milioane de dolari pentru a demite candidații pro-cripto în funcție. Ea apare a lucra.

Site-ul web al CMS Holdings este admirabil de plictisitor - este doar o imagine a unei cascade pe care scrie "LICHIDITATE PROVEDĂ" - o reclamă demnă pentru un fond cripto. Cu toate acestea, cronologia Twitter a CMS Holdings nu este plictisitoare.

Dar conducerea unui fond prin tulburările recente a fost, fără îndoială, o provocare. Într-o serie de apeluri telefonice din ultima lună, Blockworks l-a întâlnit pe Matuszewski pentru a vedea cum merge CMS Holdings....

Blocuri:Ce părere aveți despre sentimentul cripto actual? Cum merge CMS?

Matuszewski:Aș spune că starea de spirit s-a înrăutățit, iar apoi s-a îmbunătățit. Pare liniștit acum, asta spun. Lucrurile par liniștite aici. Suntem în viață și suntem aici pentru a avansa jocul, care este cel mai important lucru. Doar că nu suntem atât de fierbinți.

Blocuri:Crezi că cel mai rău din haos și-a făcut drum prin piețe?

Matuszewski:Da, o iau. Cred că valorile mobiliare care trebuiau vândute au fost vândute. Lisurile forțate sunt prin sistem, acum tot ce ai de-a face este mahmureala. Nu cred că există o mulțime de riscuri care trebuie să iasă pe ușă acum.

Evident, toată lumea linge rănile și încearcă să-și astupe găurile în bilanț, dar cred că cea mai mare parte a vânzărilor forțate se întâmplă acum prin piață. Cred că a trecut ceva timp, așa că hai să facem o linie de bază, nu? Oamenilor le este încă frică să desfășoare capital nou, dar există o lipsă de vânzători forțați pe piață.

Blocuri:Portofoliul CMS Holdings este concentrat pe termen lung sau îl gestionați în mod continuu?

CMS:Este un amestec. Unele dintre pozițiile noastre sunt, evident, poziții pe termen mult mai lung și multe dintre ele nu le atingem din motive fiscale. Cred că probabil că suntem structurați ca 40/60 între partea lichidă și cea nelichidă, pe care nu vrem să o atingem.

Trebuie să fii conștient; Dacă vrei să faci tranzacții, trebuie să fii conștient că nu trebuie doar să învingi piața, ci și povara fiscală pe care ți-o impuni. Dacă locuiți într-o jurisdicție cu taxe mari, uitați-vă la o tunsoare de 50% pentru o poziție de câștig pe termen scurt. Să presupunem că vindeți o poziție după ce crește cu 50% și apoi doriți să o cumpărați înapoi. Ei ar avea efectiv aceeași poziție; într-adevăr, tot ce ai făcut a fost să schimbi baza de cost a impozitelor.

Blocuri:Este CMS Banking o grămadă de pulbere uscată de dezlănțuit? Sau intră prudent?

Matuszewski:Intrarea cu atenție este o modalitate mai bună de a spune. Ai o mulțime de active care au atins niveluri minime reale. Solana este un bun exemplu. Avalanșa este alta.

Multe dintre monede alternative au atins fondul în primul rând pentru că nu au fost depuse ca garanție la fel de des. Ceea ce aveți este o situație în care Bitcoin și Ether au fost probabil cel mai grav afectate de vânzările forțate, deoarece au fost plasate cel mai frecvent ca garanție cu diverși creditori, dar multe dintre alte monede chiar nu au fost, în mare parte pentru că nu au fost luate ca garanție. Au atins fundul mult mai devreme - dacă este partea de jos, cine știe - dar au fost ceva mai stabili decât majorele în ultimele luni.

Blocuri:Ați spus în trecut că preocupările multor critici Tether sunt nefondate. Ce părere aveți despre rezervele sale care curg în trezoreria SUA?

Matuszewski:Tether a fost întotdeauna cel mare, iar USDC a fost întotdeauna foarte, foarte conservator. Tether devine din ce în ce mai conservator. Cred că o mare parte este, practic, să le dai pantalonilor scurti degetul mijlociu și să spui: „Bine, bine. Carnea ta de vită se află într-adevăr în deținerile noastre de trezorerie corporativă. Vom muta totul în trezorerie. Care este carnea ta de vită acum?”

Așa că cred că Tether este prea conservator, în principal pentru că au băieți pe spate, dar cred că îi vor zgudui.

Blocuri:Ce părere aveți despre teoria conform căreia TradFi (finanța tradițională) încearcă să intre în criptomonede pentru că evaluările sunt scăzute?

Matuszewski:Cred că acesta este un meme. TradFi are ceasul curățat și tot ce dețin. Crypto este genul de lucru pe care îl cumperi atunci când restul portofoliului tău zboară. Nu e ca și cum ai spune: „O, Doamne, stocurile mele de tehnologie au scăzut cu 40%. O să cumpăr niște cripto pentru că sunt deprimate”.

Blocuri:Este recenta creștere a fuziunilor și achizițiilor (M&A) din industrie pozitivă pentru industrie? Nu ar deveni mai centralizat?

Matuszewski:Este foarte benefic. De fapt, ar fi trebuit să existe mai multă activitate de fuziuni și achiziții în spațiul cripto în ultimii doi ani. Problema a fost că toată lumea mergea atât de bine atât de mult încât nu a existat niciun imbold pentru a face acest lucru. Cred că se va accelera în acest an.

Cred că Binance, FTX, Coinbase și Kraken vor achiziționa multe componente diferite ale industriei care probabil ar fi trebuit să fie achiziționate cu ani în urmă. Există prea multe servicii centralizate care oferă același lucru. Cred că consolidarea este sănătoasă. Centralizarea acestor platforme nu este de fapt o problemă pentru că sunt deja centralizate. Nu cred că se schimbă atât de mult.

Blocuri:Te aștepți că suntem la începutul unei piețe lungi de urs?

Matuszewski:Nu știu suficient despre cum funcționează macrourile, dar cred că, în final, când ciclul se va întoarce, cripto va fi din nou cel mai rapid cal. Este locul în care vrei să fii când lucrurile se vor îmbunătăți și se vor îmbunătăți. Nu este sfârșitul stocurilor pentru toată viața noastră, nu-i așa? Pur și simplu e nasol pentru un timp și apoi devine mai bine. Știu că cu siguranță vrei să fii în cripto, când va veni momentul.

Blocuri:Aveți vreun sfat pentru comercianții de criptomonede despre cum să reușiți pe piețele activelor digitale?

Matuszewski:Trebuie să supraviețuiești și trebuie să stai aici. Oportunitățile se vor prezenta și vor avea sens la momentul respectiv, dar important este că trebuie doar să treci de cealaltă parte. Trebuie să supraviețuiești.

Acest interviu a fost asamblat din rezultatele a două interviuri telefonice, cu răspunsurile editate pentru claritate și concizie.

Primiți cele mai bune știri și informații despre criptomonede ale zilei în căsuța dvs. de e-mail în fiecare seară. .

Postarea Întrebări și răspunsuri: Cofondatorul CMS Holdings spune că intră cu grijă pe piețe nu este un sfat financiar.