Finansiell övervakning kräver strängare regler för obligations- och defi -marknader

Bank for International betalningskompensation har begärt strängare regler för att förhindra att låning förstärker riskerna för finansmarknadens stabilitet och har kämpat för en strängare övervakning av blockchain-baserade decentraliserade finanser.

Paraplyorganisationen av centralbankerna över hela världen sade i sin senaste kvartalsöversikt att åtgärder var nödvändiga efter att obligationsfonder tvingades sälja tillgångar "i ökad omfattning". En plötslig och utbredd rusa till utgångarna från dessa medel som läggs till volatiliteten orsakade av koronaviruset på pensionsmarknaderna, som endast lindrades av massiva ingripanden från centralbankerna, delade biz.

Begäran kompletterar tidigare förslag till nya säkerhetsåtgärder av IMF, Financial Stability Board och International Organization of the Securities Supervisory Myndigheter.

"Turbulensen väckte frågan om pensionsfondernas egna försvarslinjer kan förhindra en potentiell ökning av riskerna i stressfaser," sade Biz. En destabiliserande "nödförsäljning" av finansiella tillgångar kunde ha uppstått om centralbankerna inte hade ingripit med en mängd olika nödåtgärder, inklusive enorma nya köpprogram för tillgångar, av vilka många fortfarande finns.

pensionsfonder har 18 procent av de utestående amerikanska företagets obligationer och 17 procent av de utestående företagsobligationerna i euroområdet, vilket ger dessa fordon ett avgörande inflytande på prissättningen.

De flesta pensionsfonder gör det möjligt för slutinvesterare att dra tillbaka sina pengar med bara en dag, men biz sa att längre uppsägningsperioder kan införas för att ta bort problemet med att pröva problemet med att sälja illikvida tillgångar på en fallande marknad.

Analysen tyder på att cheferna för pensionsfonder har överskattat hur mycket av deras portfölj de kunde sälja på en enda dag för att få kontanter, särskilt i flyktiga marknadsförhållanden.

BIZ föreslog också att aktivt förvaltade pensionsfonder skulle kunna överföra obligationer istället för kontanter till kunder under vissa omständigheter. Detta så kallade "uttag" är redan tillgängligt för index -Portrait Exchange -handlade medel. Det överför effektivt en större prisrisk från en portföljförvaltare till en slutinvesterare.

chefer med fast inverkan kan också utnyttja "svängande prissättning" genom att minska värdet på uttag av investerare som vill återbetala omedelbart från en fond i tider med marknadsstress. Swing-prissättningen kan minska den första flyttfördelen som en investerare vinner på ett sätt som kan säljas framför andra som kan dra ner priserna.

BIZ kommenterade också den snabba och obevakade tillväxten av decentraliserad finansiering. Författarna till uppsatsen sa att dessa nya marknader kan utgöra ett hot mot ekonomisk stabilitet om de går in i mainstream -aktiviteter, ibland för att defi saknas stötdämpare som banker. DEFI är baserad på idén att förprogrammerade algoritmer gör transaktioner utan mänsklig ingripande och hanterar utan central myndighet.

"Om defi är utbredd kan hans svaga punkter undergräva den finansiella stabiliteten", säger rapporten.

Detta är första gången som Biz varnar för försiktighet när det gäller defi -marknader, även om den tidigare betonade risker relaterade till stabila mynt som stöder decentraliserade transaktioner.

"Det finns en" decentraliserings -illusion "i defi, eftersom behovet av styrning gör en viss grad av centralisering oundvikliga och strukturella aspekter av systemet leder till en koncentration av makt," sade författarna till rapporten.

BIZ sade att politiska beslut -tillverkare bör koncentrera sig på att adressera chefer, ägare av plattformar och koder som transaktioner äger rum och fann att de var "de naturliga inträdespunkterna för politiska beslut -tillverkare".

DEFI -marknaderna har vuxit exponentiellt under de senaste 18 månaderna, med det totala beloppet av medlen bundna till DEFI -tjänster förra året med 1 700 procent, enligt dataspecialisten Elliptic.