Finančný dohľad si vyžaduje prísnejšie pravidlá pre trhy s dlhopismi a defi

Banka pre medzinárodnú náhradu platby požiadala o prísnejšie pravidlá, aby zabránila pôžičkám z posilňovania rizík stability finančného trhu, a kampala za prísnejší dohľad nad decentralizovanými financiami založenými na blockchainu.

Úradová organizácia centrálnych bánk Worldwide vo svojom poslednom štvrťročnom preskúmaní uviedla, že opatrenia sú potrebné po tom, čo boli dlhopisové fondy nútené predávať aktíva „do zvýšeného rozsahu“. Náhle a rozšírené ponáhľanie sa k východom z týchto fondov pridaných k volatilite spôsobenej koronavírusom na dôchodkových trhoch, ktoré boli uľavené iba masívnymi zásahmi centrálnych bánk, zdieľal biz.

Žiadosť dopĺňa predchádzajúce návrhy na nové bezpečnostné opatrenia MMF, rady pre finančnú stabilitu a Medzinárodnú organizáciu orgánov dohľadu nad cennými papiermi.

„Turbulencia vyvolala otázku, či vlastné línie obrany dôchodkových fondov môžu zabrániť potenciálnemu zvýšeniu rizika vo fázach stresu,“ uviedol Biz. Destabilizujúci „núdzový predaj“ finančných aktív by sa mohol objaviť, ak by centrálne banky nezasiahli rôznymi núdzovými opatreniami vrátane obrovských nových nákupných programov pre aktíva, z ktorých mnohé stále existujú.

dôchodkové fondy majú 18 percent nesplatených dlhopisov v USA a 17 percent nesplatených podnikových dlhopisov eurozóny, čo dáva týmto vozidlám rozhodujúci vplyv na ceny.

Väčšina dôchodkových fondov umožňuje konečným investorom vyberať svoje peniaze iba jeden deň, ale Biz uviedol, že dlhšie výpovedné obdobia by sa mohli zaviesť na odstránenie problému vyskúšania problému predaja nelikvidných aktív na klesajúcich trhu.

Analýza naznačuje, že manažéri dôchodkových fondov nadhodnotili, koľko z ich portfólia by mohli predať za jeden deň, aby získali hotovosť, najmä v nestabilných trhových podmienkach.

Biz tiež navrhol, že aktívne spravované dôchodkové fondy by mohli za určitých okolností previesť dlhopisy namiesto hotovosti zákazníkom. Tento tak -alovaný „výber“ je už k dispozícii pre fondy obchodovaných na burze indexu. Účinne prenáša väčšie cenové riziko od manažéra portfólia na konečného investora.

Manažéri fixných ince by tiež mohli viac využívať „výkyvné ceny“ znížením hodnoty stiahnutia investorov, ktorí sa chcú okamžite splatiť z fondu v čase trhu. Ceny Swing Ceny môžu znížiť výhodu prvého pohybu, ktorú investor vyhrá spôsobom, ktorý sa dá predať pred ostatnými, ktorý dokáže znížiť ceny.

Biz tiež komentoval rýchly a bez dozoru decentralizovaného financovania. Autori príspevku uviedli, že tieto nové trhy môžu predstavovať hrozbu pre finančnú stabilitu, ak vstúpia do bežných aktivít, niekedy preto, že DeFI chýba tlmiče nárazov, ako sú banky. DeFI je založená na myšlienke, že vopred naprogramované algoritmy robia transakcie bez ľudského zásahu a zvládajú bez ústrednej autority.

„Ak je defi rozšírený, jeho slabé body by mohli oslabiť finančnú stabilitu,“ hovorí správa.

Je to prvýkrát, čo biznis varuje opatrne, pokiaľ ide o trhy DefI, hoci predtým zdôrazňoval riziká súvisiace so stabilnými mincami, ktoré podporujú decentralizované transakcie.

„V DeF je„ decentralizačná ilúzia “, pretože potreba riadenia robí určitý stupeň centralizácie nevyhnutné a štrukturálne aspekty systému vedie k koncentrácii moci,“ uviedli autori správy.

Biz uviedol, že tvorcovia politických rozhodnutí by sa mali sústrediť na riešenie manažérov, vlastníkov platforiem a kódov, na ktorých sa transakcie uskutočňujú, a zistili, že sú „prirodzenými vstupnými bodmi pre tvorcov politických rozhodnutí“.

Trhy DeFI sa za posledných 18 mesiacov exponenciálne rozrástli, pričom podľa dátového špecialistu Elliptic exponenciálne sa celková suma finančných prostriedkov zaradila do služieb DeFI o 1 700 percent.