Supravegherea financiară solicită reguli mai stricte pentru piețele de obligațiuni și defile

Banca pentru compensații internaționale de plată a solicitat reguli mai stricte pentru a împiedica împrumuturile să consolideze riscurile stabilității pieței financiare și a făcut campanie pentru o supraveghere mai strictă a finanțelor descentralizate bazate pe blockchain.

Organizația umbrelă a băncilor centrale din întreaga lume a declarat în cea mai recentă revizuire trimestrială că măsurile au fost necesare după ce fondurile de obligațiuni au fost obligate să vândă active „într -o măsură crescută”. O grabă bruscă și răspândită la ieșirile din aceste fonduri adăugate la volatilitatea cauzată de coronavirusul de pe piețele de pensii, care a fost ușurată doar de intervențiile masive ale băncilor centrale, a fost împărțită Biz.

Cererea completează propunerile anterioare pentru noi măsuri de securitate de către FMI, Consiliul de stabilitate financiară și Organizația Internațională a Autorităților de Supraveghere a valorilor mobiliare.

"Turbulența a ridicat întrebarea dacă liniile proprii de apărare ale fondurilor de pensii pot preveni o creștere potențială a riscurilor în fazele de stres", a spus Biz. S -ar fi putut apărea o „vânzare de urgență” a activelor financiare, dacă băncile centrale nu ar fi intervenit cu o varietate de măsuri de urgență, inclusiv noi programe de cumpărare uriașe pentru active, multe dintre ele există încă.

Fondurile de pensii au 18 la sută din obligațiunile companiei americane restante și 17 % din obligațiunile corporative restante ale zonei euro, ceea ce oferă acestor vehicule o influență decisivă asupra prețurilor.

Majoritatea fondurilor de pensii permit investitorilor finali să -și retragă banii doar într -o zi, dar Biz a spus că ar putea fi introduse perioade mai lungi de notificare pentru a elimina problema încercării problemei vânzării de active nelegiuite pe o piață în scădere.

Analiza sugerează că managerii fondurilor de pensii au supraestimat cât de mult din portofoliul lor ar putea vinde într -o singură zi pentru a obține numerar, în special în condiții volatile de piață.

Biz a sugerat, de asemenea, că fondurile de pensii gestionate în mod activ ar putea transfera obligațiuni în loc de numerar către clienți în anumite circumstanțe. Această „retragere” numită astfel este deja disponibilă pentru fonduri tranzacționate de schimb de indicele. Acesta transmite efectiv un risc mai mare de preț de la un manager de portofoliu la un investitor final.

managerii cu condiții fixe ar putea, de asemenea, să utilizeze mai mult „prețuri de balansare” prin reducerea valorii retragerii investitorilor care doresc să ramburseze imediat dintr-un fond în perioadele de stres de piață. Prețurile swing pot reduce avantajul primului moment pe care un investitor îl câștigă într-un mod care poate fi vândut în fața altora care pot reduce prețurile.

Biz a comentat, de asemenea, creșterea rapidă și nesupravegheată a finanțării descentralizate. Autorii lucrării au spus că aceste noi piețe pot reprezenta o amenințare la stabilitatea financiară dacă intră în activități mainstream, uneori pentru că Defi lipsește amortizoarele, cum ar fi băncile. Defi se bazează pe ideea că algoritmii preprogramați fac tranzacții fără intervenție umană și se descurcă fără autoritatea centrală.

"Dacă Defi este răspândit, punctele sale slabe ar putea submina stabilitatea financiară", spune raportul.

Aceasta este prima dată când biz avertizează pentru prudență în ceea ce privește piețele defi, deși anterior a subliniat riscurile legate de monede stabile care susțin tranzacții descentralizate.

"Există o„ iluzie de descentralizare ”în Defi, deoarece nevoia de guvernare face ca un anumit grad de centralizare să fie inevitabile și aspecte structurale ale sistemului duce la o concentrare a puterii", au declarat autorii raportului.

BIZ a spus că producătorii de decizie politică ar trebui să se concentreze pe abordarea managerilor, a proprietarilor de platforme și coduri pe care au loc tranzacțiile și au constatat că sunt „punctele de intrare naturale pentru producătorii de decizie politică”.

Piețele Defi au crescut exponențial în ultimele 18 luni, cu suma totală a fondurilor legate de serviciile Defi anul trecut cu 1.700 la sută, potrivit specialistului în domeniul datelor eliptice.