Nadzór finansowy wymaga surowszych zasad dotyczących rynków obligacji i defi

Bank rekompensaty międzynarodowej płatności zażądał surowszych zasad, aby zapobiec pożyczaniu od wzmocnienia ryzyka stabilności rynku finansowego i prowadził kampanię na rzecz surowszego nadzoru zdecentralizowanych finansów opartych na blockchain.

Organizacja parasolowa banków centralnych na całym świecie powiedziała w ostatnim kwartalnym przeglądzie, że środki były konieczne po tym, jak fundusze obligacji zostały zmuszone do sprzedaży aktywów „w zwiększonym stopniu”. Nagły i powszechny pośpiech do wyjścia z tych funduszy dodał do zmienności spowodowanej przez koronawirus na rynkach emerytalnych, co było zwolnione jedynie przez masywne interwencje banków centralnych, dzielił BIZ.

Żądanie uzupełnia poprzednie propozycje nowych środków bezpieczeństwa przez MFW, Radę Stabilności Finansowej i międzynarodową organizację organów nadzorczych papierów wartościowych.

„Turbulencja podniosła pytanie, czy własne linie obrony funduszy emerytalnych mogą zapobiec potencjalnemu wzrostowi ryzyka w fazach stresu”, powiedział Biz. Destabilizująca „awaryjna sprzedaż” aktywów finansowych mogłaby powstać, gdyby banki centralne nie interweniowały z różnymi środkami awaryjnymi, w tym ogromnymi nowymi programami zakupowymi dla aktywów, z których wiele nadal istnieje.

Fundusze emerytalne mają 18 procent zaległych obligacji amerykańskiej firmy i 17 procent zaległych obligacji korporacyjnych strefy euro, co daje tym pojazdom decydujący wpływ na ceny.

Większość funduszy emerytalnych umożliwia inwestorom końcowym wycofanie pieniędzy za zaledwie jednym dniem, ale Biz powiedział, że można wprowadzić dłuższe okresy wypowiedzenia w celu usunięcia problemu wypróbowania problemu sprzedaży niepłynnych aktywów na spadającym rynku.

Analiza sugeruje, że menedżerowie funduszy emerytalnych przecenili, ile ich portfela mogliby sprzedać w ciągu jednego dnia, aby uzyskać gotówkę, szczególnie w niestabilnych warunkach rynkowych.

Biz zasugerował również, że w pewnych okolicznościach aktywnie zarządzane fundusze emerytalne mogą przenosić obligacje zamiast gotówki do klientów. To, które są tak, jak „wypłata” jest już dostępna dla funduszy handlowych indeksów -Portret Exchange. Skutecznie przesyła większe ryzyko cenowe od menedżera portfela do inwestora końcowego.

Menedżerowie o stałym induce mogą również bardziej wykorzystać „ceny huśtawki”, zmniejszając wartość wycofania inwestorów, którzy chcą natychmiast spłacić z funduszu w czasach stresu rynkowego. Ceny huśtawki mogą zmniejszyć przewagę pierwszego pokładu, którą inwestor wygrywa w sposób, który można wyprzedać przed innymi, które mogą obniżyć ceny.

Biz skomentował również szybki i bez opieki wzrost zdecentralizowanego finansowania. Autorzy artykułu stwierdzili, że te nowe rynki mogą stanowić zagrożenie dla stabilności finansowej, jeśli wprowadzą działania głównego nurtu, czasem, ponieważ Defi brakuje amortyzatorów, takich jak banki. Defi opiera się na idei, że algorytmy wstępne dokonują transakcji bez interwencji człowieka i radzenia sobie bez autorytetu centralnego.

„Jeśli Defi jest rozpowszechnione, jego słabe punkty mogą podważyć stabilność finansową”, mówi raport.

Po raz pierwszy BIZ ostrzega przed ostrożnością pod względem rynków defi, chociaż wcześniej podkreślał ryzyko związane ze stabilnymi monetami, które obsługują decentralizowane transakcje.

„W Defi występuje„ iluzja decentralizacji ”, ponieważ potrzeba zarządzania powoduje pewny stopień centralizacji nieunikniony, a strukturalne aspekty systemu prowadzą do koncentracji władzy”, powiedzieli autorzy raportu.

Biz powiedział, że producenci decyzji politycznych powinni skoncentrować się na zwracaniu się do menedżerów, właścicieli platform i kodów, na których odbywają się transakcje, i stwierdził, że były „naturalnymi punktami wejścia dla producentów decyzji politycznych”.

Rynki DeFI wzrosły wykładniczo w ciągu ostatnich 18 miesięcy, z całkowitą kwotą funduszy związanych z usługami defi w ubiegłym roku o 1700 procent, według specjalisty danymi Elliptic.

Źródło: Financial Times