Finansiell tilsyn krever strengere regler for obligasjons- og defi -markeder

Banken for internasjonal betalingskompensasjon har bedt om strengere regler for å forhindre at lån forsterket risikoen for stabilitet i finansmarkedet, og har kampanjer for et strengere tilsyn med blockchain-basert desentralisert økonomi.

Paraplyorganisasjonen til sentralbankene over hele verden sa i sin siste kvartalsvise gjennomgang at tiltak var nødvendige etter at obligasjonsmidler ble tvunget til å selge eiendeler "til økt grad". Et brått og utbredt rush til utgangene fra disse midlene som er lagt til volatiliteten forårsaket av koronavirus på pensjonsmarkedene, som bare ble lettet av massive inngrep fra sentralbankene, delte Biz.

Forespørselen kompletterer tidligere forslag til nye sikkerhetstiltak fra IMF, Financial Stability Board og den internasjonale organisasjonen av verdipapirets tilsynsmyndigheter.

"Turbulensen reiste spørsmålet om pensjonsfondens egne forsvarslinjer kan forhindre en potensiell økning i risikoen i stressfaser," sa Biz. En destabiliserende "nødsalg" av finansielle eiendeler kunne ha oppstått hvis sentralbankene ikke hadde grepet inn med en rekke nødtiltak, inkludert enorme nye kjøpsprogrammer for eiendeler, hvorav mange fremdeles eksisterer.

Pensjonsfond har 18 prosent av de utestående amerikanske selskapets obligasjoner og 17 prosent av de utestående bedriftsobligasjonene i eurosonen, noe som gir disse kjøretøyene en avgjørende innflytelse på priser.

De fleste pensjonsmidler gjør det mulig for sluttinvestorer å ta ut pengene sine med bare en dag, men biz sa at lengre varselperioder kan innføres for å fjerne problemet med å prøve ut problemet med å selge illikvide eiendeler i et fallende marked.

Analysen antyder at lederne av pensjonsfond har overvurdert hvor mye av porteføljen deres de kunne selge på en enkelt dag for å skaffe kontanter, spesielt i ustabile markedsforhold.

Biz antydet også at aktivt forvaltede pensjonsfond kunne overføre obligasjoner i stedet for kontanter til kunder under visse omstendigheter. Denne så -kallede "tilbaketrekningen" er allerede tilgjengelig for indeks -Portrait Exchange -omhandlede midler. Den overfører effektivt en større prisrisiko fra en porteføljeforvalter til en sluttinvestor.

Fast-ince-ledere kan også gjøre mer bruk av "swing prissetting" ved å redusere verdien av tilbaketrekking av investorer som ønsker å tilbakebetale umiddelbart fra et fond i tider med markedsstress. Svingpriser kan redusere den første mover-fordelen som en investor vinner på en måte som kan utsolgte foran andre som kan trekke prisene ned.

Biz kommenterte også den raske og uovervåket veksten av desentralisert finansiering. Forfatterne av avisen sa at disse nye markedene kan utgjøre en trussel mot økonomisk stabilitet hvis de kommer inn i mainstream -aktiviteter, noen ganger fordi Defi mangler støtdempere som banker. Defi er basert på ideen om at forhåndsprogrammerte algoritmer gjør transaksjoner uten menneskelig inngripen og håndtak uten sentral autoritet.

"Hvis defi er utbredt, kan hans svake punkter undergrave den økonomiske stabiliteten," heter det i rapporten.

Dette er første gang Biz advarer om forsiktighet når det gjelder defi -markeder, selv om den tidligere la vekt på risikoer relatert til stabile mynter som støtter desentraliserte transaksjoner.

"Det er en" desentraliserings illusjon "i defi, siden behovet for styring gjør en viss grad av sentralisering uunngåelig og strukturelle aspekter av systemet fører til en konsentrasjon av makt," sa forfatterne av rapporten.

Biz sa at politiske beslutningstakere skulle konsentrere seg om å adressere ledere, eiere av plattformer og koder som transaksjoner finner sted, og fant ut at de var "de naturlige inngangspunktene for politiske beslutningstakere".

Defi -markedene har vokst eksponentielt de siste 18 månedene, med det totale beløpet av midlene som er bundet til defi -tjenester i fjor med $ 1.700 prosent, ifølge dataspesialisten Elliptic.