Financijski nadzor zahtijeva stroža pravila za tržište obveznica i Defina

Banka za međunarodnu naknadu za plaćanje zatražila je stroža pravila kako bi se spriječilo zaduživanje u jačanju rizika od stabilnosti financijskog tržišta i zalagala se za stroži nadzor decentraliziranih financija utemeljenih na blockchainu.

Organizacija kišobrana središnjih banaka širom svijeta izjavila je u svom najnovijem tromjesečnom pregledu da su mjere potrebne nakon što su obveznički fondovi bili prisiljeni prodati imovinu "u povećanoj mjeri". Nagli i rašireni žur na izlazu iz ovih sredstava dodani volatilnosti uzrokovani koronavirusom na mirovinskim tržištima, što je samo ublaženo masivnim intervencijama središnjih banaka, podijelila je Biz.

Zahtjev nadopunjuje prethodne prijedloge za nove sigurnosne mjere od strane MMF -a, Odbora za financijsku stabilnost i Međunarodne organizacije nadzornih tijela za vrijednosne papire.

"Turbulencija je postavila pitanje mogu li vlastite linije obrane mirovine mogu spriječiti potencijalno povećanje rizika u fazama stresa", rekao je Biz. Destabilizirajuća "hitna prodaja" financijske imovine mogla bi se pojaviti da središnje banke nisu intervenirale s raznim mjerama za hitne slučajeve, uključujući ogromne nove programe kupnje za imovinu, od kojih mnogi i dalje postoje.

mirovinski fondovi imaju 18 posto preostalih obveznica američkih kompanija i 17 posto preostalih korporativnih obveznica euro zone, što tim vozilima daje odlučujući utjecaj na cijene.

Većina mirovinskih fondova omogućuje okončanim ulagačima da povuku svoj novac sa samo jednim danom, ali Biz je rekao da bi se mogla uvesti dulja obavijest kako bi se uklonili problem isprobavanja problema prodaje nelikvidne imovine na padajućem tržištu.

Analiza sugerira da su menadžeri mirovinskih fondova precijenili koliko su njihov portfelj mogli prodati u jednom danu kako bi dobili gotovinu, posebno u uvjetima nestabilnog tržišta.

Biz također je sugerirao da aktivno upravljani mirovinski fondovi mogu u određenim okolnostima prenijeti obveznice umjesto gotovine kupcima. To je tako prikupljeno "povlačenje" već dostupno za fondove za razmjenu indeksa. Učinkovito prenosi veći cijenski rizik od portfeljskog upravitelja krajnjem investitoru.

Upravitelji s fiksnim incimaom također bi mogli više iskoristiti "cijene ljuljanja" smanjujući vrijednost povlačenja ulagača koji se žele odmah otplatiti iz fonda u vrijeme tržišnog stresa. Cijene ljuljanja mogu smanjiti prednost prvog pokretača koju investitor pobjeđuje na način koji se može rasprodati pred drugima koji mogu smanjiti cijene.

Biz je također komentirao brzi i bez nadzora rasta decentraliziranog financiranja. Autori rada rekli su da ta nova tržišta mogu predstavljati prijetnju financijskoj stabilnosti ako uđu u glavne aktivnosti, ponekad zato što DeFI nedostaju amortizeri kao što su banke. DeFi se temelji na ideji da unaprijed programirani algoritmi obavljaju transakcije bez ljudske intervencije i rješavaju bez središnje vlasti.

"Ako je DeFi široko rasprostranjen, njegove slabe točke mogle bi potkopati financijsku stabilnost", kaže se u izvješću.

Ovo je prvi put da Biz upozorava na oprez u smislu definiranih tržišta, iako je prethodno naglasio rizike povezane sa stabilnim kovanicama koji podržavaju decentralizirane transakcije.

"Postoji" iluzija decentralizacije "u DeFI, jer potreba za upravljanjem čini određeni stupanj centralizacije neizbježnim i strukturnim aspektima sustava dovodi do koncentracije moći", rekli su autori izvještaja.

Biz je rekao da bi se politička odluka -donositelji trebali koncentrirati na rješavanje menadžera, vlasnika platformi i kodeksa na kojima se odvijaju transakcije, i otkrili su da su to "prirodne ulazne točke za političke odluke".

Defina tržišta eksponencijalno su porasla u posljednjih 18 mjeseci, a ukupni iznos sredstava vezan je za Defini usluge prošle godine za 1.700 posto, prema podacima Elliptic.