La supervision financière nécessite des règles plus strictes pour les marchés obligataires et Defi

La Banque pour la rémunération des paiements internationaux a demandé des règles plus strictes pour empêcher l'emprunt de renforcer les risques de stabilité du marché financier, et a fait campagne pour une supervision plus stricte des finances décentralisées basées sur la blockchain.

L'organisation parapluie des banques centrales du monde entier a déclaré dans sa dernière revue trimestrielle selon laquelle des mesures étaient nécessaires après que les fonds obligataires avaient été contraints de vendre des actifs "dans une large mesure". Une ruée brusque et répandue vers les sorties de ces fonds a ajouté à la volatilité causée par le coronavirus sur les marchés de retraite, qui n'a été soulagée que par des interventions massives des banques centrales, a partagé le Biz.

La demande complète les propositions précédentes de nouvelles mesures de sécurité par le FMI, le Financial Stability Board et l'Organisation internationale des autorités de supervision des valeurs mobilières.

"La turbulence a soulevé la question de savoir si les propres lignes de défense des fonds de pension peuvent empêcher une augmentation potentielle des risques des phases de stress", a déclaré Biz. Une «vente d'urgence» déstabilisante des actifs financiers aurait pu apparaître si les banques centrales n'étaient pas intervenues avec une variété de mesures d'urgence, y compris d'énormes programmes d'achat pour les actifs, dont beaucoup existent.

Les fonds de retraite détiennent 18% des obligations de société américaines en cours et 17% des obligations de sociétés en cours de la zone euro, ce qui donne à ces véhicules une influence décisive sur les prix.

La plupart des fonds de pension permettent aux investisseurs de fin de retirer leur argent avec une seule journée, mais le BIZ a déclaré que des périodes de préavis plus longues pourraient être introduites pour supprimer le problème de l'essai du problème de la vente d'actifs illiquides dans une baisse du marché.

L'analyse suggère que les gestionnaires de fonds de pension ont surestimé la part de leur portefeuille qu'ils pourraient vendre en une seule journée pour obtenir de l'argent, en particulier dans des conditions de marché volatil.

Le Biz a également suggéré que les fonds de retraite gérés activement pourraient transférer des obligations au lieu de l'argent aux clients dans certaines circonstances. Ce "retrait" si appelé est déjà disponible pour les fonds négociés par index -portrait. Il transmet efficacement un risque de prix plus élevé d'un gestionnaire de portefeuille à un investisseur final.

Les gestionnaires à l'Ince fixe pourraient également utiliser davantage les "prix de swing" en réduisant la valeur du retrait des investisseurs qui souhaitent rembourser immédiatement un fonds en période de stress du marché. Les prix de swing peuvent réduire l'avantage de premier mobilier qu'un investisseur gagne d'une manière qui peut être épuisée devant d'autres qui peuvent baisser les prix.

Le Biz a également commenté la croissance rapide et sans surveillance du financement décentralisé. Les auteurs de l'article ont déclaré que ces nouveaux marchés peuvent constituer une menace pour la stabilité financière s'ils entrent dans les activités traditionnelles, parfois parce que Defi manque d'amortisseurs tels que les banques. Defi est basé sur l'idée que les algorithmes préprogrammés effectuent des transactions sans intervention et manipulation humaines sans autorité centrale.

"Si Defi est répandu, ses points faibles pourraient saper la stabilité financière", indique le rapport.

C'est la première fois que le BIZ met en garde contre la prudence en termes de marchés Defi, bien qu'il mette auparavant mis l'accent sur les risques liés à des pièces stables qui prennent en charge les transactions décentralisées.

"Il y a une" illusion de décentralisation "dans Defi, car le besoin de gouvernance fait un certain degré de centralisation des aspects inévitables et structurels du système conduisent à une concentration de pouvoir", ont déclaré les auteurs du rapport.

Le Biz a déclaré que les décideurs politiques devraient se concentrer sur les gestionnaires, les propriétaires de plateformes et les codes sur lesquels les transactions ont lieu, et ont constaté qu'ils étaient "les points d'entrée naturels pour les décideurs politiques".

Les marchés Defi ont augmenté de façon exponentielle au cours des 18 derniers mois, le montant total des fonds liés aux services Defi l'année dernière de 1 700%, selon le spécialiste des données Elliptique.