Taloudellinen valvonta vaatii tiukempia joukkovelkakirjalainan ja defi -markkinoiden sääntöjä

Kansainvälisen maksukorvauksen pankki on pyytänyt tiukempia sääntöjä estämään lainanoton vahvistamasta rahoitusmarkkinoiden vakauden riskejä, ja se on kampanjoinut blockchain-pohjaisen hajautetun talouden tiukemman valvonnan puolesta.

Keskuspankkien sateenvarjojärjestö maailmanlaajuisesti totesi viimeisimmässä vuosineljänneksen katsauksessaan, että toimenpiteet olivat välttämättömiä sen jälkeen, kun joukkovelkakirjarahastot pakotettiin myymään varoja "lisääntyneessä määrin". Eläkemarkkinoilla, jotka aiheuttivat keskuspankkien valtavat interventiot, äkillinen ja laajalle levinnyt kiirehti näistä rahastoista, jotka on lisätty koronaviruksen aiheuttamaan epävakauden aiheuttamaan volatiliteettiin, Biz jakoi.

Pyyntö täydentää aiempia ehdotuksia IMF: n, rahoitusvakauslautakunnan ja arvopaperivalvotusviranomaisten kansainvälisen organisaation uusista turvallisuustoimenpiteistä.

"Turbulenssi herätti kysymyksen siitä, voivatko eläkerahastojen omat puolustuslinjat estää stressivaiheiden riskien mahdollisen lisääntymisen", Biz sanoi. Rahoitusvarojen "hätämyynti" epävakauttava "hätä myynti" olisi voinut syntyä, jos keskuspankit eivät olisi puuttuneet moniin hätätoimenpiteisiin, mukaan lukien valtavat uudet varojen osto -ohjelmat, joista monet ovat edelleen olemassa.

eläkerahastoissa on 18 prosenttia Yhdysvaltojen jäljellä olevista yhtiön joukkovelkakirjalainoista ja 17 prosentilla euroalueen jäljellä olevista yrityslainoista, mikä antaa näille ajoneuvoille ratkaisevan vaikutuksen hinnoitteluun.

Useimmat eläkerahastot antavat loppusijoittajille mahdollisuuden nostaa rahansa vain yhdellä päivällä, mutta Biz sanoi, että pidempiä irtisanomisjaksoja voitaisiin ottaa käyttöön ongelman poistamisessa, jolla kokeet epälikvidien varojen myymisen ongelmat putoavilla markkinoilla.

Analyysi viittaa siihen, että eläkerahastojen johtajat ovat yliarvioineet, kuinka suuri osa heidän salkustaan he voivat myydä yhdessä päivässä käteisvarojen saamiseksi, etenkin haihtuvissa markkinaolosuhteissa.

Biz ehdotti myös, että aktiivisesti hallinnoidut eläkerahastot voisivat siirtää joukkovelkakirjalainoja käteisellä asiakkaille tietyissä olosuhteissa. Tätä niin kutsuttu "nosto" on jo saatavana indeksi -ohjaajalle vaihdettuihin rahastoihin. Se välittää tehokkaasti suuremman hintariskin salkunhoitajalta loppusijoittajalle.

Kiinteän aseman johtajat voivat myös hyödyntää enemmän "keinuhinnoittelua" vähentämällä sijoittajien peruuttamisen arvoa, jotka haluavat maksaa heti takaisin rahastosta markkinoiden stressin aikana. Swing-hinnoittelu voi vähentää ensimmäisen liikkuvan edun, jonka sijoittaja voittaa tavalla, joka voidaan myydä muiden edessä, joka voi laskea hinnat.

Biz kommentoi myös hajautetun rahoituksen nopeaa ja valvomatonta kasvua. Lehden kirjoittajat kertoivat, että nämä uudet markkinat voivat aiheuttaa uhan taloudelliselle vakaudelle, jos ne siirtyvät valtavirran toimintaan, joskus siksi, että DEFI: stä puuttuu iskunvaimennin, kuten pankit. DEFI perustuu ajatukseen, että esiohjelmoitujen algoritmit tekevät tapahtumia ilman ihmisen puuttumista ja käsittelevät ilman keskushallinnon.

"Jos DEFI on laajalle levinnyt, hänen heikkoja kohtiaan voisi heikentää taloudellista vakautta", raportti sanoo.

Tämä on ensimmäinen kerta, kun Biz varoittaa varovaisuudesta DEFI -markkinoiden suhteen, vaikka se korosti aiemmin vakaita kolikoihin liittyviä riskejä, jotka tukevat hajautettuja liiketoimia.

"DEFI: ssä on" hajauttamisen illuusio ", koska hallintotapa tekee tietyn määrin järjestelmän väistämättömät ja rakenteelliset näkökohdat johtavat vallan keskittymiseen", raportin kirjoittajat sanoivat.

Biz kertoi, että poliittisten päätöksentekijöiden tulisi keskittyä käsittelemään johtajia, alustojen omistajia ja koodeja, joihin tapahtumia tapahtuu, ja totesivat, että ne olivat "luonnollisia pääsypisteitä poliittisten päätöksentekijöiden suhteen".

DEFI -markkinat ovat kasvaneet eksponentiaalisesti viimeisen 18 kuukauden aikana, ja rahastojen kokonaismäärä on sidoksissa viime vuonna DEFI -palveluihin 1 700 prosentilla, tietojen asiantuntijan elliptiikan mukaan.