Finantsjärelevalve nõuab võlakirjade ja defi turgude rangemaid eeskirju

Rahvusvahelise maksehüvitise pank on taotlenud rangemaid eeskirju, et takistada laenuvõtmist finantsturu stabiilsuse riske tugevdada, ja on kampaaniat teinud Blockchainil põhineva detsentraliseeritud rahanduse rangema järelevalve.

Keskpankade katusorganisatsioon Worldwide ütles oma viimases kvartalis ülevaates, et meetmed on vajalikud pärast seda, kui võlakirjafondid olid sunnitud varasid müüma "suuremal määral". Nendest rahalistest vahenditest väljapääsude järsk ja laialt levinud tormamine, mis on lisatud koronaviiruse põhjustatud volatiilsusele pensioniturgudel, mida leevendati ainult keskpankade massiliste sekkumiste tõttu, jagas Biz.

Taotlus täiendab varasemaid ettepanekuid IMF, Financial Stabiilsuse nõukogu ja väärtpaberite järelevalvevõimude rahvusvahelise organisatsiooni uute turvameetmete kohta.

"Turbulents tõstatas küsimuse, kas pensionifondide kaitseliinid võivad takistada stressifaaside riskide potentsiaalset suurenemist," ütles Biz. Finantsvarade destabiliseeriv "hädaolukorras müük" võis tekkida, kui keskpangad poleks sekkunud mitmesuguste hädaolukordade meetmetega, sealhulgas tohutute uute varade ostuprogrammidega, millest paljud on endiselt olemas.

Pensionifondidelt on 18 protsenti USA -st tasutud ettevõtte võlakirjadest ja 17 protsenti eurotsooni võlgnevustest, mis annab neile sõidukitele hinnakujundusele otsustava mõju.

Enamik pensionifondisid võimaldavad lõppinvestoritel oma raha vaid ühe päevaga välja võtta, kuid Biz ütles, et pikema etteteatamisperioodiga võiks kehtestada, et kõrvaldada probleem, mille käigus proovida mittelikviidsete varade müümise probleem langeval turul.

Analüüs näitab, et pensionifondide juhid on üle hinnanud, kui suurt osa nende portfellist saaksid ühe päeva jooksul sularaha saamiseks müüa, eriti kõikuvates turutingimustes.

Biz soovitas ka, et aktiivselt hallatavad pensionifondid võiksid teatud tingimustel klientidele sularaha asemel võlakirju kanda. See nii nimetatud "väljavõtmine" on juba saadaval indeksi -portreede vahetamise kaubeldavate fondide jaoks. See edastab tegelikult suurema hinnariski portfellihaldurist lõppinvestorile.

Fikseeritud inspireerivad juhid võiksid ka "kiikumishindade" rohkem kasutada, vähendades investorite väljavõtmise väärtust, kes soovivad turustressi ajal kohe fondilt tagasi maksta. Kiige hinnakujundus võib vähendada esmakordset eelist, mida investor võidab viisil, mida saab teiste ees välja müüa, mis võib hindu alla tõmmata.

Biz kommenteeris ka detsentraliseeritud rahastamise kiiret ja järelevalveta kasvu. Töö autorid ütlesid, et need uued turud võivad peavoolu tegevustesse sisenemisel ohtu finantsstabiilsusele, mõnikord seetõttu, et DEFI -l puuduvad amortisaatorid, näiteks pangad. DEFI põhineb ideel, et eelprogrammeeritud algoritmid teevad tehinguid ilma inimese sekkumiseta ja käsitseda ilma keskasutuseta.

"Kui defi on laialt levinud, võivad tema nõrgad punktid finantsstabiilsust kahjustada," seisis raport.

See on esimene kord, kui Biz hoiatab DEFI turgude osas ettevaatlikkust, ehkki see rõhutas varem detsentraliseeritud tehinguid toetavate stabiilsete müntidega seotud riske.

"Defis on" detsentraliseerimise illusioon ", kuna valitsemisvajadus muudab süsteemi teatava tsentraliseerimise paratamatu ja struktuurilised aspektid võimu koondumiseni," ütlesid raporti autorid.

Biz ütles, et poliitilised otsused -peaksid keskenduma juhtide, platvormide ja koodide omanike poole pöördumisele, millel tehingud toimuvad, ning leidsid, et tegemist on "poliitiliste otsustajate loomulikud sisenemispunktid".

DEFI -turud on viimase 18 kuu jooksul hüppeliselt kasvanud, kuna andmespetsialisti elliptilise andmetel on DEFI teenuste jaoks eelmisel aastal seotud raha kogusumma 1700 protsenti.

Allikas: Financial Times