La supervisión financiera exige reglas más estrictas para los mercados de bonos y defi

El Banco de Compensación de Pago Internacional ha solicitado reglas más estrictas para evitar que los préstamos reforzaran los riesgos de la estabilidad del mercado financiero, y ha hecho campaña por una supervisión más estricta de las finanzas descentralizadas basadas en blockchain.

La organización paraguas de los bancos centrales de todo el mundo dijo en su revisión trimestral más reciente que las medidas eran necesarias después de que los fondos de bonos se vieron obligados a vender activos "en mayor medida". Una carrera abrupta y generalizada a las salidas de estos fondos agregados a la volatilidad causada por el coronavirus en los mercados de pensiones, que solo se sintió aliviado por intervenciones masivas de los bancos centrales, compartió el Biz.

La solicitud complementa propuestas anteriores para nuevas medidas de seguridad por parte del FMI, la Junta de Estabilidad Financiera y la Organización Internacional de las Autoridades de Supervisión de Valores.

"La turbulencia planteó la cuestión de si las propias líneas de defensa de los fondos de pensiones pueden evitar un aumento potencial en los riesgos en las fases de estrés", dijo Biz. Una "venta de emergencia" desestabilizadora de activos financieros podría haber surgido si los bancos centrales no hubieran intervenido con una variedad de medidas de emergencia, incluidos enormes programas de compra enormes para activos, muchos de los cuales aún existen.

Los fondos de pensiones tienen el 18 por ciento de los bonos pendientes de la compañía estadounidense y el 17 por ciento de los bonos corporativos pendientes de la zona euro, lo que le da a estos vehículos una influencia decisiva en los precios.

La mayoría de los fondos de pensiones permiten a los inversores finales retirar su dinero con solo un día, pero el negocio dijo que se podrían introducir períodos de notificación más largos para eliminar el problema de probar el problema de vender activos ilíquidos en un mercado que cae.

El análisis sugiere que los gerentes de fondos de pensiones han sobreestimado cuánto de su cartera podrían vender en un solo día para obtener efectivo, especialmente en condiciones de mercado volátiles.

El negocio también sugirió que los fondos de pensiones administrados activamente podrían transferir bonos en lugar de efectivo a los clientes bajo ciertas circunstancias. Este "retiro" que se llama así ya está disponible para fondos negociados en el intercambio de inicio. Transmita efectivamente un mayor riesgo de precio de un administrador de cartera a un inversor final.

Los gerentes de INCE fijos también podrían hacer más uso de los "precios de swing" al reducir el valor del retiro de los inversores que desean pagar inmediatamente de un fondo en tiempos de estrés del mercado. El precio de swing puede reducir la ventaja de primer movimiento que un inversor gana de una manera que puede agotarse frente a otros que pueden reducir los precios.

El negocio también comentó sobre el crecimiento rápido y desatendido del financiamiento descentralizado. Los autores del documento dijeron que estos nuevos mercados pueden representar una amenaza para la estabilidad financiera si ingresan a las actividades convencionales, a veces porque Defi le faltan amortiguadores como los bancos. Defi se basa en la idea de que los algoritmos preprogramados hacen transacciones sin intervención humana y manejan sin autoridad central.

"Si Defi está generalizado, sus puntos débiles podrían socavar la estabilidad financiera", dice el informe.

Esta es la primera vez que Biz advierte por precaución en términos de mercados Defi, aunque previamente enfatizó los riesgos relacionados con monedas estables que respaldan las transacciones descentralizadas.

"Hay una 'ilusión de descentralización' en Defi, ya que la necesidad de gobernanza hace que un cierto grado de centralización sea inevitable y estructurales del sistema conduzca a una concentración de poder", dijeron los autores del informe.

El negocio dijo que los fabricantes de decisiones políticas deberían concentrarse en dirigirse a los gerentes, propietarios de plataformas y códigos en los que tienen lugar las transacciones, y descubrieron que eran "los puntos de entrada naturales para los fabricantes de decisiones políticas".

Los mercados Defi han crecido exponencialmente en los últimos 18 meses, con el monto total de los fondos destinados a los servicios Defi el año pasado en $ 1,700 por ciento, según el especialista en datos elíptico.