Finansielle tilsyn kræver strengere regler for obligations- og defi -markeder

Bank for International Payment Compensation har anmodet strengere regler for at forhindre låntagning i at styrke risikoen for stabilitet på det finansielle marked og har kæmpet for et strengere tilsyn med blockchain-baserede decentraliserede økonomier.

Paraplyorganisationen af centralbankerne Worldwide sagde i sin seneste kvartalsvise gennemgang, at foranstaltninger var nødvendige, efter at obligationsfonde blev tvunget til at sælge aktiver "i øget omfang". Et pludseligt og udbredt hast til udgange fra disse fonde føjet til volatiliteten forårsaget af coronavirus på pensionsmarkederne, som kun blev lettet af massive indgreb fra centralbankerne, delte Biz.

Anmodningen supplerer tidligere forslag til nye sikkerhedsforanstaltninger fra IMF, Financial Stability Board og International Organization of the Securities Supervisory myndigheder.

"Turbulensen rejste spørgsmålet om, hvorvidt pensionskassens egne forsvarslinjer kan forhindre en potentiel stigning i risikoen i stressfaser," sagde Biz. En destabiliserende "nødsalg" af finansielle aktiver kunne være opstået, hvis centralbankerne ikke havde grebet ind med en række nødforanstaltninger, herunder enorme nye købsprogrammer for aktiver, hvoraf mange stadig findes.

Pensionsfonde har 18 procent af de udestående amerikanske selskabsobligationer og 17 procent af de udestående selskabsobligationer i eurozonen, hvilket giver disse køretøjer en afgørende indflydelse på prisfastsættelsen.

De fleste pensionsfonde gør det muligt for slutinvestorer at trække deres penge tilbage med kun en dag, men biz sagde, at der kunne indføres længere opsigelsesperioder for at fjerne problemet med at prøve problemet med at sælge illikvide aktiver på et faldende marked.

Analysen antyder, at lederne af pensionskasser har overvurderet, hvor meget af deres portefølje de kunne sælge på en enkelt dag for at få kontanter, især under ustabile markedsforhold.

Biz foreslog også, at aktivt administrerede pensionskasser kunne overføre obligationer i stedet for kontanter til kunder under visse omstændigheder. Dette så -kaldte "tilbagetrækning" er allerede tilgængelig for indeks -portrait -udvekslingshandlede midler. Det overfører effektivt en større prisrisiko fra en porteføljechef til en slutinvestor.

Ledere med fast ince kunne også gøre mere brug af "svingpriser" ved at reducere værdien af tilbagetrækningen af investorer, der straks ønsker at tilbagebetale fra en fond i tider med markedstress. Svingpriser kan reducere den første-mover-fordel, som en investor vinder på en måde, der kan udsolges foran andre, der kan trække priserne ned.

Biz kommenterede også den hurtige og uovervågede vækst af decentral finansiering. Forfatterne af papiret sagde, at disse nye markeder kan udgøre en trussel mod økonomisk stabilitet, hvis de går ind i mainstream -aktiviteter, undertiden fordi DEFI mangler støddæmpere som banker. DEFI er baseret på ideen om, at forprogrammerede algoritmer foretager transaktioner uden menneskelig indgriben og håndterer uden central autoritet.

"Hvis Defi er udbredt, kan hans svage punkter undergrave den økonomiske stabilitet," siger rapporten.

Dette er første gang, at biz advarer om forsigtighed med hensyn til DEFI -markeder, skønt det tidligere understregede risici i forbindelse med stabile mønter, der understøtter decentrale transaktioner.

"Der er en 'decentralisering illusion' i DEFI, da behovet for regeringsførelse gør en vis grad af centralisering uundgåelige og strukturelle aspekter af systemet fører til en koncentration af magt," sagde forfatterne af rapporten.

Biz sagde, at politiske beslutninger -Makere skulle koncentrere sig om at tackle ledere, ejere af platforme og koder, som transaktioner finder sted, og fandt, at de var "de naturlige indgangspunkter for politiske beslutninger -makere".

DEFI -markederne er vokset eksponentielt i de sidste 18 måneder med det samlede beløb for de midler, der er bundet til DEFI -tjenester sidste år med $ 1.700 procent, ifølge dataspecialisten Elliptic.