Primul ETF bitcoin de aur combinat va fi lansat în Europa

Primul produs tratat pe piața bursieră, care combină aurul și bitcoinul într -un singur fond va fi debutat miercuri.

Fondurile vor combina o mii de reziduuri de valoare veche cu o securitate UP -și viitoare pe care unii au anunțat -o drept „noul aur digital” -chiar dacă prăbușirea Bitcoin a înnobilat fiecare apel din ultimele luni pe care l -ar fi putut avea ca refugiu în vremuri neliniștite sau inflaționiste.

"Facem Bitcoin un activ acceptabil și aducem aur în secolul XXI", a declarat Charlie Morris, director de investiții de la Bytree Asset Management, care se află în spatele ETP -ului 21Shares Bytree Bold, care urmează să fie remarcat la Six Schimb Swiss. O listă germană ar trebui să urmeze mai târziu.

în timp ce atât ETP-urile de aur, cât și ETP-urile Bitcoin sunt răspândite independent unul de altul-cel puțin în Europa Continentală-Morris a susținut că strategia activă de reechilibrare de la Bytree a îmbunătățit randamentul testării coacerii cu 7-8 puncte procentuale pe an.

Fondul este ponderat lunar pe baza volatilității istorice de 360 ​​de zile, prin care activul mai puțin volatil este ponderat mai mare pentru a maximiza randamentul cu greutate. În realitate, acest lucru înseamnă că aurul tinde să domine portofoliul, cu o ponderare între 70 și 90 la sută în testarea coacerii, care se întoarce până în 2016.

"Am observat că Bitcoin și Gold au fost întotdeauna anti-ciclice. Este clar pentru mine că Bitcoin a fost întotdeauna corelat cu piața bursieră sau cu sistemele de risc în general", a spus Morris, până în 2015, șeful revenirii absolute la HSBC, unde a reușit mai mult de 3 miliarde de dolari.

Cu portofoliul tradițional echilibrat de 60 la sută acțiuni și 40 la sută obligațiuni, ambele clase de investiții au fost vândute în același timp, Morris a spus: "60/40 funcționează într -un timp de deflație. Într -un inflaționar, BOLD este 60/40, în sensul că compensează active riscante cu un risc de risc.

Morris a susținut că ETP în testarea coacerii a fost mai puțin volatilă în ultimii cinci ani decât opt ​​din cele mai mari zece acțiuni din SUA, depășite doar de Berkshire Hathaway și Johnson & Johnson.

În retrospectivă pentru 2014, cea mai mare pierdere din anul calendaristic 2018 ar fi fost de 12,7 la sută, un an în care Bitcoin s -a rupt cu 73,8 la sută.

ar fi obținut un randament cumulativ de 363 la sută pe întreaga perioadă 2014-21, comparativ cu 3816 la sută pentru Bitcoin, 58 la sută pentru aur, 134 la sută pentru indicele de acțiuni S&P 500 și 82 la sută pentru obligațiunile de stat din SUA protejate de inflație.

Taxele anuale sunt de 1,49 la sută, ceea ce este în general ridicat pentru un ETP, dar nu în special pentru un produs cripto. Morris a spus că dificultatea a fost ridicată pentru a găsi un stocator care este capabil și dispus să se ocupe atât de aur fizic, cât și de bitcoin. În cele din urmă, Bytree a trebuit să împartă custodia dintre JPMorgan (pentru aur) și baza de monede (Bitcoin).

"Un ETP nu a mai avut niciodată două bănci independente de depozit", a spus Morris. "Nimeni din lumea veche nu are o idee despre ce să faci cu Bitcoin."

Portofoliul amintește de portofoliul descris de Ray Dalio, fondatorul fondului de acoperire Bridewater Associates, când a fost întrebat dacă va alege Dollar, Gold sau Bitcoin pentru a -l pune sub pat pentru o zi ploioasă. " aș lua aurul.

Unii cred că BOLD va avea o atractivitate largă a pieței.

"Investitorii consideră adesea Bitcoin ca un sistem alternativ pentru aur și alte materii prime, așa că este convingător să ai un fond care să aibă ambele", a spus Todd Rosenbluth, șeful cercetării la ETF Tendințe.

În opinia sa,

investitorii privați ar putea beneficia de faptul că ponderile respective sunt ajustate automat dinamic, fără a fi nevoie să facă acest lucru pentru ei înșiși

Cu toate acestea, nu toată lumea era convinsă de avantajele fondului.

Kenneth Lamont, analist de fonduri superioare pentru strategii pasive la Morningstar, a spus că întrebarea cheie a fost pentru ce investește cineva în aceste active.

"În ceea ce privește aurul, puteți spune că este volatil, dar este de obicei volatil dacă doriți. Vrei să ajungă la un punct culminant în perioadele de criză", a spus Lamont.

"Dar cineva crede că aurul va crește la nesfârșit? Probabil că nu. Este un activ pe care îl păstrați în portofoliul dvs. ca un balast ca protecție împotriva pierderilor. Nu plătește dividende, similar cu Bitcoin.

În ceea ce privește partea de criptocurrency a Ledgerului, Lamont a spus: „Dacă nu doriți volatilitatea Bitcoin, atunci este posibil să nu faceți față bitcoinului. Într -un anumit sens, cumpărați -l din cauza volatilității sale.

"Cu aceste clase de active, volatilitatea nu este neapărat inamicul", a spus el, adăugând: "Nu sunt sigur dacă aceasta este o abordare rezonabilă".

Lamont s -a îndoit și de potențialul longevitate de îndrăzneală.

"În cele din urmă, aceste fonduri de nișă nu supraviețuiesc. S -ar putea să fie prea complicate, iar taxele vor constitui în mod clar o mare parte din ea", a adăugat el.