O primeiro ETF de Bitcoin de Ouro Combinado deve ser lançado na Europa

O primeiro produto tradicionado no mercado de ações que combina ouro e bitcoin em um único fundo será estréia na quarta -feira.

Os fundos combinarão milhares de resíduos de valor antigo com uma segurança para cima e para o próximo que alguns anunciaram como o "novo ouro digital" -mesmo que o acidente de Bitcoin tenha nublado todas as chamadas nos últimos meses que pode ter tido como refúgio em tempos inquietos ou inflacionários.

"Tornamos o Bitcoin um ativo aceitável e trazemos ouro para o século XXI", disse Charlie Morris, diretor de investimentos da Bytree Asset Management, que está por trás do 21Shares Bytree Bold Index ETP, que deve ser observado na Six Swiss Exchange. Uma listagem alemã deve seguir mais tarde.

Enquanto os ETPs de ouro e os ETPs de bitcoin são generalizados, independentemente um do outro, no mínimo na Europa continental-Morris, alegou que a estratégia ativa de reequilíbrio da Bytree melhorou os retornos nos testes de panificação em 7-8 pontos percentuais por ano.

O fundo é ponderado mensalmente com base na volatilidade histórica de 360 ​​dias, em que o ativo menos volátil é ponderado mais alto para maximizar os retornos ponderados por risco. Na realidade, isso significa que o ouro tende a dominar o portfólio, com uma ponderação entre 70 e 90 % em testes de assar, que remonta a 2016.

"Percebi que o Bitcoin e o ouro sempre foram anticiclicos. É claro para mim que o Bitcoin sempre esteve correlacionado com o mercado de ações ou com sistemas de risco em geral", disse Morris, até 2015, chefe do retorno absoluto do HSBC, onde ele conseguiu mais de US $ 3 bilhões.

Com o portfólio balanceado tradicional de 60 % de ações e 40 % de títulos, ambas as classes de investimento foram vendidas ao mesmo tempo, disse Morris: "60/40 funciona em um tempo de deflação. Em um inflacionário, ousado é o 60/40, no sentido de que ele compensa um ativo de risco com um atendimento consciente de risco. Morris alegou que o ETP nos testes de panificação havia sido menos volátil nos últimos cinco anos do que oito das dez maiores ações nos EUA, excedidas apenas por Berkshire Hathaway e Johnson & Johnson.

Em retrospecto para 2014, a maior perda no ano civil de 2018 seria de 12,7 %, um ano em que o Bitcoin terminou 73,8 %.

Teria alcançado um retorno cumulativo de 363 % durante todo o período 2014-21 em comparação com 3816 % para o Bitcoin, 58 % para o ouro, 134 % para o índice de ação S&P 500 e 82 % para títulos de estado dos EUA protegidos pela inflação.

As taxas anuais são de 1,49 %, o que geralmente é alto para um ETP, mas não especialmente para um produto criptográfico. Morris disse que a dificuldade foi levantada para encontrar um armazenador capaz e disposto a lidar com ouro físico e bitcoin. Bytree finalmente teve que dividir a custódia entre o JPMorgan (para ouro) e a base de moedas (Bitcoin).

"Um ETP nunca teve dois bancos de depósito independentes antes", disse Morris. "Ninguém do Velho Mundo tem uma idéia do que fazer com o Bitcoin".

O portfólio lembra o portfólio descrito por Ray Dalio, fundador do Hedge Fund Bidewater Associates, quando lhe perguntaram se ele escolheria dólar, ouro ou bitcoin para colocá -lo debaixo da cama por um dia chuvoso. " eu pegava o ouro.

Alguns acreditam que Bold terá uma ampla atratividade no mercado.

"Os investidores costumam considerar o Bitcoin como um sistema alternativo para ouro e outras matérias -primas, por isso é convincente ter um fundo que tenha ambos", disse Todd Rosenbluth, chefe de pesquisa da ETF Trends.

Na sua opinião,

Investidores particulares podem se beneficiar do fato de que os respectivos ponderações são automaticamente ajustados dinamicamente sem ter que fazer isso por si mesmos

No entanto, nem todos estavam convencidos das vantagens do fundo.

Kenneth Lamont, analista de fundos sênior de estratégias passivas da Morningstar, disse que a questão -chave era o que alguém está investindo nesses ativos.

"Em termos de ouro, você pode dizer que é volátil, mas geralmente é volátil, se você quiser. Você deseja que ele alcance um destaque em tempos de crise", disse Lamont.

"Mas alguém acredita que o ouro aumentará indefinidamente? Provavelmente não. É um ativo que você mantenha em seu portfólio como um lastro como proteção contra perdas. Não paga dividendos, semelhante ao Bitcoin.

Quanto ao lado da criptomoeda do livro, Lamont disse: “Se você não quer a volatilidade do Bitcoin, pode não lidar com o Bitcoin. Em certo sentido, compre -o por causa de sua volatilidade.

"Com essas classes de ativos, a volatilidade não é necessariamente o inimigo", disse ele, acrescentando: "Não tenho certeza se essa é uma abordagem razoável".

Lamont também duvidou da longevidade potencial de negrito.

"Em última análise, esses fundos de nicho não sobrevivem. Eles podem ser muito complicados e as taxas compensarão claramente grande parte dele", acrescentou.