Ensimmäinen yhdistetty Gold Bitcoin ETF on tarkoitus käynnistää Euroopassa

Ensimmäinen osakemarkkinat -vaihdettu tuote, joka yhdistää kultaa ja Bitcoinia yhdessä rahastossa, debyytti keskiviikkona.

Rahastot yhdistävät tuhannen vanhan arvonin jäännökset ylöspäin ja tulevaan turvallisuuteen, jota jotkut ovat mainostaneet "uudeksi digitaaliseksi kultaksi" -vaikka Bitcoinin kaatuminen on viime kuukausien aikana pilannut kaikki puhelut, joita sillä on ollut turvapaikkana levottomina tai inflaatioissa.

"Teemme Bitcoinia hyväksyttävän omaisuuden ja tuomme kultaa 2000 -luvulle", sanoi Bytree Asset Management -yrityksen sijoituspäällikkö Charlie Morris, joka on 21SHARES BYTREE BOLD INDEX ETP: n takana, joka on tarkoitus merkitä kuudessa Sveitsin pörssissä. Saksan listaus tulisi seurata myöhemmin.

Vaikka sekä kultaiset ETP: t että spot-bitcoin-ETP: t ovat laajalle levinneitä toisistaan ​​riippumatta-ainakin Manner-Eurooppaan-Morris väitti, että Bytreen aktiivinen tasapainotusstrategia on parantanut leipomon testauksen tuottoja 7-8 prosenttipisteellä vuodessa.

Rahasto painotetaan kuukausittain 360 päivän historiallisen volatiliteetin perusteella, jolloin vähemmän haihtuvaa omaisuutta painotetaan korkeammalle riskipainotetun tuoton maksimoimiseksi. Todellisuudessa tämä tarkoittaa, että kullalla on taipumus hallita salkkua, ja painotus on 70–90 prosenttia leipomennossa, joka juontaa juurensa vuoteen 2016.

"Huomasin, että bitcoin ja kulta olivat aina syklisiä antisyklisiä. Minulle on selvää, että Bitcoin on aina korreloitu osakemarkkinoiden kanssa tai yleensä riskijärjestelmien kanssa", sanoi Morris, kunnes HSBC: n absoluuttisen tuoton päällikkö, jossa hän hallitsi yli 3 miljardia dollaria.

Kun perinteinen tasapainoinen salkku on 60 prosenttia osakkeita ja 40 prosentin joukkovelkakirjalainoja, molemmat sijoitusluokat on myyty samanaikaisesti, Morris sanoi: "60/40 toimii deflaatioaikana. Inflaatiossa Bold on 60/40 siinä mielessä, että se korvaa riskialttiiden varojen, joilla on riski -tietoinen omaisuus.

Morris väitti, että leipomaisten ETP oli ollut vähemmän epävakaa viimeisen viiden vuoden aikana kuin kahdeksan Yhdysvaltojen kymmenestä suurimmasta osakkeesta, jotka vain ylittävät Berkshire Hathaway ja Johnson & Johnson.

Vuoden 2014 jälkikäteen kalenterivuoden 2018 suurin tappio olisi ollut 12,7 prosenttia, jolloin Bitcoin hajosi 73,8 prosenttia.

Se olisi saavuttanut 363 prosentin kumulatiivisen tuotto koko ajanjaksolla 2014-21 verrattuna Bitcoinin 3816 prosenttiin, kullan 58 prosenttia, 134 prosenttia S&P 500: n osakeindeksiltä ja 82 prosenttia inflaatiota suojatuista Yhdysvaltain osavaltion joukkovelkakirjalainoista.

Vuotuiset palkkiot ovat 1,49 prosenttia, mikä on yleensä korkea ETP: lle, mutta ei erityisesti kryptotuotteelle. Morris kertoi, että vaikeus korotettiin etsimään varastointia, joka kykenee ja on halukas käsittelemään sekä fyysistä kultaa että Bitcoinia. Bytree joutui lopulta jakamaan huoltajuus JPMorganin (kulta) ja kolikkopohjan (Bitcoin) välillä.

"ETP: llä ei ole koskaan ennen ollut kahta riippumatonta talletuspankkia", sanoi Morris. "Kukaan vanhasta maailmasta ei ole käsitys siitä, mitä tehdä Bitcoinin kanssa."

Salkku muistuttaa Hedge Fund Bridewater Associates -yhtiön perustajan Ray Dalion kuvaamaa salkkua, kun häneltä kysyttiin, valitseeko hän dollarin, kultaa tai bitcoinia laittaakseen sen sängyn alle sateiseksi päiväksi. " ottaisin kultaa.

Jotkut uskovat, että Boldilla on laaja markkinoita.

"Sijoittajat pitävät usein Bitcoinia vaihtoehtoisena kullan ja muiden raaka -aineiden järjestelmäksi, joten on vakuuttavaa saada rahasto, jolla on molemmat", sanoi ETF -trendien tutkimuspäällikkö Todd Rosenbluth.

Hänen mielestään

yksityiset sijoittajat voisivat hyötyä siitä, että vastaavat painotukset säädetään automaattisesti dynaamisesti tarvitsematta tehdä tätä itselleen

Kaikki eivät kuitenkaan olleet vakuuttuneita rahaston eduista.

Morningstarin passiivisten strategioiden vanhempien rahastoanalyytikko Kenneth Lamont sanoi, että avainkysymys oli se, mitä joku sijoittaa näihin varoihin.

"Kultaisen suhteen voit sanoa, että se on haihtuva, mutta se on yleensä haihtuvaa, jos haluat. Haluat sen saavuttavan kohokohdan kriisin aikoina", sanoi Lamont.

"Mutta uskooko kukaan, että kulta nousee toistaiseksi? Luultavasti ei. Se on omaisuus, että pidät portfoliossasi liitäntälaitteena suojauksena tappioilta. Se ei maksa osinkoja, samanlaisia ​​kuin Bitcoin.

Ledgerin kryptovaluutan puolella Lamont sanoi: ”Jos et halua Bitcoinin volatiliteettia, et ehkä käsittele Bitcoinia. Osta se tietyssä mielessä sen volatiliteetin takia.

"näiden omaisuusluokkien kanssa volatiliteetti ei välttämättä ole vihollinen", hän sanoi ja lisäsi: "En ole varma, onko tämä kohtuullinen lähestymistapa."

Lamont epäili myös lihavoidun potentiaalista pitkäikäisyyttä.

"Viime kädessä nämä kapeat rahastot eivät selviä. Ne voivat olla liian monimutkaisia ​​ja maksut muodostavat selvästi suuren osan siitä", hän lisäsi.