El Salvadors Bitcoin Bonds -plan absorberas noggrant av fondförvaltare

bailouts har planerna för El Salvador att registrera en miljard dollar för att finansiera en "bitcoin city" som drivs av vulkaner, mörk åsikt.

President Nayib Bukele, som gjorde Bitcoin till ett lagligt betalningsmedel i det centralamerikanska landet i Centralamerikanska landet, sade på söndagen att hälften av intäkterna skulle användas för köp av cryptocurrency och resten användes för infrastruktur och bitcoinbrytning.

Chefer of Emerging Markets Fund visade lite intresse för att köpa de nya obligationerna som El Salvador vill gå med en årlig Cupon på 6,5 procent nästa år. Detta är långt under den rådande räntan för de befintliga utomeuropeiska obligationerna i landet, vars avkastning har ökat i år, eftersom investerare lyser mot den alltmer oortodoxa riktningen för Bukeles ekonomiska politik.

"Varför skulle du låna pengar till det här beloppet om det är ett behövande lån?" sa Kevin Daly, fondförvaltare på Aberdeen Standard Investments. "Du kommer från den [konventionella] obligationsmarknaden så att du inte kan finansiera dig själv. Jag vet inte vem som kommer att köpa dessa obligationer, men vi kommer definitivt inte att vara det."

Försäljningen av Salvadorian -obligationerna fortsatte på måndag och pressade återlämnandet av en obligation med förfallodatum 2032. Landet har 10 internationella dollarobligationer värda 7,65 miljarder dollar, cirka 30 procent av sin bruttonationalprodukt och cirka en tredjedel av hela statsskulden.

Nästa återbetalning är en obligation på 800 miljoner dollar med förfallodagen i januari 2023. Denna obligation handlas för närvarande till ett pris av mindre än $ 84 per dollar och en avkastning på nästan 25 procent som indikerar betydande oro över El Salvadors förmåga att betala betalningen.

De nya "Bitcoin Bonds", som säljs i trancher på $ 100 i en affär som är arrangerad av Bitfinex Crypto Exchange, kan hitta en mer öppen publik för små investerare och kryptoentusiaster.

"Detta obligationserbjudande är något som enligt vår åsikt kommer att vara attraktivt för ett brett spektrum av investerare, av cryptocurrency -investerare, retursökande," Hodlern "och enkla människor," säger Samson Mow, chef för strategi för blockchain -teknikföretaget Blockstream, råder regeringen för Bukele. "Vi tror att detta band har potential att påskynda hyperbitcoinisering och skapa ett nytt finansiellt system som är baserat på Bitcoin."

ägaren av obligationen skulle tjäna "specialutdelning", som kommer att genereras genom "förskjuten likvidation" av bitcoin -aktierna i El Salvador, sa Mow.

En person som arbetade med utsläpp av obligationer sa att motiven för många potentiella investerare inte var rent ekonomiska. "Det finns en önskan att vara en del av något så banbrytande," sade personen.

"Stämningen är positiv, eftersom det redan finns mycket kapital inom området digitala tokens. Faktum är att mycket mindre övertygande projekt har väckt mer intresse," tillade personen.

Ägarna till El Salvadors befintliga obligationer fruktar att programmet förmodligen inte kommer att förbättra landets allmänna kreditvärdighet, särskilt om Bukeles -regeringens framgång är övertygande att renovera sin ekonomi med stöd av IMF. Enligt analytiker drar förhandlingar med fonden på året runt och det finns knappast några möjligheter för ett genombrott.

"Jag skulle inte bli förvånad om du kunde få pengarna," sa Carlos de Sousa, Portfolio Manager på Vontobel Asset Management. "Men Bitcoin -obligationerna kan göra sannolikheten för ett IMF -program ännu lägre eftersom de säger att vi har lyckats hitta en ny finansieringskälla."

el Salvador har liten möjlighet att återfå tillgång till obligationsmarknaderna utan potentialen för framtida stöd från IMF, sade de Sousa och tillade att det skulle ha svårt att återbetala sitt obligation 2023 utan marknadstillträde.

Förhållandena med USA nådde ytterligare en låg på måndag när Washington, en preliminär affärsmyndighet i El Salvador, Jean Manes,