Het Bitcoin Bonds -plan van El Salvador wordt zorgvuldig geabsorbeerd door fondsbeheerders

Bailouts hebben de plannen voor El Salvador om een ​​miljard Amerikaanse dollar op te nemen om een ​​"Bitcoin City" te financieren, aangedreven door vulkanen, Dark Opinion.

President Nayib Bukele, die Bitcoin tot een wettelijk betalingsmiddel in het Midden -Amerikaanse land in het Midden -Amerikaanse land maakte, zei zondag dat de helft van de opbrengst zou worden gebruikt voor de aankoop van de cryptocurrency en de rest werd gebruikt voor infrastructuur en bitcoin -mijnbouw.

De managers van Emerging Markets Fund toonden weinig belangstelling voor het kopen van de nieuwe obligaties die El Salvador volgend jaar met een jaarlijkse cupon van 6,5 procent wil gaan. Dit ligt ver onder de heersende rentevoet voor de bestaande overzeese obligaties van het land, wiens rendement dit jaar is toegenomen, omdat beleggers schijnen tegen de steeds meer onorthodoxe richting van het economische beleid van Bukele.

"Waarom zou u op dit bedrag geld lenen als het een behoeftige lening is?" zei Kevin Daly, fondsbeheerder bij Aberdeen Standard Investments. "Je komt van de [conventionele] obligatiemarkt zodat je jezelf niet kunt financieren. Ik weet niet wie deze obligaties zal kopen, maar dat zullen we zeker niet zijn."

De verkoop van de Salvadoriaanse obligaties ging maandag door en drong aan het rendement van een obligatie met vervaldatum in 2032. Het land heeft 10 internationale dollarobligaties ter waarde van $ 7,65 miljard, ongeveer 30 procent van het bruto binnenlands product en ongeveer een derde van de volledige overheidsschuld.

De volgende terugbetaling is een obligatie van $ 800 miljoen met de vervaldatum in januari 2023. Deze obligatie wordt momenteel verhandeld tegen een prijs van minder dan $ 84 per dollar-en een rendement van bijna 25 procent-dat duidt op een aanzienlijke bezorgdheid over het vermogen van El Salvador om de betaling te betalen.

De nieuwe "Bitcoin -obligaties", die worden verkocht in tranches van $ 100 in een deal die zijn geregeld door de Bitfinex Crypto Exchange, kunnen een meer open publiek vinden voor kleine beleggers en crypto -enthousiastelingen.

"Dit obligatiebod is iets dat naar onze mening aantrekkelijk zal zijn voor een breed scala van beleggers, van cryptocurrency -beleggers, rendementzoekers, 'Hodlern' en eenvoudige mensen," zei Samson Mow, chief strategie officier van het blockchain -technologiebedrijf Blockstream, adviseert de overheid van Bukele. "Wij zijn van mening dat deze obligatie het potentieel heeft om hyperbitcoinisatie te versnellen en een nieuw financieel systeem te creëren dat is gebaseerd op Bitcoin."

Eigenaar van de obligatie zou "speciale dividenden" verdienen, die zal worden gegenereerd door "gespreide liquidatie" van de Bitcoin -aandelen van El Salvador, zei Mow.

Een persoon die werkte aan de emissie van obligaties zei dat de motieven van veel potentiële beleggers niet puur financieel van aard waren. "Er is een verlangen om deel uit te maken van zoiets baanbrekends," zei de persoon.

"De stemming is positief, omdat er al veel kapitaal is op het gebied van digitale tokens. In feite hebben veel minder overtuigende projecten meer Interesse gewekt," voegde de persoon toe.

De eigenaren van de bestaande obligaties van El Salvador vrezen dat het programma waarschijnlijk de algemene kredietwaardigheid van het land niet zal verbeteren, vooral als het succes van de regering van Bukeles overtuigend is om hun financiën te renoveren met de steun van het IMF. Volgens analisten slepen onderhandelingen met het fonds het hele jaar door en zijn er nauwelijks prospects voor een doorbraak.

"Het zou me niet verbazen als je het geld zou kunnen krijgen," zei Carlos de Sousa, portfoliomanager bij Vontobel Asset Management. "Maar de Bitcoin -obligaties kunnen de kans op een IMF -programma nog lager maken omdat ze zeggen dat we erin zijn geslaagd een nieuwe financieringsbron te vinden."

El Salvador heeft weinig vooruitzicht om de toegang tot de obligatiemarkten terug te krijgen zonder het potentieel van toekomstige ondersteuning van het IMF, zei de Sousa en voegde eraan toe dat het moeite zou hebben om zijn obligatie in 2023 terug te betalen zonder markttoegang.

De relaties met de VS bereikten maandag nog een dieptepunt toen Washington, een voorlopige zakelijke autoriteit in El Salvador, Jean Manes,