En kryptokliffhanger som ble brakt tilbake fra avgrunnen

Mens Makro-Degens observerte Federal Reserve onsdag, konsentrerte Crypto-Degens seg om et annet drama: ett med rundt 250 millioner

Hvis ikke tilhører , "Krypto-winst". Bitcoin falt med mer enn 50 prosent i år, og Ether har tapt mer enn 66 prosent. Låner Celsius har frosne tilbaketrekning av kunder og rapporter om at omstrukturering av advokater er bestilt. Coinbase frigjør nesten en femtedel av sin betydelige arbeidsstyrke. Sesongen kan ha sine egne reklameagenter.

En stor lommebok nådde avgrunnen onsdag, der avviklingen ville ha utløst et snøskred av salgspress. Eieren er ikke kjent. Et tidlig rykte - på grunn av sannsynligheten for dataleverandøren Nansen - var at lommeboken tilhørte HIGHE PARROWS Capital (også kjent som 3AC), hvis grunnlegger hadde publisert en vag twitter via "løse problemet" og er nede til å være til å være til å være til å være til å bli tullet. Men Nansen -etiketten er nå fjernet fra lommeboken, og en person med erfaring i analysen av slike ting forteller oss at hun ikke tror at det tilhører 3AC.

Hvis bare 3AC eller virkelig har vi alle så heldige:

lol 106k 3ac eth ble lagret fra avvikling på grunn av Oracle Update latens

Takket være en forsinkelse på noen minutter, har de allerede økt med $ 18 millioner pic.twitter.com/e6qpcdg93l

-erisk vegg (@ercwl) Det er en god øvelse å forklare hvor nær lommeboken kom fordi det hjelper oss å forstå hvordan utlån og avvikling fungerer i defiens verden.

Kontoen støttet lånet og betalte en del av gjeldene hans siden fullføringen. Men vi kan se at lommeboken nå har satt inn 238 millioner dollar i Ether som sikkerhet på Defi-protokollen/kredittplattformen AAVE for $ 167 millioner lån fra Stablecoins USD og USD.

Defi -lån må vanligvis overses, med mindre buffere for tryggere tokens og større token. Hvis verdien av den pantsatte kollateralen synker under en viss terskel, kommer insolvensadministratorene inn i.

Likvidatorer er roboter som omgår defi-protokoller, identifiserer lommebøker med underjordiske lån og likevel avvikler kontoen ved å selge sikkerheten lønnsomt-dragefly forskning har en fin forklaring på detaljene.

Så snart en lommebok kommer i mangel, blir vi fortalt at likvidatorene griper inn raskt. Men onsdag morgen falt eterprisen under den underforståtte likvidasjonsprisen. På den tiden er burde være rundt 1.015 US dollar .

Så hva skjedde? Hvorfor ble ikke kontoen oppløst?

Som tweeten ovenfor forklarer, var det et problem med "Oracle Actization latens". Dette problemet har imidlertid ingenting å gjøre med Larry Ellison eller mikrobølgeovntårn, ettersom dette er Cryptoland og alt må ha et dumt navn.

I risikoen for at et "orakel" vil bli forenklet for mye, er det egentlig et datainnmating som hjelper smarte kontrakter til å oppfylle sin funksjon. I dette tilfellet satte en tjeneste som heter ChainLink priser i blockchain slik at de intelligente kontraktene til AAVE kan bruke dem til drift.

Dette er ikke avtalemarkedet, og oppdateringen av prisene i kjeden er dyr. Så de blir ikke oppdatert i sanntid. I stedet oppdaterer Chainlink priser på kjede når dataene "off-chain" avviker med 0,5 prosent eller mer fra den siste oppdateringen, eller hver time.

falt til rundt 1015 dollar som eter, det ville ha utløst en betydelig avvikling hvis kriteriene for prisen hadde oppfylt for å gå inn i kjeden.

Men det gjorde det ikke. Det var ikke stort nok sammenlignet med prisen som ble registrert i den forrige oppdateringen på kjeden, og det var ikke en time. I stedet for å tape rundt 250 millioner dollar i Ether, måtte kontoen leve en annen dag.

Slike ting skjer selvfølgelig stadig i tradfi. Det skjedde faktisk nylig, som kollegene våre rapporterte. Under markedsturbulensen i mars 2020 forsinket Citigroup en interkontinental utvekslingsmarginanrop, men ICE -ledere bestemte seg for at det var viktigere å ikke "gjøre noen skade" og å unngå en "katastrofal" hendelse.

Det som gjør AAVE -hendelsen så oppsiktsvekkende er at Defi er fullstendig designet for å unngå disse situasjonene.

Beslutningen om å gi Citi Grace ble bevisst tatt av en person som bestemte at bøyningsregler tjener markedets større velvære og det økonomiske systemet.

Det er en viss fleksibilitet i håndhevelse - og en viss nedbrytning av prisingen - forbundet med en intensiv menneskelig interaksjon. Børsen din tar deg en pause, eller megleren slutter bare å gå på telefonen en stund når markedene ser stygge ut. En del av den libertariske stimulansen av defi og krypto er at alt er mekanisk; Smarte kontrakter tar ikke vare på beskyttelsen av økonomisk stabilitet.

Forhandlere kan tilsynelatende fortsatt lide kryptopause. Stemningen til kryptomennene er rett og slett mye mer vilkårlig.