Een crypto cliffhanger die werd teruggebracht van de afgrond

Terwijl Makro-Degens woensdag de Federal Reserve observeerde, concentreerden crypto-degens zich op een ander drama: een met ongeveer 250 miljoen

Als niet hoort , "Krypto-winter". Bitcoin daalde dit jaar met meer dan 50 procent en Ether heeft meer dan 66 procent verloren. De geldschieter Celsius heeft de intrekkingen van klanten bevroren en meldt dat herstructureringsadvocaten in gebruik zijn genomen. Coinbase geeft bijna een vijfde van zijn aanzienlijke personeelsbestand vrij. Het seizoen kan zijn eigen advertentiemiddelen hebben.

Een grote portemonnee bereikte woensdag de afgrond, waar de liquidatie een lawine van verkoopdruk zou hebben veroorzaakt. De eigenaar is niet bekend. Een vroeg gerucht - vanwege de waarschijnlijkheid van de gegevensaanbieder Nansen - was dat de portemonnee tot de Hedgee Arrows Capital (ook bekend als 3AC) behoorde, wiens oprichter één had gepubliceerd daagse Twitter Via "Solve het probleem" en wordt onder druk gezet. Maar het Nansen -label is nu uit de portemonnee verwijderd en een persoon met ervaring in de analyse van dergelijke dingen vertelt ons dat ze niet gelooft dat het tot 3AC behoort.

Als alleen 3AC of echt zoveel geluk hebben:

>

lol 106k 3ac eth werd opgeslagen uit liquidatie vanwege de latentie van Oracle Update

Dankzij een vertraging van enkele minuten zijn ze al gestegen met $ 18 miljoen pic.twitter.com/e6qpcdg93l

-ERIC Wall (@ercwl) 15

Het is een goede oefening om uit te leggen hoe dicht de portemonnee kwam omdat het ons helpt te begrijpen hoe leningen en liquidatie werken in de wereld van Defi.

De rekening ondersteunde zijn lening en betaalde een deel van zijn schulden sinds zijn voltooiing. Maar we kunnen zien dat de portemonnee nu $ 238 miljoen in Ether heeft gedeponeerd als beveiliging op het Defi-protocol/kredietplatform AAVE voor $ 167 miljoen leningen van Stablecoins USD en USD.

Defi -leningen moeten meestal over het hoofd worden gezien, met kleinere buffers voor veiligere tokens en een groter token. Als de waarde van de toegewijde onderpand daalt onder een bepaalde drempel, komen de insolventiebeheerders binnen.

Liquidators zijn bots die Defi-protocollen omzeilen, portefeuilles identificeren met ondergrondse leningen en vervolgens de rekening liquideren door het onderpand winstgevend-Dragonfly Research te verkopen, heeft een mooie uitleg van de details.

Zodra een portemonnee in defect komt, wordt ons verteld dat de vereffenaars snel ingrijpen. Maar op woensdagochtend viel de etherprijs onder de impliciete liquidatieprijs. Op dat moment de zou ongeveer 1.015 US Dollar moeten zijn.

Dus wat is er gebeurd? Waarom is het account niet opgelost?

Zoals de tweet hierboven uitlegt, was het een probleem van "Oracle Actization Latency". Dit probleem heeft echter niets te maken met Larry Ellison of Microwave Towers, omdat dit Cryptoland is en alles een domme naam moet hebben.

Met het risico dat een "orakel" te veel zal worden vereenvoudigd, is het in wezen een gegevensfeed die slimme contracten helpt om zijn functie te vervullen. In dit geval plaatst een service genaamd Chainlink prijzen in de blockchain zodat de intelligente contracten van AAVE ze kunnen gebruiken voor operatie.

Dit is niet de benoemingsmarkt en de update van prijzen in de keten is duur. Dus ze worden niet in realtime bijgewerkt. In plaats daarvan werkt ChainLink-prijzen bij ketens bij wanneer de gegevens van de "off-chain" met 0,5 procent of meer af afwijken van de laatste update of elk uur.

Viel tot ongeveer $ 1015 als een ether, het zou een aanzienlijke liquidatie hebben veroorzaakt als de criteria voor de prijs waren voldaan om de keten in te gaan.

Maar dat deed niet. Het was niet groot genoeg in vergelijking met de prijs die werd opgenomen in de vorige update op de keten, en het was geen uur. In plaats van ongeveer $ 250 miljoen aan Ether te verliezen, moest het account nog een dag leven.

Zulke dingen gebeuren natuurlijk voortdurend in Tradefi. In feite is het onlangs gebeurd, zoals onze collega's meldden. Tijdens de turbulentie van de markt in maart 2020 vertraagde de Citigroup een intercontinentale uitwisselingsmarge -oproep, maar ICE -managers besloten dat het belangrijker was om niet "geen schade aan te richten" en om een "catastrofaal" evenement te voorkomen.

Wat het AAVE -incident zo opmerkelijk maakt, is dat Defi volledig is ontworpen om deze situaties te voorkomen.

De beslissing om Citi Grace te verlenen werd opzettelijk genomen door een persoon die besloot dat buigregels de grotere putten van de markt en het financiële systeem dient.

Er is een bepaalde hoeveelheid flexibiliteit bij de handhaving - en een zekere degradatie van de prijzen - geassocieerd met een intensieve menselijke interactie. Uw beurs kost een pauze, of uw makelaar stopt gewoon een tijdje aan de telefoon wanneer de markten er lelijk uitzien. Een deel van de libertarische stimulans van Defi en crypto is dat alles mechanisch is; Slimme contracten zorgen niet voor de bescherming van de financiële stabiliteit.

Retailers kunnen blijkbaar nog steeds een cryptopauze ondergaan. De stemmingen van de crypto -goden zijn gewoon veel willekeuriger.