加密的未来可能会分享，没有死
加密的未来可能会分享，没有死
似乎加密货币毫无疑问变得更加疯狂时 - 就是这样。 上周，这位30岁的儿童萨姆·班克曼（Sam Bankman）弗里德（Sam Bankman Fried）监督了一个320亿美元的帝国，该帝国由FTX加密经纪公司和阿拉米达基金会（Alameda Fund）组成。 他是体育赞助商，慈善事业，并得到了像贝莱德（Blackrock）这样的主流金融家的支持。 当我最近在一次会议上遇到“ SBF”（被称为他）时，他被华尔街和华盛顿球员所包围。
不再了，不再了。 本周，SBF透露，FTX记录了客户提款的60亿美元，并试图（并且失败）出售其竞争对手binance以出售最大的加密货币交易所。 如果他不能以80亿美元的金额关闭报告的流动性漏洞，破产会威胁到。
这是2008年雷曼兄弟（Lehman Brothers）冲击的加密版。这并不是因为它可能导致主流财务的冒名顶替； 整个加密货币宇宙只有1万亿美元（去年的三分之一），其令牌通常像赌场中的筹码一样工作（即它们只能在那里使用）。 但是，FTX传奇引发了加密货币的附件，并进一步清空了以前被廉价菲亚特货币膨胀的膀胱。
实际上，该行业是一个关键的例子，说明了中央银行收紧的投资者风险如何受到影响（正如我已经指出的那样，这是具有讽刺意味的，因为加密货币被指控以保护中央银行的多余）。 正如雷曼（Lehman）的崩溃引发了次级次数的重新思考一样，FTX将导致对加密货币的重新评估。 威胁指控。
所以这是否意味着加密现在会死？ 未必。 但是在短期内，除非有全面的监管改革，否则许多主流投资者和机构可能会逃跑。 因为FTX内爆已表明该行业至少有两个大的致命弱的高跟鞋。
一方面，很难知道哪些资产基于数字令牌（盲目的信念除外），因为资产负债表通常是不透明的。 过去，FTX和Alameda被认为是大写的。 但是上周的一份报告表明，他们的资产负债表被一个名为FTT的数字代币的大量库存填充，没有其他人在FTX本身上花费。
ftx尚未确认这一点。 但是，很明显，Binance Boss Changpeng“ CZ” Zhao随后在推特上发了推文将其股票放到FTT上，这使令牌的价格使SBF的价格触发了下降。 不透明度很昂贵。
第二个问题是监护权，长期以来，这种做法一直是危险的混乱（正如我最近警告的那样）。 SBF帝国还是加密货币世界的经纪人，所有者，贷方和存储，并在很大程度上报告。 这创造了力量集中（在不同的讽刺中，嘲笑加密的分散咒语）。 这也意味着客户可能不会收回他们的钱。 因此，鉴于缺乏用于投资者的安全网络或加密货币国家的最后一个实例的贷方的恐慌。
从理论上讲，如果加密货币被迫在监护权和透明度与基于富裕菲亚特的财务上接管相同的监管原则，则可以解决这些问题。 在这种情况下，主流投资者可能会继续参与。 防护国会法律已经在发行，可以尝试这种情况。 但是，由于政治停滞，这些尚未实施。 在实践中，停止加密玩家对法规 - 最好 - 混合在一起。binance。 本周，CZ宣布了许多透明度计划，并批评FTX将其自己的令牌用作安全性，并在没有合理的储备的情况下提供。 但是Binance主要在国外运作，CZ表示他卸载了FTT-Token，因为“我们不会支持与其他行业参与者游说的人” - 大概与监管机构有关。 欢迎采取另一个疯狂的行动，该行动（正确地）是机构投资者。
但是，假设这意味着所有加密货币都死了，那将是一个错误。 这样做的原因之一是，仍然有大量的参与者使用数字资产来避免政府控制权 - 无论是由于自由主义者的意识形态，还是参加可耻的活动或从中国等国家 /地区汇款。FTX内爆可能不会改变这一点。 毕竟，林线仍然是当今最大的稳定硬币，尽管美国监督当局反复批评他误导了资产负债表的信息。
其次，政府复制了一些基本技术本身，即使私营部门的加密资产失去了价值。 最重要的是，对中央银行或CBDC数字货币进行了实验，尤其是因为，正如我上个月被告知的那样，中国政府（以及欧洲较小程度上）希望CBDC抑制私人数字资产。零售版本的CBDC不太可能在可预见的将来飞行。 但是，许多欧洲和亚洲中央银行认为批发CBDC可能有用。 尽管美联储的热情不那么热情，但她的董事长杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）最近建议，如果（仅当）他们受到美联储的监管，他可以接受私营部门的美元摊位。
可以创造加密未来：阴暗的海上活动和另一个清醒，严格控制的中央银行实验。 当然，这不是首次推出加密梦想过的自由主义者。 但这似乎是最有可能的赌注 - 除非有急需的监管改革。 无论如何，准备更多的曲折。
gillian.tet@ft.com
来源： Financial Times