Fremtiden til kryptohandelen er futures

Grensene mellom cryptocurrencies og tradisjonelle aktivaklasser blir stadig mer uskarpe fordi etablerte Wall Street-spillere gjør handel med digitale eiendeler til en del av deres viktigste forretnings- og bitcoin-fødte i mainstream-markedene.

Inntreden av institusjonelle investorer i markedet på 1,3 billioner dollar for digitale eiendeler har ført til påvirkning fra store banker og profesjonelle forhandlere. Som et resultat har forholdet mellom prisen på mainstream -systemer som aksjer og obligasjoner og obligasjoner og krypto intensivert.

Men så langt kan flertallet av disse etablerte investorene bare handle med Bitcoin-derivater i stedet for med kontantregnskap, noe som har konsentrert innflytelsen fra Wall Street på avtalemarkeder og ikke-forestillende (OTC) kontrakter, for eksempel: tilgjengelig for fronten '.

og dette fokuset på derivater har strammet konkurransen om børsene for en økende del av verden av digitale eiendeler.

Profesjonelle handelsmenns innflytelse kan allerede merkes, sier Adam Farthing, Chief Risk Officer for Japan ved markedsprodusenten B2C2.

I løpet av de siste ukene har cryptocurrency -markedene opplevd en av deres største markedsjusteringer gjennom tidene etter Tether, en ledende stabil mynt som skulle evalueres i samsvar med den amerikanske dollaren hadde brutt båndet til valutaen. Dette sendte en etterklang fra markedene for digitale eiendeler og slettet handelsposisjoner verdt milliarder av dollar.

Bitcoin og Ethereum, de to av de største kryptokjolene i henhold til markedsverdien, har bestilt tosifrede tap siden begynnelsen av måneden.

Imidlertid bemerker

Farthing at prissvingningene i krypto-futures var mye mer dampet enn andre steder, og skiftene mellom børsene-noe som kan føre til vilkårlige fasiliteter-ble lavere enn i tidligere episoder av markedsturbulens.

"Med all stemningen rundt kryptommarkedene er det verdt å merke seg at futuresmarkedene blir stadig mer modne," sier Farthing.

Den siste volatiliteten har også drevet handelen med krypto futures -kontrakter ved Chicago Mercantile Exchange (CME) i rekordhøyder, siden profesjonelle handelsmenn prøver å begrense deres handel med digitale eiendeler til en sterkt regulert markedsplass.

Men private kunder opptrer enda større mengder futureskontrakter per dag på offshore -utvekslinger som er mindre strengt regulert. Disse inkluderer FTX, Binance og Okex.

Derivater som futures og opsjoner er attraktive fordi de gjør det mulig for investorer å satse på prisbevegelser innen en tidligere avtalt tidsramme, mens de bare investerer en liten brøkdel av sine handler på forhånd. Imidlertid øker denne evnen til å utnytte handler resultatet, noe som betyr at omfanget av potensielle tap er mye større.

Med all nedgangstemning rundt kryptommarkedene, er det verdt å merke seg at futuresmarkedene blir stadig mer modne

For sterkt regulerte institusjoner som banker er futures også lettere å administrere fra en kreditt, etterlevelse og juridisk perspektiv, siden de ikke inkluderer fysisk levering av det underliggende.

Med disse fordelene, som nå fremmer mer profesjonell handel med krypto -futures, kjøres børsene for å bli den største i dette markedet.

Konkurranse mellom børsene med et stykke av den digitale mynten markedet har blitt tøffere enn noen gang - selv om cryptocurrency -markedene opplever en av deres største sammenbrudd gjennom tidene og frykten øker at en lengre fase av lav aktivitet kan påvirke handelsinntektene.

"Selv om antallet børser som kryptommarkedet kan støtte ikke er så begrenset, er det sannsynlig at noen hovedaktører vil utvikle seg over tid," spår Nicky Maan, administrerende direktør for spektrummarkeder, som tilbyr verdsetter kryptodentivat til investorer.

"Jeg antar at vi vil ha en klar vekst [på utveksling] sammenlignet med OTC de neste fem årene," legger han til.

Tradisjonelle børser er også veldig interessert i å sikre en del av det lukrative krypto-handelsmarkedet etter å ha sett i mange år hvordan deres oppstarts kolleger innen digitale eiendeler høster attraktive belønninger.

CBOE og CME var de første som introduserte Termine Contracts på Bitcoin i 2017. Nå tilbyr den sveitsiske Börse Six og Eurex også typer derivater.

Samtidig skyver spesialiserte kryptoutvekslinger sakte inn i de sterkt regulerte amerikanske derivatmarkedene. Blant annet gjør de dette for å tilfredsstille krevende detaljhandelskunder som ønsker å handle produkter og kontrakter i alle markeder. Men de ledende kryptoutvekslingene har også et øye med de tradisjonelle profesjonelle markedene.

I løpet av de siste månedene har flere kryptoutvekslinger overtatt små tradisjonelle børser for å akselerere dyttet inn i konvensjonelle markeder, spesielt i derivater.

Også nye kryptoutvekslinger øker. I følge CoinMarketCap, et datarettsted, er det nå 526 børser for å handle cryptocurrencies, og noen nyere markedsdeltakere har fått styrke, spesielt de som er rettet mot profesjonelle investorer. Bullish, plattformen, som støttes av en rekke milliarder hedgefondseiere, har hatt en lovende start siden slutten av fjoråret.

"Vi brakte bullish på markedet for jula og i dag har vi et Bitcoin -handelsvolum på over 2 milliarder dollar, det samme beløpet som Coinbase," sier Tom Farley, administrerende direktør fra Bullishs Purpose Society, som det vil være børsen senere i år.

og noen av ideene som bringer kryptoutvekslinger til tradisjonelle markeder er nyskapende. Den ene er 24-timers handel, syv dager i uken-en plan som er normal for datastyrte digitale markeder, men er rart selv for valutahandel, som bare finner sted fem dager i uken.

Andre kryptoinitiativer er mer kontroversielle. Sam Bankman-Fried-milliard-dollar-eiere av FTX, en av de største kryptoutvekslingene i verdensbesetet det trofaste i futuremarkedet ved å sende inn et forslag til den amerikanske regulatoren som kan fortrenge meglere fra markedene.

Han argumenterer for at risikostyring bør utføres i alle datamaskiner i alle markeder, akkurat som med krypto. Dette forslaget ble ikke godt mottatt av meglere fordi det praktisk talt ville tilordne dem til dem. Commodity Futures Trading Commission (CFTC), US Regulatory Authority for Derivative Markets, har satt i gang en konsultasjon til forslaget, noe som kan føre til at store banker som Goldman Sachs skal utelukkes fra handelen.

CFTC vurderer om den skal tillate bankmann-stekt å selge spakede kryptoderivater til små investorer og å håndtere virksomheten direkte, noe som betyr at mellomliggende økonomiske meglere er ekskludert fra prosessen.

Selv om det ikke er noen fast grense for antall børser som kryptommarkedet kan støtte, er det sannsynlig at noen hovedaktører vil bli utviklet over tid

Hos Krypto er dette allerede normen, siden de fleste utvekslinger også fungerer som meglere. De utligner ikke bare handler, men administrerer også kundenes stillinger - som utløser noe ubehag blant tilsynsmyndighetene om potensielle interessekonflikter.

Bankman-Frieds idé har allerede noen fans, selv om tilsynsmyndighetene fremdeles må avgjøre om de er enige i forslaget hans.

Chris Perkins, president i Cooinfund Investment Management Company, er fordi han kom på ideen.

Da han jobbet i den amerikanske banken Citi, ledet han en av verdens største futures-mellommenn-eksakt den typen virksomhet som kunne lukke Banksman-Frieds forslag. "Jeg brukte karrieren min på å bygge et av de mest fremtredende regulerte derivatbedriftene i verden," forklarer Perkins. "Jeg var mellomledd."

Men etter at han har sluttet seg til verden av cryptocurrencies, har Perkins endret sin mening. Mediator, mener han, burde gå. "Jeg vil være ærlig med meg selv og si, du vet hva: [Bankman-Fried] har rett."

Det gjenstår å se om tilsynsmyndighetene er enige om Perkins konklusjon.