El futuro del comercio criptográfico son futuros

Los límites entre las criptomonedas y las clases de activos tradicionales están cada vez más borrosos porque los jugadores establecidos de Wall Street están haciendo el comercio de activos digitales en parte de sus principales negocios y bitcoin nacidos en los mercados principales.

La entrada de inversores institucionales en el mercado de $ 1.3 billones de activos digitales ha llevado a la influencia de grandes bancos y concesionarios profesionales. Como resultado, la relación entre el precio de los sistemas convencionales, como acciones y bonos y bonos y criptografía, se ha intensificado.

Pero hasta ahora, la mayoría de estos inversores establecidos solo pueden actuar con derivados de bitcoin en lugar de con contabilidad en efectivo, lo que ha concentrado la influencia de Wall Street en los mercados de nombramientos y los contratos no interceptuales (OTC), tales como: disponibles para el frente '.

y este enfoque en derivados ha endurecido la competencia de las bolsas de valores por una parte creciente del mundo de los activos digitales.

La influencia de los comerciantes profesionales en el mercado ya se puede sentir, dice Adam Farthing, director de riesgos de Japón en el fabricante de mercado B2C2.

En las últimas semanas, los mercados de criptomonedas han experimentado uno de sus mayores ajustes de mercado de todos los tiempos después de Tether, una moneda estable líder que se evaluaría de acuerdo con el dólar estadounidense había roto su fianza con la moneda. Esto envió una reverberación de los mercados para activos digitales y posiciones comerciales eliminadas por valor de miles de millones de dólares.

Bitcoin y Ethereum, los dos de los tokens criptográficos más grandes según el valor de mercado, han reservado pérdidas de dos dígitos desde principios de mes.

Farthing señala que las fluctuaciones de precios en los futuros criptográficos fueron mucho más vaporizados que en otros lugares, y los cambios entre las bolsas de valores, que pueden conducir a instalaciones arbitrarias fueron más bajas que en episodios anteriores de turbulencia del mercado.

"Con todo el estado de ánimo en los mercados de criptoma, vale la pena señalar que los mercados de futuros son cada vez más maduros", dice Farthing.

La última volatilidad también ha impulsado el comercio de contratos de futuros de criptogo en el Chicago Mercantile Exchange (CME) a ​​alturas récord, ya que los comerciantes profesionales están tratando de restringir su comercio en activos digitales a un mercado muy regulado.

Pero los clientes privados actúan cantidades aún mayores de contratos de futuros por día en intercambios en alta mar que están menos regulados estrictamente. Estos incluyen FTX, Binance y Okex.

Los derivados, como los futuros y las opciones, son atractivas porque permiten a los inversores apostar por los movimientos de precios dentro de un período de tiempo previamente acordado, mientras que solo invierten una pequeña fracción de sus operaciones por adelantado. Sin embargo, esta capacidad de aprovechar las operaciones aumenta el resultado, lo que significa que el alcance de las pérdidas potenciales es mucho mayor.

Con todo el estado de ánimo de recesión en los mercados de criptoma, vale la pena señalar que los mercados de futuros son cada vez más maduros

Para instituciones altamente reguladas, como los bancos, los futuros también son más fáciles de administrar desde un crédito, cumplimiento y perspectiva legal, ya que no incluyen la entrega física de los subyacentes.

Con estas ventajas, que ahora promueven más comercio profesional en futuros criptográficos, las intercambios de valores se convierten en el más grande de este mercado.

La competencia entre las bolsas de valores por una pieza de la moneda digital, el mercado se ha vuelto más dura que nunca, incluso si los mercados de criptomonedas experimentan una de sus mayores desgloses de todos los tiempos y los temores están aumentando que una fase más larga de baja actividad podría afectar el ingreso comercial.

"Aunque el número de intercambios de valores que el mercado de Cryptoms puede admitir no es tan limitado, es probable que algunos actores principales se desarrollen con el tiempo", predice que Nicky Maan, director gerente de los mercados de espectro, que ofrece criptodentives titulizados a los inversores.

"Supongo que tendremos un crecimiento claro [en intercambios] en comparación con OTC en los próximos cinco años", agrega.

Las intercambios de valores tradicionales también están muy interesados ​​en asegurar parte del lucrativo mercado de comercio de criptográficas después de observar durante años cómo sus contrapartes en el campo de los activos digitales cosechan recompensas atractivas.

Cboe y CME fueron los primeros en introducir contratos de términos en Bitcoin en 2017. Ahora los suizos Börse Six y Eurex también ofrecen tipos de derivados.

Al mismo tiempo, los intercambios de cifrado especializados están empujando lentamente a los mercados derivados estadounidenses muy regulados. Entre otras cosas, hacen esto para satisfacer a los clientes minoristas exigentes que desean intercambiar productos y contratos en todos los mercados. Pero los principales intercambios criptográficos también tienen un ojo en los mercados profesionales tradicionales.

En los últimos meses, varias intercambios de cifrado se han hecho cargo de pequeñas intercambios de valores tradicionales para acelerar su impulso a los mercados convencionales, especialmente en derivados.

También están en aumento nuevos intercambios criptográficos. Según CoinMarketCap, un sitio web de datos, ahora hay 526 intercambios de valores para el comercio de criptomonedas, y algunos participantes más nuevos del mercado han ganado fuerza, especialmente aquellos que están dirigidos a inversores profesionales. Bullish, la plataforma, respaldada por varios miles de millones de propietarios de fondos de cobertura, ha tenido un comienzo prometedor desde finales del año pasado.

"Trajimos alcistas al mercado para la temporada navideña y hoy tenemos un volumen comercial de bitcoin de más de $ 2 mil millones, la misma cantidad que Coinbase", dice Tom Farley, director ejecutivo de la Sociedad de Propósito de Bullish, con la que será la bolsa de valores a finales de este año.

y algunas de las ideas que traen intercambios de cifrado a los mercados tradicionales son innovadoras. Uno es el comercio de 24 horas, siete días a la semana, un horario que es normal para los mercados digitales asistidos por computadora, pero es extraño incluso para el comercio de divisas, que solo tiene lugar cinco días a la semana.

Otras iniciativas criptográficas son más controvertidas. Los propietarios de FTX de Sam Bankman-mil millones de dólares, uno de los intercambios criptográficos más grandes del mundo, los fieles del mercado de futuros presentando una propuesta al regulador estadounidense que podría desplazar a los corredores de los mercados.

argumenta que la gestión de riesgos debe llevarse a cabo en todas las computadoras en todos los mercados, al igual que con la criptografía. Esta propuesta no fue bien recibida por los corredores porque prácticamente se los asignaría. La Comisión de Comercio de Futuros de los productos básicos (CFTC), la Autoridad Reguladora de los Estados Unidos para los mercados derivados, ha iniciado una consulta a la propuesta, lo que podría llevar a grandes bancos como Goldman Sachs que se excluyan del comercio.

El CFTC está considerando si debería permitir que Bankman venderá derivados criptográficos apalancados a pequeños inversores y manejar sus negocios directamente, lo que significa que los corredores financieros intermedios están excluidos del proceso.

Aunque no hay un límite fijo para el número de intercambios de valores que el mercado de Cryptoms puede admitir, es probable que algunos actores principales se desarrollen con el tiempo

En Krypto, esta ya es la norma, ya que la mayoría de los intercambios también actúan como corredores. No solo igualan los oficios, sino que también administran las posiciones de sus clientes, lo que desencadena cierta incomodidad entre las autoridades de supervisión sobre posibles conflictos de intereses.

La idea de

Bankman-Fried ya tiene algunos fanáticos, aunque las autoridades de supervisión aún tienen que decidir si están de acuerdo con su propuesta.

Chris Perkins, presidente de la Compañía de Gestión de Inversiones Cooinfund, se debe a que se le ocurrió la idea.

Cuando trabajó en el Banco de los Estados Unidos Citi, encabezó uno de los mayores intermediarios de futuros del mundo, excepto el tipo de negocio que podría cerrar la propuesta de Banksman-Frieds. "Pasé mi carrera construyendo una de las empresas derivadas reguladas más prominentes del mundo", explica Perkins. "Yo era el intermediario".

Pero después de que se ha unido al mundo de las criptomonedas, Perkins ha cambiado su opinión. El mediador, él cree, debería irse. "Seré honesto conmigo mismo y diré, ya sabes qué: [Bankman-frito] tiene razón".

Queda por ver si las autoridades de supervisión acuerdan la conclusión de Perkin.