Το μέλλον του εμπορίου κρυπτογράφησης είναι συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης
Το μέλλον του εμπορίου κρυπτογράφησης είναι συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης
Τα όρια μεταξύ κρυπτοσυχνότητας και παραδοσιακών τάξεων περιουσιακών στοιχείων είναι όλο και πιο θολή, επειδή οι καθιερωμένοι παίκτες της Wall Street καθιστούν το εμπόριο ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων σε μέρος των κύριων επιχειρήσεων τους και του Bitcoin στις βασικές αγορές.
Η είσοδος των θεσμικών επενδυτών στην αγορά 1,3 τρισεκατομμυρίων δολαρίων για ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία οδήγησε στην επιρροή μεγάλων τραπεζών και επαγγελματιών αντιπροσώπων. Ως αποτέλεσμα, η αναλογία μεταξύ της τιμής των γενικών συστημάτων, όπως τα αποθέματα και τα ομόλογα και τα ομόλογα και η κρυπτογράφηση, έχουν ενταθεί.
Αλλά μέχρι στιγμής, η πλειοψηφία αυτών των καθιερωμένων επενδυτών μπορεί να ενεργήσει μόνο με παράγωγα bitcoin αντί με λογιστική μετρητών, η οποία έχει συγκεντρώσει την επιρροή της Wall Street στις αγορές ραντεβού και τις μη συμβατικές (OTC) συμβάσεις, όπως: διαθέσιμα μπροστά ».
Και αυτή η εστίαση στα παράγωγα έχει σφίξει τον ανταγωνισμό των χρηματιστηρίων για ένα αυξανόμενο τμήμα του κόσμου των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.
Η επιρροή των επαγγελματιών εμπόρων στην αγορά μπορεί ήδη να γίνει αισθητή, λέει ο Adam Farthing, επικεφαλής υπεύθυνος κινδύνου για την Ιαπωνία στον κατασκευαστή της αγοράς B2C2.
Τις τελευταίες εβδομάδες, οι αγορές κρυπτογράφησης γνώρισαν μία από τις μεγαλύτερες προσαρμογές της αγοράς όλων των εποχών μετά την Tether, ένα κορυφαίο σταθερό νόμισμα που έπρεπε να αξιολογηθεί σύμφωνα με το δολάριο ΗΠΑ είχε σπάσει τον δεσμό τους με το νόμισμα. Αυτό έστειλε αντήχηση από τις αγορές για ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία και διαγραμμένες εμπορικές θέσεις αξίας δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Bitcoin και Ethereum, τα δύο από τα μεγαλύτερα κρυπτογραφικά μάρκες σύμφωνα με την αγοραία αξία, έχουν κλείσει διψήφιες απώλειες από την αρχή του μήνα.
Ωστόσο, το Farthing σημειώνει ότι οι διακυμάνσεις των τιμών στα συμβόλαια κρυπτογράφησης ήταν πολύ πιο ατμό από ό, τι αλλού και οι μετατοπίσεις μεταξύ των χρηματιστηρίων-που μπορούν να οδηγήσουν σε αυθαίρετες εγκαταστάσεις ήταν χαμηλότερες από ό, τι σε προηγούμενα επεισόδια αναταραχής της αγοράς."Με όλη τη διάθεση γύρω από τις αγορές Cryptoma, αξίζει να σημειωθεί ότι οι αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης είναι όλο και πιο ώριμες", λέει ο Farthing.
Η τελευταία μεταβλητότητα οδήγησε επίσης το εμπόριο σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης κρυπτογράφησης στο Chicago Mercantile Exchange (CME) στα ρεκόρ, καθώς οι επαγγελματίες έμποροι προσπαθούν να περιορίσουν το εμπόριο τους σε ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία σε μια βαριά ρυθμιζόμενη αγορά.
Αλλά οι ιδιωτικοί πελάτες ενεργούν ακόμη μεγαλύτερες ποσότητες συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ημερησίως σε υπεράκτιες ανταλλαγές που είναι λιγότερο αυστηρά ρυθμισμένες. Αυτά περιλαμβάνουν FTX, Binance και OKEX.
Παράγωγα όπως τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και οι επιλογές είναι ελκυστικά επειδή επιτρέπουν στους επενδυτές να στοιχηματίζουν τις κινήσεις των τιμών μέσα σε ένα χρονικό πλαίσιο που συμφωνήθηκε προηγουμένως, ενώ επενδύουν μόνο ένα μικρό κλάσμα των συναλλαγών τους εκ των προτέρων. Ωστόσο, αυτή η ικανότητα μόχλευσης των συναλλαγών αυξάνει το αποτέλεσμα, πράγμα που σημαίνει ότι η έκταση των πιθανών ζημιών είναι πολύ μεγαλύτερη.
Για τα ιδρύματα που έχουν ρυθμιστεί με υψηλό επίπεδο, όπως οι τράπεζες, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι επίσης ευκολότερο να διαχειριστούν από πίστωση, συμμόρφωση και νομική προοπτική, δεδομένου ότι δεν περιλαμβάνουν φυσική παράδοση της υποκείμενης.
Με αυτά τα πλεονεκτήματα, τα οποία τώρα προωθούν περισσότερο επαγγελματικό εμπόριο σε κρυπτογραφικά συμβόλαια, τα χρηματιστήρια τρέχουν για να γίνουν το μεγαλύτερο σε αυτήν την αγορά.
Ο ανταγωνισμός μεταξύ των χρηματιστηρίων από ένα κομμάτι του ψηφιακού νομίσματος, η αγορά έχει γίνει πιο σκληρός από ποτέ - ακόμη και αν οι αγορές κρυπτογράφησης βιώνουν μία από τις μεγαλύτερες καταστροφές όλων των εποχών και οι φόβοι αυξάνονται ότι μια μακρύτερη φάση χαμηλής δραστηριότητας θα μπορούσε να επηρεάσει το εμπορικό εισόδημα.
"Αν και ο αριθμός των χρηματιστηρίων που μπορεί να υποστηρίξει η αγορά κρυπτογράφησης δεν είναι τόσο περιορισμένος, είναι πιθανό ότι ορισμένοι κύριοι φορείς θα αναπτυχθούν με την πάροδο του χρόνου", προβλέπει ο Nicky Maan, Διευθύνων Σύμβουλος των Αγορών Spectrum, ο οποίος προσφέρει τιτλοποιημένα cryptodentivals στους επενδυτές.
"Υποθέτω ότι θα έχουμε μια σαφή ανάπτυξη [στις ανταλλαγές] σε σύγκριση με την OTC τα επόμενα πέντε χρόνια", προσθέτει.
Τα παραδοσιακά χρηματιστήρια ενδιαφέρονται επίσης πολύ για την εξασφάλιση μέρους της προσοδοφορικής εμπορικής αγοράς κρυπτογράφησης, αφού παρακολούθησαν εδώ και χρόνια πώς οι ομολόγοι τους στην εκκίνηση στον τομέα των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων συγκομιδούν ελκυστικές ανταμοιβές.
CBOE και CME ήταν οι πρώτοι που εισήγαγαν συμβάσεις τερματισμού στο Bitcoin το 2017. Τώρα το Swiss Börse Six και το Eurex προσφέρουν επίσης τύπους παραγώγων.
Ταυτόχρονα, οι εξειδικευμένες ανταλλαγές κρυπτογράφησης πιέζουν αργά στις αγορές παραγώγων των ΗΠΑ. Μεταξύ άλλων, το κάνουν αυτό για να ικανοποιήσουν τους απαιτητικούς λιανικούς πελάτες που θέλουν να ανταλλάξουν προϊόντα και συμβάσεις σε όλες τις αγορές. Ωστόσο, οι κορυφαίες ανταλλαγές κρυπτογράφησης αντιμετωπίζουν επίσης τις παραδοσιακές επαγγελματικές αγορές.
Τους τελευταίους μήνες, αρκετές ανταλλαγές κρυπτογράφησης έχουν αναλάβει μικρά παραδοσιακά χρηματιστήρια-για να επιταχύνουν την ώθηση τους σε συμβατικές αγορές, ειδικά σε παράγωγα.
Επίσης, οι νέες ανταλλαγές κρυπτογράφησης αυξάνονται. Σύμφωνα με την CoinMarketCap, έναν ιστότοπο δεδομένων, υπάρχουν τώρα 526 χρηματιστήρια για τις εμπορικές κρυπτοσυχνότητες και ορισμένοι νεότεροι συμμετέχοντες στην αγορά έχουν αποκτήσει δύναμη, ειδικά εκείνους που απευθύνονται σε επαγγελματίες επενδυτές. Η Bullish, η πλατφόρμα, η οποία υποστηρίζεται από διάφορα δισεκατομμύρια ιδιοκτήτες αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου, είχε ένα πολλά υποσχόμενο ξεκίνημα από το τέλος του περασμένου έτους.
"Φέραμε Bullish στην αγορά για την περίοδο των Χριστουγέννων και σήμερα έχουμε έναν όγκο εμπορικού εμπορίου Bitcoin πάνω από 2 δισεκατομμύρια δολάρια, το ίδιο ποσό με το Coinbase", λέει ο Tom Farley, διευθύνων σύμβουλος της Bullish's Puical Society, με την οποία θα είναι το Χρηματιστήριο αργότερα φέτος.
Και μερικές από τις ιδέες που φέρνουν κρυπτογραφικές ανταλλαγές στις παραδοσιακές αγορές είναι καινοτόμες. Το ένα είναι 24ωρη διαπραγμάτευση, επτά ημέρες την εβδομάδα-ένα πρόγραμμα που είναι φυσιολογικό για τις ψηφιακές αγορές που υποστηρίζονται από υπολογιστή, αλλά είναι παράξενο ακόμη και για συναλλαγές συναλλάγματος, το οποίο λαμβάνει χώρα μόνο πέντε ημέρες την εβδομάδα.
Άλλες πρωτοβουλίες κρυπτογράφησης είναι πιο αμφιλεγόμενες. Οι ιδιοκτήτες της FTX, ενός από τις μεγαλύτερες ανταλλαγές κρυπτογράφησης στην παγκόσμια αγορά, με τηγανιστικότητα της αγοράς μελλοντικής αγοράς, υποβάλλοντας μια πρόταση στον αμερικανικό ρυθμιστή που θα μπορούσε να μετατοπίσει τους μεσίτες από τις αγορές.
Υποστηρίζει ότι η διαχείριση των κινδύνων πρέπει να πραγματοποιηθεί σε όλους τους υπολογιστές σε όλες τις αγορές, όπως και με το Crypto. Η πρόταση αυτή δεν έγινε καλά δεκτή από τους μεσίτες, διότι θα τους αναθέσει πρακτικά. Η Επιτροπή Εμπορεύσεων Futures Futures (CFTC), η αμερικανική ρυθμιστική αρχή για τις αγορές παραγώγων, έχει ξεκινήσει μια διαβούλευση με την πρόταση, η οποία θα μπορούσε να οδηγήσει σε μεγάλες τράπεζες όπως η Goldman Sachs να αποκλειστούν από το εμπόριο.
Το CFTC εξετάζει αν θα επιτρέψει στην Bankman-τηγανισμένη να πουλήσει παραγράμματα κρυπτογράφησης σε μικρούς επενδυτές και να χειριστεί άμεσα την επιχείρησή τους, πράγμα που σημαίνει ότι οι ενδιάμεσοι χρηματοπιστωτικοί μεσίτες αποκλείονται από τη διαδικασία.
Στο Krypto αυτό είναι ήδη ο κανόνας, καθώς οι περισσότερες ανταλλαγές λειτουργούν επίσης ως μεσίτες. Δεν εξισώνουν μόνο τις συναλλαγές, αλλά επίσης διαχειρίζονται τις θέσεις των πελατών τους - οι οποίες προκαλούν κάποια δυσφορία μεταξύ των εποπτικών αρχών σχετικά με πιθανές συγκρούσεις συμφερόντων.
Η ιδέα του Bankman-Fried έχει ήδη ορισμένους οπαδούς, αν και οι εποπτικές αρχές πρέπει ακόμα να αποφασίσουν εάν συμφωνούν με την πρότασή του.
Ο Chris Perkins, πρόεδρος της εταιρείας διαχείρισης επενδύσεων Cooinfund, είναι επειδή ήρθε με την ιδέα.
Όταν εργάστηκε στην αμερικανική τράπεζα Citi, ήταν επικεφαλής ενός από τους μεγαλύτερους μεσάζοντες μελλοντικών μελλοντικών μελλοντικών μελλοντικών μελλοντικών μελλοντικών μελλοντικών μελλοντικών προδιαγραφών-ακριβώς το είδος των επιχειρήσεων που θα μπορούσε να κλείσει την πρόταση Banksman-Frieds. "Πέρασα την καριέρα μου σε μια από τις πιο σημαντικές ρυθμιζόμενες παράγωγες εταιρείες στον κόσμο", εξηγεί ο Perkins. "Ήμουν ο διαμεσολαβητής."
Αλλά αφού έχει ενταχθεί στον κόσμο των κρυπτοσυχνοτήτων, ο Perkins άλλαξε τη γνώμη του. Ο διαμεσολαβητής, πιστεύει, πρέπει να πάει. "Θα είμαι ειλικρινής με τον εαυτό μου και θα πω, ξέρετε τι: [Bankman-Fried] έχει δίκιο."
Παραμένει να δούμε αν οι εποπτικές αρχές συμφωνούν με το συμπέρασμα του Perkin.
Πηγή: Financial Times