Divji svet kriptografije potrebuje boljša zdravstvena opozorila

Ko je moj pes odkril lisico na vrtu, takoj stoji tesno in tiho godrnja na steklenih vratih, pri čemer je kodrasti tič na njegovo območje vibriral pred draženjem nad tem penetracijo. Zagotovo bo pokazal to lisico, kdo je šef. Vsak trenutek.

Londonske lisice so neustrašen kup, ki ga bomo naredili s pretepom, in ko vidite, kako jo kriči iz svojega prijetnega notranjega sveta, so mu ne bodo pozorni. Šele ko se odločijo, da bodo vrt zapustili sami, se naši razvajeni psi začnejo lajati, da bi jih spustili in streljali zunaj, da bi pokazali svojo prevlado, v gotovost, da je agresivni divji sovražnik že skočil čez ograjo.

in tako je s kripto. Organi finančnega nadzora in centralne banke se že leta vrtijo proti kripto industriji za njihovimi steklenimi vrati. Večkrat so rekli, da ti žetoni nimajo notranje vrednosti. Vsak, ki jih kupi, bi moral biti pripravljen izgubiti vse, ne da bi se zajel. Opozorila so v industriji malo naredila.

Zdaj pa je lajanje nenadoma glasnejše, bolj impresivno in bolj vztrajno. Od FTX -ove implozije, ene največjih in domnevno najbolj zanesljivih borz, so oblasti povečale obseg svojih opozoril.

"Končno je več ljudi, ki pihajo sranje cevi," je v okornem, a še vedno učinkovitim preobratom dejala senatorka Elizabeth Warren iz tiskovne agencije Semafor.

Dodane so bile druge težke uteži. Ameriška finančna ministrica Janet Yellen je Krypto opisala kot "industrijo, ki resnično potrebuje ustrezno ureditev. In to ne."

Stvar je v tem, da so regulativni organi potrebovali tako dolgo, da so prišli do te točke, da so nekateri ugotovili, da ne bi smeli sprejeti težav, da bi stvari pravilno urejali.

To je bilo stališče, da je bila konec zadnjega meseca izražena evropska centralna banka. V nenavadno močni objavi na spletnem dnevniku z naslovom "Zadnje stojnico Bitcoin" je ECB v kripto industrijo potopil z velike višine. Stabilnost cen Bitcoina - največjega znaka - je "umetno prinesla - zadnji vdih pred potjo do nepomembnosti", je zapisal generalni direktor Ulrich Bindseil in svetovalec Jürgen Schaaf. "Komaj se uporablja za pravne transakcije", je "okorno, počasen in drag" in je "onesnaženec brez primere". Imate idejo in si lahko predstavljate povratne informacije, ki jih je to prejelo od pravih kripto vernikov.

Toda uredba, so dodali, "je mogoče napačno razumeti kot odobritev". To je dobra poanta: vtis lahko nastane, da so kripto žetoni podobni delnicam, obveznici ali drugi regulirani naložbeni izdelki.

To prispeva k argumentu, ki so ga nekateri vzgojili, da bi preprosto zažgali kripto. Videli smo že, kako lahko pritegnejo špekulante na borzi, ki je videti kot profesionalni trgovski center. Namestitev logotipov regulativnih organov na teh straneh bi lahko zelo okrepila vtis uradnega nadzora.

To ni edini razlog, da uporabimo kriptovalut, da se posuši in pusti umreti. Drugi so, da je turbulenca v kripto industriji ostala preostanek finančnega sistema nedotaknjena. Poleg tega odločni kripto kupci pogosto uporabljajo povezave VPN z internetom, da bi zaobili nacionalne predpise, kar pomeni, da nekateri elementi regulacije postanejo izguba časa.

Toda tukaj je čas neugoden. Kot navaja blog ECB, se uredba EU na trgih za kriptovalute (MICA) končno počasi prebudi. Na nedavnem prireditvi FT sem vprašal Vereno Rossa, predsednico evropskega organa za vrednostne papirje in tržno gledanje, ki vodi ta prizadevanja, ali je bilo prizadevanje vredno.

Mogoče je rekla da. Meje med tradicionalnimi financami in kripto "zamegljenostjo", je dejala. Na primer, kripto žetoni so navedeni na istih trgovalnih platformah kot žetoni z domnevnimi spojinami za regulirane zaloge. "Zato zaprem oči in reči, da bi to moralo ostati na špekulativnem območju in to je igralnica, v katero nihče noče vstopiti, mislim, da je malo kratko," je dejala.

Ross priznava, da so v vrzeli med repi regulativnih organov, ki se začnejo kuriti, in zakonodajalci, ki končno pobegnejo, da bi zahtevali svojo oblast, ti žetoni postali znani kot premoženje. Stave na vas se imenuje naložba. Zbirke žetona se imenujejo portfelji. Krypto je vstopil v leksikon naložb v glavne točke brez povezanih pravil in nadzora.

Za amaterske vlagatelje je povsem smiselno verjeti, da poskusijo nekaj z določeno stopnjo zaščite in nadzora. Kje so kampanje zgornjega razreda za preobčutljivost javnosti, ki pravijo, da to ni tako? Kje so opozorila o odvisnosti in visoka stopnja izgube, ki jo vidite na pooblaščenih spletnih mestih za razprševanje?

Zamni je, da bi posneli nekaj kokic in samo gledati, kako kriptovaluta, zlasti da se izognemo temu, da se zdi, da so nadzorni organi odobreni nekaj, česar nikoli ne morejo v celoti nadzorovati. Tudi če se svet odloči za ustrezno globalno ureditev, bi lahko trajala leta, da jo oblikujejo in izvajajo. Toda nič sumljivi igralci si tu ne zaslužijo škode. Boljša javna opozorila morajo biti del rešitve.

katie.martin@ft.com