Divoký svet kryptografie si vyžaduje lepšie zdravotné varovania

Keď môj pes objavil líšku v záhrade, okamžite stál pevne a ticho zavrčal na sklenených dverách, pričom kučeravý kohút vibruje do jeho oblasti z podráždenia nad týmto prenikaním. Určite ukáže tejto líške, kto je šéf. Každý okamih.

Londýnske líšky sú nebojácna partia, ktorá sa bude robiť s bojom, a keď uvidíte, ako na ňu kričí z jeho útulného vnútorného sveta, nevenujú mu pozornosť. Iba keď sa rozhodnú opustiť záhradu samy o sebe, naše rozmaznané psy začnú štekať, aby boli prepustení a strieľali von, aby preukázali svoju dominanciu, s istotou, že agresívny divoký nepriateľ už skočil cez plot.

A tak je to s kryptom. Úrady finančného dohľadu a centrálne banky sa už roky krútia smerom k kryptografickému priemyslu za svojimi sklenenými dverami. Opakovane povedali, že tieto žetóny nemajú vnútornú hodnotu. Každý, kto si ich kúpi, by mal byť pripravený stratiť všetko bez toho, aby sa dostal. Varovania pre priemyslu urobili málo.

Teraz je však štekanie náhle hlasnejšie, pôsobivejšie a asertívnejšie. Od implozie FTX, jednej z najväčších a údajne najspoľahlivejších burz pre cenné papiere, úrady zvýšili objem svojich varovaní.

„Konečne existuje viac ľudí, ktorí vyhodia kecy potrubia,“ uviedla senátorka Elizabeth Warren z tlačovej agentúry Semafor v ťažkostnom, ale stále efektívnom obrate.

Boli pridané ďalšie ťažké váhy. Americká ministerka financií Janet Yellen označila krypto ako „priemysel, ktorý skutočne potrebuje primeranú reguláciu. A to nie“.

Ide o to, že regulačné úrady trvalo tak dlho, kým sa dostali k tomuto bodu, že niektorí dospeli k názoru, že by nemali mať problémy s správnou reguláciou vecí.

To bol názor, že Európska centrálna banka bola vyjadrená na konci posledného mesiaca. V nezvyčajne výkonnom blogovom príspevku s názvom „Posledný stojan bitcoínov“ sa ECB ponorila do kryptografického priemyslu z veľkej výšky. Cenová stabilita bitcoínu - najväčšie znamenie - je „umelo prinesená - posledný dych pred cestou k nevýznamnosti,“ napísal generálny riaditeľ Ulrich Bindseil a konzultant Jürgen Schaaf. „Sotva sa používa na právne transakcie“, je „ťažkopádny, pomalý a drahý“ a je „bezprecedentným znečisťovateľom“. Máte predstavu a viete si predstaviť spätnú väzbu, ktorú získala od skutočných kryptom veriacich.

Ale regulácia dodala: „Môže byť nepochopený ako schválenie“. Je to dobrý bod: dojem môže vzniknúť, že tokeny kryptografie sú rovnako ako akcie, dlhopisy alebo iné regulované investičné produkty.

To prispieva k argumentu, že niektorí vyniesli, aby jednoducho spálili krypto. Už sme videli, ako možno netušiacich špekulantov na akciovom trhu priťahovať niečo, čo vyzerá ako profesionálne obchodné centrum. Inštalácia log regulačných orgánov na týchto stránkach by mohla veľmi dobre posilniť dojem úradného dohľadu.

Toto nie je jediný dôvod, prečo použiť krypto na zvädnutie a nechať zomrieť. Iní sú, že turbulencie v kryptori v priemysle spôsobili, že zvyšok finančného systému zostal nedotknutý. Okrem toho určení kupujúci kryptom často používajú pripojenia VPN na internet s cieľom obísť národné nariadenia, čo znamená, že niektoré prvky regulácie sa stávajú stratou času.

Ale načasovanie je tu nepriaznivé. Ako uvádza blog ECB, nariadenie EÚ na trhoch pre krypto-assety (MICA) sa konečne pomaly prebudí. Na nedávnom podujatí FT som sa spýtal velene Rossovej, predsedníčky Európskych cenných papierov a orgánu pre sledovanie trhu, čo vedie toto úsilie, či sa toto úsilie stálo za to.

Možno povedala áno. Hranice medzi tradičným financovaním a kryptom „rozostrenie“, povedala. Napríklad tokeny kryptom sú uvedené na rovnakých obchodných platformách ako tokeny s údajnými zlúčeninami pre regulované zásoby. „Preto zavrie oči a povedať, že by to malo zostať v špekulatívnej oblasti a je to kasíno, do ktorého nikto nechce vstúpiť, myslím, že je trochu krátke -zohľadnené,“ povedala.

Ross uznáva, že v priepasti medzi chvostmi regulačných orgánov, ktoré začínajú fena, a zákonodarcami, ktorí konečne utiekli, aby si nárokovali svoju autoritu, sa tieto tokeny stali známymi ako aktíva. Stávky na vás sa nazývajú investície. Zbierky tokenov sa označujú ako portfóliá. Krypto vstúpil do lexikónu hlavných investícií bez súvisiacich pravidiel a dohľadu.

Pre amatérskych investorov je úplne rozumné veriť, že niečo vyskúšajú s určitým stupňom ochrany a dohľadu. Kde sú kampane najvyššej triedy na senzibilizáciu verejnosti, že tomu tak nie je? Kde sú varovania pred závislosťou a vysoká miera straty, ktorú vidíte na autorizovaných webových stránkach rozptýlených lôžok?

Je lákavé zachytiť nejaký popcorn a len sledovať, ako sa kryptoptofinácie imploduje, najmä aby sa vyhlo, že orgány dohľadu sa zdajú byť schválené niečo, čo nikdy nemôžu úplne ovládať. Aj keď sa svet rozhodne pre primeranú globálnu reguláciu, mohlo by to trvať roky, kým sa jeho sformulovanie a implementácia. Ale nič netušiaci hráči si nezaslúžia, aby tu poškodili kolaterálne škody. Súčasťou riešenia musí byť lepšie verejné varovania.

katie.martin@ft.com