Il mondo selvaggio della crittografia ha bisogno di migliori avvertimenti di salute

Quando il mio cane ha scoperto una volpe nel giardino, si alza immediatamente e ringhia silenziosamente sulla porta di vetro, con il gallo riccio che vibra nella sua area dall'irritazione per questa penetrazione. Mostrerà sicuramente a questa volpe chi è il capo. Ogni momento.

Le volpe di Londra sono un gruppo senza paura che sarà fatto con una rissa e quando vedi come le grida dal suo accogliente mondo interiore, non prestano attenzione a lui. Solo quando decidono di lasciare il giardino da soli, i nostri cani viziati iniziano ad abbaiare per essere rilasciati e sparare fuori per dimostrare il suo dominio, nella certezza che il nemico selvaggio aggressivo ha già saltato oltre la recinzione.

E così è con Crypto. Le autorità di vigilanza finanziaria e le banche centrali si girano per anni verso l'industria delle criptovalute dietro le loro porte di vetro. Hanno ripetutamente detto che questi token non hanno alcun valore interiore. Chiunque li acquisti dovrebbe essere pronto a perdere tutto senza ricorso. Gli avvertimenti hanno fatto poco per l'industria.

Ora, tuttavia, abbaiare è improvvisamente più forte, più impressionante e più assertivo. Dall'implosione di FTX, una delle più grandi e presumibilmente più affidabili scambi di azioni, le autorità hanno aumentato il volume dei loro avvertimenti.

"Ci sono finalmente più persone che fanno saltare la pipa delle cazzate", ha detto la senatrice Elizabeth Warren dell'agenzia di stampa SEMAFER in una svolta ingombrante ma ancora efficace.

Sono stati aggiunti altri pesi massimi. Il ministro delle finanze degli Stati Uniti Janet Yellen ha descritto Krypto come "un'industria che ha davvero bisogno di una regolamentazione adeguata. E che non lo fa".

Il fatto è che le autorità di regolamentazione hanno impiegato così tanto tempo per arrivare a questo punto che alcuni sono arrivati ​​all'opinione che non avrebbero dovuto prendersi la briga di regolare correttamente le cose.

Questo era l'opinione che la banca centrale europea fosse espressa alla fine dell'ultimo mese. In un post sul blog insolitamente potente intitolato "Bitcoin's Last Stand", la BCE è scesa nel settore delle criptovalute da una grande altezza. La stabilità dei prezzi di Bitcoin - il più grande cartello - è "un ultimo respiro artificialmente portato prima di insignificanza", ha scritto il direttore generale Ulrich Bindseil e il consulente Jürgen Schaaf. È "appena usato per le transazioni legali", è "ingombrante, lento e costoso" ed è un "inquinatore senza precedenti". Hai l'idea e puoi immaginare il feedback che questo ha ricevuto dai veri credenti crittografici.

Ma il regolamento, hanno aggiunto, "può essere frainteso come approvazione". Questo è un buon punto: l'impressione può sorgere che i token cripto sono proprio come azioni, obbligazioni o altri prodotti di investimento regolamentati.

Ciò contribuisce all'argomento secondo cui alcuni hanno sollevato per bruciare semplicemente la criptovaluta. Abbiamo già visto come gli speculatori del mercato azionario ignari possano essere attratti da qualcosa che sembra un centro commerciale professionale. L'installazione di loghi delle autorità di regolamentazione su queste pagine potrebbe benissimo rafforzare l'impressione di una supervisione ufficiale.

Questo non è l'unico motivo per usare Crypto per appassire e lasciar morire. Altri sono che la turbolenza nel settore delle criptovalute ha lasciato intatto il resto del sistema finanziario. Inoltre, determinati acquirenti di criptovalute usano spesso connessioni VPN su Internet al fine di aggirare le normative nazionali, il che significa che alcuni elementi di regolamentazione diventano una perdita di tempo.

Ma i tempi qui sono sfavorevoli. Come afferma il blog della BCE, la regolamentazione dell'UE sui mercati per i cripto-asset (MICA) si sveglia finalmente lentamente. Durante un recente evento FT, ho chiesto a Verena Ross, presidente dell'Autorità europea per la visione dei titoli e del mercato, che conduce questi sforzi, se ne è valsa la pena.

Forse ha detto di sì. I confini tra finanza tradizionale e cripto "sfocate", ha detto. Ad esempio, i token cripto sono elencati sulle stesse piattaforme di trading dei token con presunti composti per le azioni regolamentate. "Pertanto, per chiudere gli occhi e dire che questo dovrebbe rimanere nell'area speculativa ed è un casinò a cui nessuno vuole entrare, penso che sia un po 'breve", ha detto.

Ross riconosce che nel divario tra le code delle autorità di regolamentazione che iniziano a lamentarsi, e i legislatori che finalmente scappano per rivendicare la loro autorità, questi token sono diventati noti come attività. Scommersi su di te si chiama Investment. Le raccolte di token sono indicate come portafogli. Krypto è entrato nel lessico degli investimenti tradizionali senza le regole e la supervisione associate.

Per gli investitori dilettanti, è completamente ragionevole credere che provano qualcosa con un certo grado di protezione e supervisione. Dove le campagne di classe superiore per sensibilizzare il pubblico affermano che non è così? Dove sono gli avvertimenti della dipendenza e l'alto tasso di perdita che vedi su siti Web a letti diffusi autorizzati?

È allettante scattare un po 'di popcorn e solo guardare come la cripta implode, in particolare per evitare che le autorità di supervisione sembrano essere approvate qualcosa che non possono mai controllare completamente. Anche se il mondo opta per un'adeguata regolamentazione globale, potrebbero essere necessari anni per formularlo e implementarlo. Ma i giocatori ignari non meritano di essere danni collaterali qui. I migliori avvertimenti pubblici devono far parte della soluzione.

katie.martin@ft.com